理財存股筆記-中信金 (2891) 金融消費產業龍頭股, 台灣人壽與中國信託銀行獲利雙渦輪, 2017獲利創新高

中信金係於中華民國九十一年五月十七日成立,以中國信託商業銀行為主體,同時併入中國信託綜合證券股份有限公司、中國信託保險經紀人股份有限公司、中國信託創業投資股份有限公司、中國信託資產管理股份有限公司、中國信託票券金融股份有限公司、中信保全股份有限公司、及台灣彩券公司。

旗下子公司包括中國信託商業銀行、中國信託保險經紀、中國信託綜合證券、中國信託創投、中國信託資產管理、中信保全、台灣彩券、台灣人壽、日本東京之星銀行。
2016年中信金營收比重分別為:淨利息收入佔53%、手續費收入佔37%、衍生性商品與外匯佔10%。
2016年各子公司獲利貢獻:中信銀行(含保經)82%、台灣人壽18%。

心得:

  • 2017/11/22: 股價20.30, 連兩天大量突破四個月來的高點!
  • 2017/11/13: 股價19.35, 最近股價穩定不再上沖下洗
  • 2017/09/05: 股價19.50, 2017上半年稅後淨利193.93億元,EPS1元, 其中台灣人壽獲利為41.90億元,中國信托銀行獲利151.01億元, (可參考富邦金or國泰金存股筆記)
  • 2017/08/04: 股價19.3
  • 2017/07/17: 股價19.9, 今除息,配發1元現金股利,除息參考價為19.7元,早盤股價填息25%
  • 2017/07/04: 股價20.1 突破20元大關!!
  • 2017/05/18~06/12: 股價19.50 本益比12~13.64
  • 2017/05/10: 股價19.05 突破19元
  • 2017/04/03: 股價18.85 今年只發現金股利1元, 換算殖利率為5.3%, 的確有點縮水
  • 2017/01/16: 股價17.95 中信金股價漲上來了, 所以本益比提高, EPS與ROE略降
    • 本益比 (倍) 9.47 / 殖利率 (%) 4.58 / 股價淨值比 1.11 / 近4季EPS 1.87 / 近4季ROE% 12.81
  • 2016/04/01 中信金的本益比, 股價淨值比, ROE指數都很不錯
    • 本益比 (倍) 8.1 / 殖利率 (%) 4.76 / 股價淨值比 1.11 / 近4季EPS 2.1 / 近4季ROE% 13.96

2017-11-09 經濟日報 中信金 前十月賺339億,累積每股稅後純益為1.74元

記者陳怡慈、吳苡辰╱台北報導
中信金控與日盛金控昨(8)日公布獲利,中信金自結10月稅後純益28.86億元、年增68.7%,前十月稅後純益339.05億元、年增35.4%,累積每股稅後純益為1.74元。日盛金前十月每股稅後純益 0 .57元。

中信金控資深副總邱雅玲表示,中信金10月獲利大增68.7%,主要為壽險子公司台灣人壽所貢獻,台壽去年10月因為股匯市波動,稅後淨損1.02億元;今年10月稅後純益7.61億元,獲利情況明顯改善。累計今年前十月,台壽稅後純益95.77億元、年增79.9%,獲利動能強勁。邱雅玲指出,台壽前十月債息與股息等經常性收益較去年同期成長將近六成;保險業務收入也因保費銷售強勁、費差損改善而有不錯表現。

另一家核心子公司中國信託銀行方面,中信銀10月稅後純益22.45億元、年增16.9%,獲利動能平穩;累計前十月,中信銀稅後純益246.04億元、年增26.0%。邱雅玲表示,中信銀獲利維持雙位數成長,主因上半年資本市場部門的收益大幅成長,另外,整體銀行的放款餘額穩健成長,在存放利差持穩下,對淨利息收入也有一定貢獻。日盛金控10月稅後純益1.64億元,月增16.31%,累計今年1至10月稅後純益19.98億元,年增79.03%,每股稅後純益(EPS)為0.57元,高於去年同期的0.32元。旗下子公司日盛證券10月稅後純益0.61億元,月減16.44%,累計今年1至10月稅後純益10.68億元。

