投資存股理財《正隆1904 台灣造紙大廠》毛利較高, 積極布局越南與台灣之工紙與家紙兼具

天下雜誌 2000 大製造業排名第 85 名，兩岸三地第 9 大紙業集團。
2016 年全球前百大紙業公司排行榜，排名 58。

正隆集團各紙種分析如下：
※瓦楞紙箱：台灣內銷市占率 40%維持第一，並外銷至中國、日本及亞洲鄰近各國
※瓦楞紙器：台灣內銷市占率 30%維持第一；中國與越南子公司以服務國際性大客戶與當地企業為主。
※家庭用紙：台灣內銷市占率 20%，佈局海外市場
※文化用紙：台灣內銷市占率 1.5%

心得:

2020/03/19: 股價 17.55, 股災大跌
2020/02/14: 股價 23.65, 正隆受惠於中國高漲的廢紙原料價格，提升市佔；看好紙價還有調升空間；毛利的擴張除來自台灣廠的獲利上升還來自越南廠的產能利用率提升跟中國廠的體質改善；Moneydj理財網: 一是中國大陸造紙廠成本持續墊高，原料漲價可望轉嫁下游而帶動獲利；二是價格優勢和穩定供貨至中國，使台廠的紙類出口創下11年新高；三是正隆、榮成的台灣廠獲利續創高；四是中國廢紙續短缺，從台灣廠出口的工業用紙能拿下更多訂單、報價亦上漲；五是台廠連續幾年已見毛利率及營利率改善。
2020/02/14: 股價 20.3, 武漢肺炎疫情遲至今天為開工首日，造紙廠的正隆指出，青島、成都與廣東工廠已取得復工許可，估計產能利用率逾五成, 股價沒受到太大影響持續走高, 觀望
2019-11-22: 股價 18.8, 法說會累計前3季營收為年減近7%，毛利率從20.2%上升至22.0%，每股稅後盈餘EPS為1.38元, 觀望
補充三大紙廠的毛利率, 正隆算是相對穩健的公司!
2019/09/09: 股價 18.3, 正隆砸20億高雄建廠擬進軍越南家用紙市場, 目前稼動率75%，今年底會達到90%，同時正隆著手建設第2期工程，預計年產35萬公噸工業用紙，廠區將於2021年第4季完工。越南的衛生紙這一塊感覺是有滿大的潛力, 如果越南生活條件持續進步, 人均衛生紙的用量也會跟著提升, 觀望
2019/07/12: 股價 19.7, 越南占正隆總營收比重從去年的6.9%，到今年第1季已爬升到7.8%，目標今年底要達到「兩位數」
經濟日報／提供
2019/05/24: 股價 19.35, 疲弱股價, 微雀幸之2019年股東紀念品-春風衛生紙!

2019/04/25: 股價 20.10, 今年配現金股利1.1元, 殖利率5.5%, 比預期少很多, 據說是公司要把上海賣廠的錢, 支付再越南建廠的費用, 優點是不用再舉債, 果然是穩定發展的公司, 缺點就是如果接下來營運收益沒有上升, 目前沒有利多狀況, 觀望
2019/04/12: 股價 20.55, 去年EPS為3.38元, 持續投資高雄與北越, 觀望
==統計2018每股盈餘EPS== Q1: 1.77元, Q2: 0.63元, Q3: 0.66元, Q4: 0.32元累積: 3.38元
2018/12/27: 股價 19.00, 疲弱續跌, 至少17~18元之間應該有支撐! 另外,根據公司最新說法: (1)受國際工紙價格下跌及景氣影響, 4Q表現可能低於3Q; (2)越南平陽造紙廠第一期已在12/14開始試車生產，第二期申辦籌備中，目標 2021年投產，爾後視紙業及經濟景氣需求再逐期推辦。越南平陽造紙廠生產初期先以當地廢紙與料源，目前正辦理申請使用進口廢紙之手續中，預期 2019年2Q起開始使用進口廢紙。(3)明年股利發放需待董事會決議後對外公告。
2018/12/18: 股價 19.70, 波段低點, 假設年度EPS有3.5元的話, 本益比約5.6, 這比過去15年最低的6.25還低, 大家對造紙業還真的很沒有期待啊, 超冷門! 總之, 重點在於越南的發展將牽引正隆未來獲利走向, 是會像之前投資中國沒有成功嗎? 平陽造紙廠目前的新聞氣勢很像n年前要進軍大陸的上海中隆造紙廠, 越南平陽造紙廠規劃成五期建設, 時間拉長為10年, 期望完工能達到百萬產能, 一舉成為玖龍、理文、正隆三強鼎立! 但2018年6月越南的限制令讓正隆投產的新紙機因為沒有獲得外廢許可, 而只能使用越南本國廢紙來生產, 量少成本貴, 觀望
2018/10/23: 股價 20.45, 還是滿疲弱的, 觀望
2018/10/11: 股價 21.05, 跌停!
2018/09/21: 股價 24.05, 觀望
歷年EPS與股利:
2018/08/24: 股價 21.75, 股價持續上漲, 觀望! 電訪發言人: 中國紙器廠的原料目前由台灣運過去, 若日後大陸當地價格較便宜, 會當地採買, 另外不考慮中國家紙市場; 越南家紙市場有考慮切入, 台灣家紙市場佈設點較少是因為上架費過高, 另外仍積極跟知名賣場談鋪貨與代工!
2018/08/10: 股價 18.10 , 第二季營運暢旺, 每股盈餘EPS 0.63元
2018/06/27: 股價 17.05 , 饒河街都更案預計今年9月完工，以9.44％獲利率估算獲利約1.2億元 EPS 0.1。杭州南路都更住宅大樓今年9月開工，2021年3月完工，估算獲利有約4.8～5億元 EPS 0.4
2018/05/15: 股價 17.55 , 第一季每股盈餘EPS 1.77元
2016/12/15: 股價 12.4 , 華銀、正隆60億聯貸案簽約
2016/09/07: 股價 11.5 , 正隆籌建越南造紙園區，1.65億美元聯貸案簽約
2015/10/23: 股價 11.55 , 這幾年積極加碼投資, 決定在越南平陽增設造紙廠（新台幣78億元）, 后里工紙廠增設10號機及第3套汽電共生設備, 正隆也看好台灣家紙市場，在竹北廠增設年產量3.2萬噸的家紙產線
2015/06/11: 股價 12.5 , 受到中國市場遭倒帳因素的影響，103年獲利衰退, 每股配發現金股利0.35元
2014/06/10: 股價 13, 現金股利0.6元董事長鄭舒云為中國投資失利致歉
歷年EPS與股利:

2020/02/26 造紙股逆勢強漲，榮成、寶隆亮燈漲停

MoneyDJ新聞中心報導
中國大陸紙價上漲，加上武漢肺炎疫情帶動電商與紙箱等需求，以及紙廠陸續復工，激勵造紙股今(26)日不畏大盤下跌而逆勢強漲，造紙類股早盤狂飆逾5%，目前榮成(1909)、寶隆(1906)亮燈漲停、正隆(1904)勁揚逾5%，永豐餘(1907)也強漲逾4%。

榮成公告旗下江蘇榮成環保科技昨(25)日正式復工；公司指出，雖然榮成在湖北的3座工廠仍處在管制階段，另無錫廠與平湖廠亦尚未復工，但2月底開始工廠已陸續復工，目標為3月可全面復工。陸續復工消息激勵榮成今日股價亮燈漲停，同集團的寶隆也隨之攻上漲停。

造紙股亦獲外資青睞，亞系外資出具最新報告指出，正隆和榮成受惠產業五大利多題材，一是中國大陸造紙廠成本持續墊高，原料漲價可望轉嫁下游而帶動獲利；二是價格優勢和穩定供貨至中國，使台廠的紙類出口創下11年新高；三是正隆、榮成的台灣廠獲利續創高；四是中國廢紙續短缺，從台灣廠出口的工業用紙能拿下更多訂單、報價亦上漲；五是台廠連續幾年已見毛利率及營利率改善。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

2019/03/26《業績-造紙》正隆去年獲利登峰，海內外擬砸23.88億元建廠

國內工紙大廠正隆（1904）董事會通過2018年財報，合併營收411.81億元，雖年減3.48％，但毛利率20.7％、營益率6.29％分創近19年、近8年新高。配合認列處分利益挹注，歸屬業主稅後淨利衝上37.41億元，年增逾1.6倍，每股盈餘3.38元，雙創歷史新高。

同時，正隆配合南部市場及經濟成長需求，以及加速國際化腳步、拓展國際市場，董事會決議未來4年斥資約20.8億元，在高雄燕巢興建新廠、增設生產設備，同時對東南亞控股子公司正隆北江增資1000萬美元，首赴北越投資設立紙器廠，合計共斥資約23.88億元。

受國際工紙價格下跌、景氣影響需求轉弱、成本上升影響，正隆去年第四季合併營收101.83億元，季減0.42％、年減25.88％。毛利率持穩22.15％高檔，營益率降至5.23％。歸屬業主稅後淨利3.51億元，季減51.69％、年減18.47％，為近5季低點，每股盈餘0.32元。

不過，由於去年整體原紙市場需求暢旺，且原料成本下降、產品售價提升，正隆去年代表本業獲利能力的毛利率、營益率雙創近年來高點，配合業外認列上海中隆處分投資利益24.62億元、對每股盈餘貢獻約1.6元，在「業內外皆美」下帶動獲利改寫新高。

對於規畫未來4年斥資20.8億元於高雄燕巢興建新紙器廠，正隆表示，主要由於既有燕巢紙器廠已有30年歷史，產能已無法因應訂單需求。此次決議向台糖承租僅隔一條路的約10公頃土地，規畫增設複瓦機、印製等生產設備，年產能1.8億平方公尺。

而正隆近期將海外生產重心移向越南，目前在南越已有平陽造紙廠及平陽、隆安、越隆3座紙器廠。正隆表示，此次規畫赴北越投資興建紙器廠，主要看好全球大型企業紛紛前往該地設廠，未來紙箱需求可期，將先買下距離河內機場約40公里的約10公頃工業區土地。

此外，規模達80公頃，規畫分5期、10年建設的平陽造紙廠，首期年產能30萬噸芯紙產線已完工投產。第二期建設則規畫建設年產能40萬噸的瓦楞面紙產線，預計2021年投產，屆時可透過一貫化生產提供穩定的品質、交期服務。

2018年11月05日越南紙廠因廢紙原料短缺不得不面臨停產的困境

紙業內參生意社11月05日訊
據越南當地媒體的報導，在越南政府限制進口固體廢物之後，越南的包裝、造紙和塑料等諸多行業企業，因為缺少生產原料，不得不面臨停產的困境。越南製漿造紙協會秘書長Dang Van Son表示，限制進口已經對越南造紙行業造成了很大損害，現在越南的紙廠只能進口含0雜質的廢紙作為原料，才可以順利通關。此外，一些造紙和包裝企業的進口廢紙許可證已經過期3個多月，儘管企業多次向審批機關發送新的申請，但是審批機關暫停了新許可證的發放，對企業的生產造成很大影響。

越南70%的紙張生產都需要廢紙作為原料，廢紙原料中40%由越南本國提供，剩下的全部為進口。 2018年，越南本國可回收廢紙140萬噸，進口約219萬噸。據預測，按目前的增長速度，到2025年，越南將需要進口約900萬噸的廢紙才能保證正常生產。造紙業佔越南GDP的1.5%，每年出口創收10億美元。預計未來10年越南紙張需求將增長10%以上，特別是，對包裝紙的需求將以每年15%的速度增長，到2025年達到1000萬噸。

越南的限制令也對中資企業造成了影響。據了解，早前台灣正隆投產的新紙機因為沒有獲得外廢許可，而只能使用越南本國廢紙來生產；而玖龍紙業計劃在越南投建的新基地也因為環保原因而未能獲批。實際上，包括越南、馬來西亞、印度這些國家都在面臨與中國同樣的發展問題。一方面，政府希望限制固體廢物的進口，減少“洋垃圾”對本國的環境污染，中國、越南、馬來西亞的最高領導人都已經在公開場合多次表示，堅決不會為了經濟增長而犧牲環境。另一方面，由於政策的突然實施，給企業帶來了很大影響，原料缺乏，成本大幅上漲，讓企業無法正常生產。完善進口標準，加大環保投入，減少對環境的危害，中國企業在做的事情，如今也成為越南紙廠擺脫困境的對策。