2017年10月11日 中信金前9月賺310億 EPS 1.59元

公告自結9月稅後純益為38.31億元,累計前9月合併稅後純益310.19億元,每股稅後純益(EPS)為1.59元。累計前9月中信金控稅後盈餘較去年同期成長33%,旗下子公司中國信託商業銀行及台灣人壽保險公司稅後盈餘分別較去年同期成長27%及62%。

中信金表示,9月份金控獲利表現良好,各項業務持續穩健發展。中信金控第3季稅後純益較第2季成長27%,銀行及保險二大獲利引擎均有亮眼表現。銀行業務因台、外幣放款動能升溫,帶動生息資產提高及淨利差擴大,使本季淨利息收入較上季成長7%,而手續費收入於財富管理及法人放款表現強勁,較上季成長超過10%;保險業務則受惠於銷售動能提升,FYP較上季增加38%,加上投資獲利實現及現金股利入帳,本季獲利亦大幅成長。

2017年09月14日 六大壽險公司前8月新契約保費 / 六大壽險公司前8月利變保單占比 / 傳統保單銷售 靠利變型撐場

彭禎伶/台北報導
今年傳統保單只有利變型賣得動。據六大壽險公司統計,除了國泰人壽因主要銷售躉繳型投資型保單,其餘5家壽險公司包括南山人壽、富邦人壽、台灣人壽、新光人壽及中國人壽,今年前8月新契約保費中有7~9成以上都是利變型保單。壽險業者表示,今年的保單責任準備金利率水準,只有利變型保單還能設計出客戶滿意的利率,且初年度虧損不至於過大,如南山人壽、新光人壽利變商品占新契約保費的占比都達9成以上,成為今年最主力保單。

另外如台壽及中壽今年新契約保費中,也各有8成以上是利變型保單,富邦人壽則是近月開始衝投資型保單,其利變型保單約占新契約的7成以上;國壽則是表示,其傳統保單幾乎全部都是賣利變型保單,只是都是分期繳,因此保費占比較低。壽險公司表示,利變保單可以依各公司實際投資報酬率,宣告較高的利率,提升保單競爭力,因此新台幣利變壽險很多都宣告2.6~2.9%,美元利變壽險也都宣告3.6~3.85%,由於美元利變壽險對壽險公司還有自然避險的功效,如富邦人壽、南山人壽及新壽美元利變壽險占新契約保費的占比都已逾30%,南山因還有美元利變年金,占比合計拉高43%左右。
利變型保單雖訴求保戶可以透過宣告利率與保單預定利率間的差額,之後以增值回饋金方式,分享升息的好處,但壽險業者也提醒保戶,宣告利率並不一定保證隨升息往上調高,主要還是必須看各公司實際投資報酬率,如銀行升息,但債券殖利率往下,保單宣告利率未必能跟著提高。也因此,部分壽險公司向保險局爭取,希望能給傳統不分紅保單「生存空間」,即保單責任準備金利率調高,保戶還是能享有固定保證利率的保單,壽險公司也能鎖住資金成本,但保險局表示,現在若賣太多固定利率保單,未來若快速升息,即可能出現解約潮,造成資金流動性風險,且目前依公式並沒有調高責任準備金利率的空間。

2017-09-08 中信金 列入道瓊世界指數

經濟日報 記者陳怡慈/台北報導
根據道瓊永續指數(Dow Jones Sustainability Indices,簡稱DJSI)昨(7)日最新揭曉的2017年道瓊永續指數(DJSI)評比結果,中國信託金融控股公司(簡稱「中信金控」)在營運績效、公司治理、社會參與、員工照顧、環境保護等多重面向表現優異,首度入選為2017年道瓊永續指數(DJSI)「世界指數」(World Index)成分股,同時也獲選為「新興市場指數」(Emerging Markets Index)成分股。