2018年10月23日造紙業旺季擴廠增產股價卻隨大盤走低

（中央社記者韋樞台北23日電）
造紙業正值第4季旺季，包括正隆、榮成和華紙等分別擴廠、推出標榜環保的新產品。台股今天開低走低，造紙類股普遍下滑，盤中最重下跌2.68%。造紙類股今早隨大盤開低走低，榮成開高後隨即翻黑，盤中最低16.9元，下跌2.87%，成交量1400餘張；華紙最低8.95元，跌幅0.78%，成交量200餘張；正隆20.45元，跌幅1.68%，成交量800餘張。

造紙業近來環保當頭，各大紙廠紛紛推出多款利用回收材質的新產品來體現對環境的友善。中華紙漿推出首張台灣製造的紙吸管原紙「益利吸」，由醫療滅菌包裝紙的機台生產，符合台灣與美國的食品容器標準，具備長時間遇水不剝離軟化的特性，市售茶飲、果汁與碳酸飲料皆適用，預計24日正式亮相。

正隆紙業則在2018台中花博打造回收紙裝置藝術「森隆活虎館」，特色是以回收瓦楞紙做成紙管為素材。另外，正隆也規劃推出「淨世代」環保衛生紙，並打算在竹北廠增加設備，使用製造便當盒和牛奶盒的切邊下腳料為原料，經過脫離塑膠膜後，打散成紙漿再製成環保衛生紙，充分利用資源。

在中國大陸江蘇、浙江、湖北布局紙廠生產工業用紙的榮成受中國政府「禁廢令」影響，國外廢紙進口量大幅縮減，必須採用大陸國內廢紙，造成價差極大，嚴重影響成本。榮成大陸公司旗下浙江平湖廠最新第4季獲得配額5.24萬公噸，江蘇無錫廠第4季還未獲配額，目前全年進口總量近30萬公噸，供給仍遠低於需求。

榮成強調，既有的中國大陸投資擴廠計畫不變，包括湖北荊州紙器廠今年7月已投產，年產能達9600萬平方公尺；武漢紙器廠預計明年上半年投產，年產能1.92億平方公尺；湖北榮成造紙廠2期預計明年7月初投產，年產能30萬公噸。

2018-10-11 12:20 經濟日報正隆9月營收創今年次低跌停鎖住

記者嚴雅芳╱即時報導
正隆（1904）9月營收表現不如預期，創下今年以來次低水準，加上遇上台股股災，使得今日一開盤股價即跳空重挫，開盤2分鐘打入跌停鎖死，跌停委賣高掛逾5,000張。對此，正隆表示，9月營收下滑主要反應工作天數以及衛生紙銷售下滑等因素，公司基本面無重大改變，包括訂單與價格皆表現穩定。正隆今年前三季累計營收達310億元，較去年同期下滑2.89%。

正隆公告9月合併營收31.77億元，較去年同期下滑15.62%，較上月下滑11.33%，創下僅次於今年2月的低點。正隆表示，9月工作天數僅19天，出貨天數少，因此營收較8月營收下滑。另外，今年3月發生衛生紙搶購熱潮，全台瘋狂的囤貨後，因民眾家中普遍有庫存，造成後續衛生紙銷量下滑，是今年9月營收不如去年同期的主因。

法人則表示，在第2季中國廢紙與國際價格價差跨大至每噸2000人民幣時，大幅提升海外工紙廠銷往中國利潤，但隨著第3季終端銷售疲弱以及工紙廠虧損降載之下，中國廢紙價格下滑，價差收斂後，利潤亦隨之減少，影響正隆第3季外銷利益。展望第4季，正隆表示，中國在十一長假過後，廢紙報價又開始喊漲，9月下旬的回檔主要反應中美貿易戰的不確定因素，以及市場庫存的消化，不過長假過後已開始醞釀漲勢。以過去軌跡來看，第3季台灣市場是旺季，第4季則是中國市場旺季，正隆今年第4季營收有機會與第3季持平，營運並不看淡，不過，原料成本上漲對第4季獲利的影響需持續觀察。

2018/09/27 時報資訊《造紙股》正隆後市看旺，登近21年半新高價

【時報記者林資傑台北報導】
國內工紙大廠正隆（1904）受惠原紙外銷需求暢旺，看好下半年營運持穩高檔，且越南平陽造紙廠預計12月投產，可望進一步鞏固未來營運動能。正隆今早股價開平走揚，盤中上漲2.42％至25.4元，終場上漲2.02％、收於25.3元，創1997年4月中以來近21年半新高。正隆今年來股價震盪緩步墊高，8月以來上攻力道顯著轉強，2個月來波段漲幅達51.5％，以今年2月中低點15.25元起算，漲幅更達65.9％。三大法人近6日持續買超正隆達8592張，9月迄今買超達1萬6552張，若自8月起算，迄今合計買超正隆高達4萬6986張。

正隆2018年1～8月自結合併營收278.3億元，年減1.18％。但上半年毛利率18.37％、營益率5.43％，分創近9年、近8年同期新高，歸屬業主稅後淨利26.62億元，年增達2.81倍，每股盈餘2.4元，優於去年同期0.63元，亦雙創同期新高。正隆前8月營收較去年同期衰退，主因上海中隆造紙廠自去年9月起停產，致使中國大陸營收下滑。不過，受惠外銷市況暢旺，本業獲利率顯著提升，且在認列上海中隆處分投資利益、挹注每股盈餘約1.6元帶動下，使上半年獲利動能躍進。

展望後市，正隆總經理蔡東和日前法說時指出，今年國外原紙需求暢旺，帶動公司目前產能維持滿檔，幾乎全產能供應。目前第三季市況需求看來不錯，第四季雖有成本壓力、但預期需求亦可維持，下半年可望持穩第二季高檔水準。此外，正隆斥資2.4億美元打造越南平陽造紙廠，首期30萬噸產能預計12月投產，並同步擴建第4座紙器廠，預計明年首季完工投產。蔡東和表示，越南市場近期需求量顯著成長，客戶亦因中美貿易戰有外移東南亞狀況，正隆在越南的投資可望因此受惠。蔡東和指出，台灣正隆目前16.8萬噸工紙產能幾乎滿檔、甚至無法再接新訂單，未來隨著越南平陽造紙廠接單投產，可望增加集團接單量、創造營收成長動能，且對當地紙器廠發展亦有助益，可望提升服務優勢及競爭力。