這也是繼去年首次入選DJSI新興市場指數成分股之後,中信金在經濟、環境、社會三大構面上的績效,再度榮獲國際最高肯定。中信金控董事長顏文隆表示,中國信託尋求多元發展的經營策略,持續關注與利害關係人之溝通與回饋,隨著聯合國正式啟動17項以人為本的全球永續發展目標(Sustainable Development Goals,簡稱SDGs),中國信託責無旁貸,從消除貧窮、消除飢餓、健康福祉、就業經濟成長等共16項符合SDGs目標。為了讓企業永續與營運核心更加緊密結合,中國信託將環境、社會與治理(Environmental、Social、Governance,簡稱ESG)融入營運模式,打造具有韌性組織的永續金融業者,逐步朝向責任投資與永續保險的領導企業邁進。

DJSI為美國道瓊公司與瑞士RobecoSAM集團於1999年共同推出,不僅是最具國際公信力的企業永續評比工具之一,亦是全球投資人投資評價的重要參考指標。DJSI指數成分股是從道瓊全球指數中篩選逾3,500家公司作為評比對象,以經濟、環境、社會三個面向為準則,評選企業在策略、管理及不同產業特性等要素,篩選出永續性績效前10%的績優企業,競爭十分激烈。

另一方面,中信金控連續四年入選MSCI(Morgan Stanley Capital International)ESG 領導者指數(MSCI ESG Leaders Indexes,前身為MSCI全球永續指數MSCI Global Sustainability Indexes),同時為2017年MSCI台灣ESG領導者指數(MSCI Taiwan ESG Leaders Index)成分股第五名,不僅在環境永續、社會責任與公司治理議題各項評比表現突出,亦為入榜成績最優異的金控業者。

2017/08/24 中信金法說會 手續費收入現雙減危機,上半年銀行獲利78% 台壽22%

(中央社記者田裕斌台北2017年8月24日電)
中信金控(2891)今天召開法人說明會,雖然金控獲利持續成長,但占獲利來源35%至40%的淨手續費收入卻出現季減、年減的「雙減」危機。中信金今年上半年淨手續費收入新台幣73.81億元,季減18.6%、年減4.4%;財務長邱雅玲表示,以淨手續費主要來源包括財富管理、信用卡、法人金融業務;財富管理受到今年銀行保險佣金設限,年初就預期手續費貢獻度會比去年衰退2成,信用卡手續費收入也因為回饋金增加,季減3%、年減2.5%,法金業務更因為企業聯貸市場衰退,拖累手續費收入年減10.3%。

中信金今年上半年稅後純益193.93億元、年增35.6%、每股稅後純益(EPS)1元,資產報酬率(ROA)0.78%、股東權益報酬率(ROE)13.71%,金控資本適足率(CAR)124%,銀行資本適足率(BIS)14.1%、第一類資本適足率12.3%,台灣人壽在第2季發行次順位債券150億元後,風險資本適足率(RBC)提高至345%。中信金表示,今年上半年銀行獲利貢獻78%,台壽則貢獻22%,海外獲利比重則約46%,中信銀與台壽上半年獲利則分別年增30.8%、76.5%。