2018-09-23 中央社廢紙回收專題二紙容器回收量偏低循環經濟大漏洞

中央社記者韋樞台北23日電
上班族每天買便當、飲料，這些可回收的紙餐具數量龐大，但國內僅有一家業者能處理回收，其餘全進了焚化爐，是台灣環境和循環經濟的大漏洞。這些使用過的紙餐具（廢紙容器）通常與吸管、筷子、橡皮筋等一起丟進垃圾桶；但這些紙餐具都是可回收再利用的資源，如果沒有正確分類，這些廢紙容器不是被當成一般垃圾進了焚化爐，就是混進其餘紙類回收進紙廠，增加紙類回收的困難，除了傷害環境並造成焚化爐負擔。

廢紙容器包括紙容器、鋁箔包、紙餐具等非紙板類，通常在容器內層與食物接觸面都有一層塑膠膜做為防水防漏用，經回收後，在專門的工廠內可以分離出塑膠膜和紙，製成塑膠粒和紙漿後再利用。國內唯一可處理廢紙容器的專門廠商－連泰紙業總經理連文泓表示，這些紙容器回收可分成製造後的裁邊料和民眾使用過後的廢紙容器。裁邊料非常乾淨，廢紙容器通常帶油帶水，且含有吸管、筷子和橡皮筋等雜質，不易處理。

連文泓粗估，國內每個月回收再利用裁邊料約3000公噸，推估最初製造量可達3萬公噸，有些小型衛生紙工廠會添加部分裁邊料為原料，而連泰負責處理帶油帶水的廢紙容器，但每個月最大處理量僅5000多公噸，推估其他未進回收管道的廢紙容器下場就是散落在環境中、進了焚化爐，或是混進雜紙送進紙廠。連文泓指出，這些未進回收系統的廢紙容器散布在環境中永遠是垃圾和污染物；送進焚化爐不但造成設備負擔又得花錢焚化；對於一般紙廠來說更是頭痛的垃圾。

連文泓告訴中央社，過去連泰苦於收不到料源，但從今年初起，各紙廠強烈要求回收紙大盤供應商要分類乾淨，連泰從此收到不少廢紙容器，產能翻倍。目前經處理分離出的塑膠膜可做成塑膠粒，用於各類射出級塑膠粒的替代原料；紙張部分做成紙漿後再製成紙箱、考卷、筆記本、環保衛生紙等；製程所產生的污泥可再製成防火建材，「只要擺對地方，處處都是資源」。中華民國資源回收推廣協會秘書長邱碧雲表示，環保署資源回收管理基金管理會向紙容器製造商收取每公斤新台幣7.25元的回收處理基金，其中由連泰代收轉付給資源回收商每公斤5.25元費用，用以支付民眾和清潔人員(拾荒人或一般清潔人員)所回收的廢紙容器。連文泓和邱碧雲均認為，廢紙容器的回收率應該再拉高，對環境比較好，也不應再焚燒這些資源，造成焚化爐設備耗損。消費者使用這些紙餐具後應該沖洗乾淨，堆疊整齊後送交資源回收商或環保局清潔隊，從每個人隨手做起，台灣的環境會更乾淨。

由於全台只有連泰一家公司可處理廢紙容器，商機其實很大，造紙大廠正隆也注意到這個商機，準備加入回收處理。正隆認為，台灣環保家庭用紙市占率約5%，相較歐美日50%以上的普及率，成長空間非常大。正隆指出，環保家用紙碳足跡較少，符合國際趨勢，加上國內原料價格較不易受國際漿價波動影響，是正隆近年來發展的重點。因此，正隆除了積極投入資源經營「蒲公英」不砍樹環保家庭用紙，今年推出第二個環保品牌－淨世代，提供更多元的產品線。

正隆說，竹北廠今年中增設淋膜漿設備生產線，使用便當盒、牛奶盒的「修邊材」來製成再生紙漿，提供原來辦公室用紙與書報雜誌的回收漿外更充分的料源選擇，更可協助紙容器製造廠去化修邊材廢棄物。正隆透露，正隆的脫膜設備月處理量達千噸，但目前僅止於試做，每個月收1、2百公噸的修邊材，這些回收修邊材的紙漿可添加於製造紙板、白卡紙等原料中，未來希望這些紙漿能添加於環保家用紙內。

至於廢紙容器回收再製部分，目前正隆還在研議。但正隆建議，要提升紙容器回收成效，應先要積極開源，尤對紙餐具、紙杯等製造商加強普查收取基金；再來要檢討或輔導回收廠商訂定「基礎清理自律公約」，輔導或補助回收廠商紙容器基礎清理作業自動化設備；同時擴增紙容器處理作業廠提升去化量，才能彌補這個台灣環境和循環經濟的大漏洞。

2018-09-21 22:22經濟日報正隆產能滿檔營運站高崗

記者黃文奇/台北報導
工紙大廠正隆（1904） 21日召開法說會，總經理蔡東和表示，今年國外原紙需求暢旺，推波公司產能維持滿檔，本季需求看好，第4季稍有成本壓力，但需求仍高，下半年營運仍維持高檔。正隆2018年上半年合併營收207.71億元，年減近0.2％，毛利率18.3%、創近九年來新高，稅後純益約30.81億元，年增逾三倍，每股稅後純益（EPS）2.4元，優於去年同期0.63元，亦雙創同期新高。

正隆指出，台灣地區今年獲利顯著躍增，主因原料成本下降、產品售價提升，而美國回收紙去年第3季約300美元，今年首季降至約200美元、第2季再降至150美元。外銷方面，隨著第2季工作天數恢復正常、市場需求強勁，外銷中國大陸的數量及價格均優於去年同期。展望原料價格後市，原料成本仍低於去年、甚至前年同期，但進口原料價格略見緩步回升。

蔡東和說明，正隆生產工紙使用回收紙及木漿，第2季迄今漿價續揚、回收紙價則下滑，今年國內紙箱報價相當安定，但第4季受成本上升影響可能略有壓力。正隆8月自結合併營收35.83億元，月增3.1%，前八月合併營收278.3億元，年減1.1%。展望後市，在市況需求暢旺、以及上海造紙廠停產影響效益降低下，法人預估正隆下半年單月營收年成長動能轉強，全年營收仍可望恢復正成長。

蔡東和表示，正隆台灣工紙產量近46%為外銷，其中三分之一銷往中國大陸，另外，紙器廠目前台灣及外銷市場需求都不錯。目前整體生產仍以台灣為主，整體毛利率表現也好，中國大陸及越南營運狀況亦正向發展。

2018年09月21日時報資訊《造紙股》平陽造紙廠12月投產，正隆看好越南後市

記者林資傑／台北報導
國內工紙大廠正隆（1904）將海外生產重心自中國大陸轉向越南，斥資2.4億美元打造平陽造紙廠，首期30萬噸產能預計12月投產，並同步擴建第4座紙器廠，預計明年首季完工投產。公司看好當地市場需求，預期投資將可提升服務競爭力，貢獻集團營運成長動能。

正隆今（21）日召開法說會，總經理蔡東和指出，越南市場近期需求量有顯著成長，中國大陸受中美貿易戰影響，有觀察到客戶有外移東南亞狀況，正隆集團在越南的紙箱、造紙廠投資應可望在此狀況下受惠。正隆目前在越南有平陽造紙廠，以及平陽、隆安、越隆3座紙器廠。其中，平陽造紙廠規模達80公頃，分為5期建設，首期土地及設備投資約2.4億美元，30萬噸產線設備已完工，正在作設備調整、員工訓練等部分，最快年底投產對營收產生貢獻。

蔡東和指出，台灣正隆目前16.8萬噸工紙產能幾乎滿檔、甚至無法再接新訂單，未來隨著越南平陽造紙廠接單投產，可望增加集團接單量、創造營收成長動能，且對當地紙器廠發展亦有助益，可望提升服務優勢及競爭力。蔡東和表示，台灣正隆約4成產能為自用，可控制品質、調整產品交期，越南未來也會比照辦理，可能規畫25％自用、75％外銷。完整的一貫化生產，可提供穩定的品質、交期服務，有助在當地的永續經營。

蔡東和指出，目前正隆越南紙器廠用紙，70％由台灣正隆供應、30％於當地採購。當中4成為芯紙需求，未來將改由越南平陽造紙廠供應，至於瓦楞面紙則規畫在第二期建置，完工後才可轉由當地生產提供。至於越南紙器廠的內外銷比重，蔡東和表示約3分之2為當地客戶、3分之1為NIKE鞋盒。隨著外商近年陸續規畫前往越南布局，當地市場未來需求成長看俏，因此仍會持續增闢紙器廠，主要因應當地成長需求、少部分供應鄰近區域需求。

2018-08-07 越南正隆一號機8月份正式投產，實現與玖龍、理文三足鼎立！

東經易網
7月6日，在正隆紙廠業主牽頭，越南平陽省公安消防廳主持下，各方歷經一個月的悉心準備，正隆紙廠項目正式獲得消防驗收合格批覆，標誌著項目順利完成消防驗收，這也是正隆紙廠具有里程碑意義的重大工程節點，消防驗收是工廠生產前的最後一項由政府機關參與的驗收，關乎著項目能否按期投產，能否儘快產生經濟效益。同時有助於二期項目的開工建設及銀行貸款事項。

越南正隆平陽紙廠一期項目包含：
燃煤發電廠、製漿造紙聯合車間、污水處理設備、成品庫、機修車間、原料堆場等。紙機幅（網）寬6.25米，設計車速1000米/分，年產30萬噸定量在90-180克/平方米的瓦楞原紙。原料全部採用廢紙漿。該紙機已經於今年4月份試產成功，計劃在8月份正式投產。

玖龍、理文、正隆都已在越南布局，實現三足鼎立！
憑藉低廉勞動力成本，越南正吸引著全球製造業的轉移，特別是承接了大量來自中國的製造業產能，耐克、阿迪達斯、三星、LG乃至英特爾都紛紛在越南設立工廠。早在2010年，越南首次超過中國，成為耐克最大的鞋類製造基地。隨著越來越多的製造業轉移到越南，越南對紙包裝的需求也越來越大。為此，中國造紙企業也正在越南投資項目。

2017年3月8日，越南理文年產40萬噸箱板紙生產線正式投產。目前工廠擁有近千名員工、一條生產線，每月收入1500萬美元（約為1.17億港元）。按照長遠發展規劃，公司將會持續擴大投資。

2017年8月8日，玖龍紙業控股的正陽紙廠（越南）責任有限公司2號機，年產35萬噸牛皮箱板紙項目試產成功。

隨著正隆紙業年產30萬噸項目的投產，在越南市場，玖龍、理文和正隆已經實現三足鼎立，理文和正隆也都明確提出了繼續投資的計劃，特別是越南對進口廢紙暫時沒有限制，三家企業可以以較低的價格大量進口外廢，生產成本較中國國內有明顯的優勢。

中華紙業傳媒-RISI全球紙業100強發布，14家中國紙企上榜

發布日期：2017-11-01 作者：鍾華
全球林產品信息提供商RISI集團在最新的一期PPI雜誌上，發布了2016年全球製漿造紙行業100強企業名單，美國國際紙業以210.79億美元的銷售額繼續排名全球第一，排名第二的依舊是美國寶潔公司，儘管排名不變，但是兩家企業的銷售收入同比分別減少了5.8％和9.7％。排名第三位的是美國WestRock公司，該公司自2015年年由岩石田納西州（ RKT）和MWV公司（MWV）合併後，業績增長迅速2016年的營收同比增長26.8％。亞洲最大的造紙企業日本王子制紙排名第四位，歐洲最大的造紙企業芬蘭芬歐匯川排名第五位。

前十名企業排名相對穩定，個別企業位次略有變化，第10名斯道拉恩索的營收高於第11名近15億美元，近幾年，除非發生大的兼併重組，前十強的企業應該不會發生變化。

在100強名單中，共有14家中國企業入圍，數量與2016年的榜單相同，是僅次於美國（17家）的第二大國。其中大陸企業11家，中國台灣企業3家。玖龍紙業排名第17位，較2015年又上升一位，排在全部中國企業的第一位，成為唯一進入前20強的中國企業。晨鳴紙業排名第22位，較2015年上升八位，排在中國企業第二位。