台壽今年上半年總保費收入1361.92億元、年增16.6%,市占率約8.1%,居業界第5,初年度保費收入(FYP) 685.45億元、年增12.5%,則是居業界第4,初年度保費收入主要來自於利變型保單,占比超過8成。台壽表示,截至6月底,可運用資金規模已達1.35兆元,整體投資報酬率3.84%,利差益的狀況持續拉大,自去年底的0.01個百分點拉大至0.12個百分點;台壽資深副總經理葉栢宏指出,新台幣波動趨緩,加上有約40億元現金股息入帳,下半年獲利可望比上半年佳。中信金總經理吳一揆解釋,合併台壽時台股指數約在8000點水位,其實已經是相對高檔,因此合併後並未積極加碼台股部位,導致今年的現金股息收入跟前2大壽險業者有相當差距;截至今年6月底,台壽投資股票部位僅約1040億元左右,占可運用資金部位7.7%。吳一揆指出,壽險占金控總資產比例約3成,自然期望對金控的獲利貢獻度也朝3成邁進,距離今年上半年貢獻22%相比,還有努力空間。

2017-08-08 中信金 前七月每股賺1.21元

經濟日報 記者郭幸宜╱即時報導
中信金控公布7月稅後純益40.71億元,累計前七月稅後純益234.64億元,每股稅後純益(EPS)1.21元。中信金表示,7月份各項業務表現良好,保險業務因投資型商品帶動新契約銷售動能成長及現金股利入帳,持續挹注金控獲利,今年前七月金控稅後純益年增35%。旗下子公司中信銀稅後純益較去年同期成長28%,7月合併逾放比為0.47%,逾期放款覆蓋率達267.83%,整體資產品質無虞。另一子公司,台壽因銷售動能成長,投資規模持續擴大,積極布局股票部位帶動債息及股息收入增加等因素,保險及投資收入均有亮麗表現,台壽稅後純益比去年同期增加85%。

2017-08-03 中信入股泰同業 國銀首例

經濟日報 記者郭幸宜/台北報導
中信金控旗下子公司中信銀行順利完成泰國LH Financial Group Public Company Limited(LHFG金融集團)35.6%股權交割,創下台資銀行首宗參股泰國金融機構的紀錄,LHFG金融集團明(4)日將於泰國曼谷市舉辦慶祝活動,泰國當地政、商界人士及台商代表近500位貴賓將與會共同見證此重要時刻。中信金控表示,與泰國LHFG金融集團成為策略合作夥伴後,將借重中信銀行多年來於個人、法人金融之優異表現,及LHFG金融集團旗下LH Bank於泰國逾百個業務據點,提供當地個人客戶、台商及往來企業客戶創新且多元之金融服務,創造雙贏綜效。

中信銀行董事長童兆勤表示,併購與投資一直是中國信託成長的重要策略,中信銀行在菲律賓、印尼設有子行,新加坡、越南設有分行,並於緬甸及馬來西亞設有辦事處,海外分支據點已達108處,是台灣最國際化之金融機構,期待透過這項參股案,加速拓展各項跨國金融業務。中信金表示,泰國當地主管機關對於外資銀行執照控管嚴謹,此次參股LHFG金融集團機會難得,未來可望補足中信銀行於東南亞市場之業務範疇,發揮跨境金融強項,串聯中國信託現有之據點,打造更便利、完整的金融服務網絡。LHFG金融集團旗下核心子公司LH Bank,為經營穩健且營收獲利能力佳的銀行,在法金業務部分,LH Bank已與泰國100大公司建立業務往來關係,未來跨售其他法金服務機會高。個金業務則因中產富裕客層耕耘有成,深具財富管理業務潛力,近年致力發展數位通路包含網路銀行、App等,對於強化個金業務是一大助力,LH Bank在泰國共計有133家分行,多數位處曼谷市中心周邊,網點綿密。

中信金控與LHFG金融集團攜手,可善用中信銀行海外據點優勢、跨境業務專長及成功的財富管理經營模式,加上LHFG金融集團現有泰國當地網絡、廣大優質的客戶基盤及對當地市場的了解,加速推動LH Bank發展泰國法金、個金業務。另一方面,配合LH Bank現有業務據點,中信銀行則可提供泰國台商及其他亞洲跨境客群優質的金融產品與服務,同時發展泰國當地中型企業發展業務所需之金流。泰國中產階級成長快速,理財規劃需求量具發展潛能,中信銀行在各項金融業務表現及成功經驗,可積極協助LH Bank提升個金財管業務品質。