在所有100家上榜企業中，有52家的營收較上一年同比增長，約佔一半0.14家中國企業中，大陸11家企業，9家的營收同比增長;台灣的3家企業，有1家同比增長，比較可以看出，中國大陸的造紙企業與全球同行相比，在過去的一年裡表現更好，中國大陸造紙行業的景氣度明顯高於全球。

共有8家中國企業的名次較2015年有所上升，略多於一半，增長最快的是山東太陽紙業，營收同比增長46.1％，增速排名全球第三位，排名也從上一年的48名提高到39名，繼2016年跨進50強後，一年時間又跨進了40強。

2017年又有兩家紙企進入了全球紙業50強，分別是山鷹紙業（46位）和維達集團（50位），這樣全球50強中，中國企業的數量已經達到8家。除了營收排名外，RISI還同時發布了產量排名，玖龍紙業以1320萬噸的產量排名全球第二，理文，晨鳴，山鷹的產量也進入了全球前20強。

RISI每年根據銷售收入排名，發布全球製漿造紙企業100強，其選取的數據源，主要來自於全球的紙業上市公司發布的年度報告等公開資料，部分企業如印尼的APP，四月，美國的Georgia Pacific等企業因沒有對外發布的公開數據，故沒有列入名單中，當然也包括中國的部分未上市的造紙企業。

2018年08月10日《業績-造紙》正隆業內外皆美，Q2、H1獲利齊登同期新高

時報資訊記者林資傑／台北報導
國內工紙大廠正隆（1904）2018年第二季營運暢旺，營益率創近7年半高點，帶動合併稅後淨利達6.71億元，年增95.68％，每股盈餘0.63元，雙創同期新高。加計首季處分利益挹注，上半年合併稅後淨利30.81億元，年增達3.21倍，每股盈餘2.4元，亦創同期新高。

受績優題材激勵，正隆今日股價開高穩揚，早盤勁揚4.62％至18.1元，盤中維持逾3.5％漲幅，領漲造紙類股，截至11點成交量已逾7314張，較昨日2226張暴增近2.29倍。三大法人近日調節互見，8月迄今合計仍買超達475張。

正隆上半年獲利登高，主要受惠首季認列上海中隆處分投資利益24.62億元，扣除稅費後貢獻每股盈餘約1.6元，致使第二季獲利相較首季衰退較多。不過，第二季代表本業獲利指標的毛利率、營益率顯著提升，創下近年高點，基本營運面續秀利多。

正隆2018年第二季合併營收106.93億元，季增6.11％、年增2.27％。毛利率20.64％、營益率7.42％，分創8年半、近7年半高點。合併稅後淨利6.71億元，雖季減72.13％、仍年增達95.68％。每股盈餘0.63元，低於首季1.77元、優於去年同期0.31元，雙創同期新高。

合計正隆上半年合併營收207.71億元，年減0.18％，但毛利率18.37％、營益率5.43％，分創近9年、近8年同期新高。合併稅後淨利30.81億元，年增達3.21倍，每股盈餘2.4元，優於去年同期0.63元，亦雙創同期新高。

正隆表示，中國大陸因實施禁廢令，導致廢紙原料及工紙產品價格飆漲，正隆因已將海外營運重心移轉越南，中國大陸僅剩紙器廠，未受此衝擊影響，反因趁勢擴大外銷量能，帶動台灣工紙稼動率突破95％，帶動第二季本業營運較首季續揚，獲利跟進成長。

展望後市，正隆董事長鄭舒云指出，越南將是帶動營運成長的擴產主力，在台灣則精實經營、強化綠色生產，尤其聚焦獲利成長達成目標。至於大陸則進行組織重整，讓經營決策效率更具彈性，並持續整頓處分不具生產效益的紙器廠，集中設備產能。

隨著時序進入工紙需求旺季，正隆對第三季外銷狀況仍樂觀看待。總經理蔡東和預期，中國大陸目前對正隆營收貢獻約20％、越南未來將擔當成長主動能，預估今年營收貢獻約6％，看好明年提升至15％，未來有機會與中國大陸並駕齊驅。

2018年06月27日正隆6都更案獲利大補丸

工商邱莉玲
正隆（1904）昨（26）日董事會決議，通過「杭州南路都更住宅大樓新建工程」委託關係企業山發營造承造，預計投資額近35億元，今年9月開工，2021年3月完工，預估營收39億元，獲利率約12.18%，以此估算獲利有約4.8～5億元進帳。

正隆以起造人身分、委由山發營造，參與台北、新北多項都市更新開發整合案，目前在手都更案共有6案，銷售中的有南港、羅斯福路2件都更案，南港都更案最後一戶近期售出，6月可認列營收5,000萬元、獲利500萬元；在羅斯福路上的「正隆天第」住商大樓完工開賣中，為地上24層、地下5層，預計貢獻正隆營收約20億元，獲利約2億元，但實際入帳需視銷售狀況而定，目前洽詢看屋人潮不錯，預期下半年有望陸續成交。

興建的都更案也有2案，包括預計9月完工的饒河街都更案，以及9月開工的杭州南路都更案；還有規劃中的三重都更案、南昌路都更案等2案，準備申請建照。正隆發言人何台桹昨日於證交所發布重訊表示，杭州南路都更案為地上22層、地下5層的住商混和大樓，總銷售樓地板面積12,214坪，總戶數169戶，正隆分到40戶，地下室平面車位224個，正隆分得107個車位，獲利率約12.18％。饒河街都更案投資額則為13.5億元，興建地上18層、地下4層住宅大樓，總樓地板面積約4,679坪，預計今年9月完工，以9.44％獲利率估算獲利約1.2億元。

2018-06-09 正隆越南擴產營運補

【記者李至和╱台北報導】
正隆（1904）昨（7）日舉行股東會，董事長鄭舒云表示，目前工紙重心由大陸移往越南，越南平陽造紙廠目前已開始試車，第3季可望投產，今年資本支出20億元投入越南擴充案，未來越南工紙營收比重將可望大幅提升，明年將有機會與大陸工紙齊頭並進，越南貢獻度超越大陸指日可待。

今年股東會順利進行，承認去年財報，並通過配發現金股利每股0.7元。去年營收為426.64億元，年增6.43%；稅後純益14.35億元，年增10.69%，每股稅後純益1.29元，為近七年新高。正隆昨日收盤價為17.9元、下跌0.15元。

正隆目前營收比重仍以台灣居多，占比逾七成，大陸工紙占營收比重則持續下滑，目前僅占20%，規模最小的越南工紙占營收比重約6%，明年可望拉升至15%，將與大陸工紙並肩。

鄭舒云說，扣除今年第1季出售上海中隆的收益後，上半年本業獲利穩健成長，尤其越南工紙表現暢旺，5月出貨創新高，且大陸工紙持續整頓，集中產能後，效益也獲得改善，今年全年營運應可樂觀期待。

目前正隆已將海外工紙重心由大陸移往越南，今年主要資本支出就是投資2.4億美元興建年產能30萬公噸造紙廠，同時將隆安紙器廠由三級廠升為二級，月產能擴大至800萬平方公尺，加上每年固定的汰舊換新、設備維修等支出，估計今年資本支出約在20億元左右。

正隆總經理蔡東和分析，越南工紙市場蓬勃發展，外資工紙廠包括玖龍、理文都已進入，且都是年產能50萬公噸以上的造紙廠，正隆過去先以紙器廠試水溫，隨著市場發展投資興建造紙廠，向上游布局，未來將分五期擴廠，長期布局看到十年以後，將分階段規劃興建。

目前正隆在越南設有一個造紙廠，還有三個紙器廠，造紙廠年產能規劃30萬公噸，初期投產後產能利用率可達七成，除了供應越南紙器廠，未來也可透過外銷轉進其他東南亞市場。大陸市場部分，出售上海中隆之後，同時陸續結束營運體質較弱的紙器廠，目前還有八個紙器廠。鄭舒云表示，大陸市場很大，不會退出或放棄，只是調整策略。

2018年05月15日《業績-造紙》處分利益入帳，正隆Q1獲利飆新高

時報資訊記者林資傑／台北報導
國內工紙大廠正隆（1904）受惠上海中隆廠及相關子公司股權處分利益約24.62億元入帳，2018年首季歸屬業主稅後淨利跳增至19.63億元，季增逾3.55倍、年增逾4.45倍，每股盈餘1.77元，雙雙改寫歷史新高。

正隆股價自4月26日以來穩步墊高，今日股價開高後於平盤上下微幅震盪，早盤最高小漲0.85％至17.7元，在造紙股中走勢穩健。三大法人近期積極加碼，上周合計買超正隆達1870張，昨日亦持續買超116張。

正隆2018年首季合併營收100.77億元，雖季減6.14％、仍年增6.82％。受工作天數較少、營業成本及費用增加影響，毛利率、營益率分別降至15.95％、3.31％，分創近3年、近2年低點。

不過，正隆首季業外收益達23.36億元，較去年第四季虧損1.98億元、去年同期虧損1.45億元大幅轉盈，挹注歸屬業主稅後淨利飆升至19.63億元，季增逾3.55倍、年增逾4.45倍，每股盈餘1.77元，雙雙改寫歷史新高。

正隆首季獲利登峰，主要由於完成處分去年9月關廠的上海中隆造紙廠及子公司Ever Onward與香港中隆、上海中隆紙業股權，首季於業外認列處分投資利益24.62億元，扣除所得稅等相關費用後，貢獻每股盈餘約1.6元。

據正隆財報揭露，首季台灣地區營收77.06億元，年增5.15％，獲利4.03億元，年增13.47％。大陸地區則改採精實發展策略，透過持續整合發揮營運最大效益，首季營收26.56億元，年增4.66％，受惠處分利益挹注，獲利達23.17億元，年增逾95.21倍。

正隆近年將投資發展重心移往越南，斥資2.4億美元投資平陽造紙廠，首期工程規畫的30萬噸工紙產能預計6月試車投產。正隆近6年盈餘配發率均維持5成上下水準，公司表示，越南廠區未來產能規畫朝達百萬噸目標，將保留部分現金作為設備購置用。

正隆東南亞區首季營收8.8億元，年增19.04％，惟因投入平陽造紙廠興建費用，虧損達0.51億元，幅度較去年同期0.05億元擴大。正隆表示，將在越南持續增加紙器廠投資、擴大包裝紙器市占，朝成為越南紙器廠龍頭目標邁進。

2018-03-09 經濟日報蘋果供應商榜單有驚喜傳產也入列

記者何秀玲／台北報導
蘋果最新公布的前200大供應商中，包括南亞、正隆和正美等傳產廠也名列其中，讓外界眼睛為之一亮。南亞是台塑四寶中唯一有電子材料事業部的公司，也是靠電子材料打進蘋果供應鏈。南亞從銅箔、銅箔基板、印刷電路板以及玻纖布等均有生產，受惠於手持裝置需求增溫，帶動電子材料營運動能強勁，此外，去年搭上銅價上漲題材，讓銅箔與銅箔基板供給吃緊，帶動部門營業利益率高達12.8%，僅次南亞化工部門。

工紙大廠正隆、標籤印刷廠正美則因本業產品具優異品質，加上能依據客戶需求提供產品，讓他們成功打入蘋果供應鏈。正隆在多年前就打入蘋果鏈，主要供應蘋果紙盒，去年正隆法說會時，即提到蘋果手機等相關產品的紙盒供應量占約兩成，提供蘋果產品iPhone與iPad等包裝。正美集團是大中華地區規模最大專業包材標籤印刷及印刷應用與加值服務的製造商，客戶涵蓋蘋果、聯合利華、嬌生等知名品牌。

2018-01-17 經濟日報正隆今年EPS上看3元

記者李至和／台北報導
正隆（1904）昨（16）日公告出售上海中隆與香港中隆股權與上海中隆造紙廠，交易對象是大陸地產開發商萬科集團，總交易金額為人民幣13.1億元（約新台幣60.2億元），扣除成本與稅金等費用後，處分利益為人民幣5.2億元（約新台幣24億元），每股貢獻約1.6元，預計將在第2季入帳，法人預期今年每股稅後純益有望衝上3元，創歷史新高。

正隆表示，大陸地區紙器廠的原紙需求除持續由台灣正隆供應外，不足的原紙將在當地採購；越南平陽造紙規劃年產能30萬公噸工業用紙，將在今年中旬投產，屆時上海中隆減少的產能，可望逐步藉由越南造紙廠填補。正隆昨日收盤價16.55元、收平盤。