2017-07-27 中信金四黃金商辦擬招租 估每年貢獻獲利1億元

經濟日報 記者陳怡慈╱即時報導
中信金控27日公告,子公司中國信託商業銀行董事會決議,擬處分大台北地區不動產。據了解,中信銀行擬將名下四個產權,出售給兄弟公司中國信託資產管理,作為出租用途,預估每年可因此貢獻金控稅前盈餘約新台幣1億元。金管會規定,銀行持有不動產,須以自用為主,自用指銀行使用該不動產的面積,須達一半以上。銀行業不見得總能符合規定,前幾年向金管會爭取鬆綁,免得被迫出售有增值潛力的標的。

金管會2015年8月12日發布「金控公司(銀行)轉投資資產管理公司營運原則」,明訂金控旗下資產管理公司,得接受集團內母公司及其子公司委託出租、出售或管理維護不動產,為銀行透過產權移轉來活化閒置資產,開啟新道路。上述規定下,同一家金控的銀行子公司,可把名下閒置的不動產,移轉給資產管理子公司,讓後者對外招租或出售。好處為,銀行不會因為自用二分之一無法達標而違反銀行法規定;資產管理公司方面,也因不是銀行業,不必受自用二分之一的規定所束縛。據了解,中信銀行周四董事會決議,移轉給中信資產管理的不動產,共有四個產權。

首先是位於台北市捷運市府站附近,統一國際大樓的四個樓層,包括第14、15、16、18樓。第二個是位於台北市公館商圈,台電大樓斜對面的舊公館分行,包括一樓黃金店面與地上二樓,這兩個樓層所在建築又稱基泰台大大樓。另外兩個分別是,位於台北市忠孝東路上,三連大樓的一個樓層;以及位於台北市敦化南路巷子內的一個大坪數的地下室。由於上述四個產權,地點都不錯,中信金在惜售想法下,擬全部透過中信資產管理進行招租。

據了解,產權移轉本身,因屬同一金控公司,從左口袋到右口袋,對金控的損益表不會有任何影響。但在後續活化資產方面,根據估算,滿租情況下,租金部分,預估一年可貢獻中信金稅前盈餘8,000~9,000萬元。由於四個產權每年有1,000~2,000萬元的大樓管理費需要支付,招租之後可由租戶給付管理費,8,000~9,000萬元年租金收入,加上一年省下的1,000~2,000萬元管理費支出,合計每年可貢獻中信金稅前盈餘約1億元。

2017-07-25 經濟日報 中信金除息行情走樣 自營商大賣2萬餘張

記者葉憶如╱即時報導
國內消費金融龍頭中信金今年除息行情「走樣」,自7月17日除息後,陷入嚴重貼息窘境,短短七個交易日跌約7%,創下今年6月以來的新低價,自營商大賣2萬餘張,成為最大賣壓來源。中信金今年配息1元,原本在除息前走勢亮眼,狹6月獲利本業創下史上新高的基本面利多,外資也大買,參與除息意願高,股價在除息前夕,來到盤中最高20.75元高價,創下2015年9月以來最高價紀錄表現,不料除息當天就豬羊變色,除息後陷入震盪,不僅無法成功邁入填息之路,而且一路走跌,七個交易日中僅一日小紅,其餘均下跌,波段下跌近7%,走勢比大盤與類股都還來得異常弱勢,呈現嚴重貼息情況。

相較於率先除息的國泰金除息後高點只差0.1元就填息,最近七天跌幅也僅1.3%、富邦金(2881)也只跌0.7%、京城銀(2809)與開發金(2883)更是都已完成填息來看,中信金除息後的異常弱勢表現引發市場揣測。觀察三大法人進出動態,外資並不是主要賣壓來源,反而是發現原本買賣超金額都不大的自營商,7月開始買賣動作加大,包括7月7日大賣1.8萬張、7月14日除息前夕回補1.75萬張參與除息後,隔一交易日即除息交易日當天就大賣1.3萬張,之後陸陸續續賣超。至昨天為止,短短六個交易日賣超逾2.1萬張。「只想賺股息不想存股票」的心態,是考量台股已居高點,逢高獲利了結入袋,還是不想抱股太久,先賺股息等到股價跌下來再回補,抑或是看壞今年金融股填息行情恐怕要很長一段時間,因此先賣再說,或有其他考量,都引發投資人的注意。金融股近一周以來受到市場觀望美國聯準會利率會議結果影響,走勢普遍拉回整理,但跌幅也不大,以狹幅盤跌居多。

2017年07月17日《金融股》中信金穩步邁填息,續攻區塊鏈聯盟

【時報記者任珮云台北報導】
中信金(2891)今除息,配發1元現金股利,除息參考價為19.7元,早盤股價填息25%。中信金控6月獲利再創史上單月新高,6月單月稅後盈餘來到48.47億元,獲利動能主要來自保險、銀行雙引擎,台壽整體收益比上月多了19億元,而銀行也受惠於資本市場的波動,股債匯都有所斬獲。

外資上周大舉買超中信金近6萬張,上周五收盤價攀高至20.7元,創下2015年8月11日收盤以來新高。近5個交易日,中信金也是位居外資買超第2名,僅次於聯電(2303)。中信金控對於區塊鏈技術發展非常重視,也積極參與國內外的相關重點組織,包括全球最大的金融區塊鏈聯盟R3,與超過80家國際金融機構一起研究開發相關專案;此外,中信日本子行東京之星也加入了SBI Ripple在日本的區塊鏈聯盟,與47家日本銀行合作建立下一代匯款平台;另外,在國內中信也是財金公司區塊鏈聯盟的成員之一。

2017-07-07 經濟日報中信金6月旺 本業歷來最賺

記者陳怡慈/台北報導
上市櫃金控6月獲利昨(6)日由中信金控率先發布佳音。受惠於銀行子公司在資本市場操作亮眼、金管會嚴管費差損等影響,中信金自結6月稅後純益48.47億元、創金控成立以來單月第三高,累計每股稅後純益(EPS)為1元。中信金控資深副總邱雅玲表示,中信金稅後純益史上第一高為2014年6月,主因認列日本東京之星銀行廉價購買利益148億元;單月次高為2015年12月,因認列金控舊總部松壽大樓處分利益70億元。若排除這些一次性因素,單純就本業獲利動能來講,今年6月稅後純益48.47億元,為金控成立以來單月最高。

繼今年1月稅後純益48.41億元,創金控成立以來單月本業新高之後,中信金6月再繳出亮麗成績單,推升今年上半年累計稅後純益193.93億元、年增35.6%。其中,銀行子公司貢獻稅後純益151.01億元,壽險子公司貢獻稅後純益41.90億元,為兩大獲利引擎。

中信金前六月獲利動能強勁,邱雅玲表示,主因核心子公司中信銀行的資本市場操作亮麗,光是這部分貢獻,就占金控稅後純益15%~20%。來自中信銀資本市場部門的財務操作,就占稅後純益30幾億元。另外,中信銀行今年揮別TRF(目標可贖回遠期契約)陰霾,上半年僅提列TRF呆帳損失準備一、二千萬元,也對銀行子公司獲利表現帶來支撐。

中信金的另個獲利引擎為壽險子公司台灣人壽,受到金管會嚴管費差損,壽險公司給銀行通路佣金減少、費差益提升影響,壽險公司銷售初年保費不再是賣越多賠越多,反而是有利可圖。邱雅玲說,上述因素加上台壽6月有4億~5億元股息收入挹注,及新台幣對美元回貶、有匯兌利益,讓台壽上半年稅後純益較去年同期大增77%。

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