正隆去年宣布將結束上海中隆造紙廠生產，在9月底已經全面停工，昨日董事會通過旗下100%轉投資的香港中隆與上海中隆紙業股權予萬科企業，這項交易包括兩家公司股權、上海中隆土地與廠房等，這也象徵正隆降低在大陸工紙市場投資，未來將全力發展越南市場。

正隆表示，已與收購方萬科集團完成簽約，後續將展開交易相關作業後才能進行交割，估計交易將在第2季完成，處分利益應會在第2季認列入帳，收益將會發放股利與充實越南擴廠資金，同時也可改善財務結構。

正隆在大陸僅有一座原紙廠，就是上海中隆紙業，年產能約45萬公噸，占正隆總產能190萬公噸約兩成，年營收約39億元，占集團合併營收9.69%；除了供應自己的紙器廠外，八成產能均是對外銷售，因此上海中隆停止生產後，對現有紙器廠營運將不構成影響。

正隆指出，上海中隆紙業僅有兩成產能供給自用，其他在華南、華北等地的紙器廠多半都在當地採購原紙，華南有部分原紙則透過海運由台灣外銷過去，現有12個紙器廠中，除了天津與重慶因當地需求偏低暫時停工外，其餘各廠營運均正常。

去年正隆受惠工紙價格上漲，尤其大陸工紙漲幅最高，使得過去幾年大陸工紙虧損止步，去年有小幅獲利。

2017年03月03日正隆工紙價又喊漲

工商時報邱莉玲／台北報導
工紙大廠正隆（1904）昨（2）日宣布今年以來第二波漲價行動，將自4月1日起全面調漲工紙價格每噸1,500元，下游的瓦楞紙箱、瓦楞平板也將同步調漲約10％，主要是反映原物料成本節節上揚，包含回收廢紙、紙漿、船運等。

今年元旦起，正隆為反映原物料、船運、環保成本上揚及人工費用增加，宣布第一波調漲，將工紙價格每噸調漲1,500元，漲幅約為12％～15％。法人估，正隆這波調漲標的工紙、紙器等，占正隆總體營收的8成以上，若以2016年第1季營收約95.26億元來看，工紙、紙器價格加上調漲12％～15％，今年第1季營收可望增加1成、近10億元。惟正隆表示，這波漲價主要是反映成本上漲，對獲利的影響有限，但是起碼可望維持去年的獲利水準。

2017年01月02日工商時報正隆工紙領漲同業跟進

邱莉玲／台北報導
正隆日前宣布，為反應原物料、船運、環保成本上揚及人工費用增加，自今（2017）年元月起調漲工紙價格每噸新台幣1,500元，漲幅約為12～15％，業界認為，此舉能夠抒解業者營運壓力、改善獲利狀況，可望影響其他造紙業者跟進反應。

正隆表示，2016年初至今，美國、日本廢紙因供需關係已上漲到每噸225美元，約增加50美元，漲幅達30％；國內廢紙也持續攀高，漲幅約達16～20％；煤炭能源入廠價也由年初的每噸70美元漲升為115美元，長期未調整的工紙售價已經造成業界經營上的壓力。

正隆指出，國內工業用紙售價於2010年曾達每噸16,000元高點，爾後逐漸降價，紙價至少已經6年未曾調整，過去主要原物料和相關成本上漲，多為紙廠自行吸收。相較中國大陸業者2016年以來，數次調漲工業用紙售價，截至12月底漲幅已高達33％，美國本土工紙售價每噸也調漲50美元，正隆為反應日益攀高的各式成本增加，決定自今年元旦起調漲工紙價格，未來視原物料價格變動，不排除會再調漲。

此外，著眼於家紙市場尚有成長空間，正隆、永豐餘兩大家庭用紙業者也將加碼搶攻市占，衝刺營收與獲利。正隆春風家庭用紙即引進柔版水墨印刷設備，率先應用於春風抽取式衛生紙單包塑料包材印刷，並以「友善環境-安心綠色水性印墨」的標示陸續出現在春風衛生紙品牌包裝上，預期家紙營收可維持雙位數成長，挑戰40億元，旗下情人、蒲公英與雪柔品牌也將隨後跟進。

正隆表示，在歐美國家水性印墨廣泛用於食品、飲料、藥品等消費者接觸性高之產品包材，是食品級的安全油墨。為與國際印刷品質接軌，春風衛生紙是國內首度以柔版水性印墨進行單包塑料印刷的衛生紙品牌，可望成為營運成長動能。

永豐餘也將擴大家紙市占，家庭用紙以五月花、柔情、得意3大品牌在台銷售，在台中清水廠增設九號衛生紙機去年順利商轉投產後，在國內家庭用紙總產能達10.8萬公噸，新紙機將主攻中高價家庭用紙市場，對獲利貢獻可望擴大。

2016年12月12日華銀、正隆60億聯貸案簽約

工商時報張長根
正隆股份有限公司為償還既有負債暨充實營運資金，委由華南銀行、土地銀行及凱基銀行統籌主辦新台幣60億元聯貸案，於9日由正隆公司董事長鄭舒云與華南銀行董事長吳當傑及各銀行簽約代表共同簽署聯貸合約。

正隆公司成立於民國48年，為台灣第一大工業用紙及紙器領導廠商，名列全球百大紙業公司，擁有穩定的市占率及廣大的國內外客戶群，是多家國際知名品牌的包裝策略合作夥伴。

正隆營運版圖相當完整，目前在台灣擁有4個造紙廠、7個紙器廠區以及一個紙品包材廠，產銷據點跨足中國、越南、日本、美國等地，集團紙類產品年產能212萬噸，紙器產品年產能達20億平方米，具經濟規模優勢。

紙業係屬政府所推動7大創新產業之一的「循環經濟」產業，可說是台灣製造業中，資源循環再利用歷史最悠久又能持續技術創新的產業。也是台灣第一家所有工廠均取得ISO 9000認證的紙業公司，率先引進汽電共生設備提升能源效率的紙廠，自民國87年來已獲頒8次企業環保獎，並獲得第一屆國家永續發展績優獎。

由於正隆公司經營穩健，該案自市場推出後即獲得銀行團熱烈參與，規畫籌募金額為新台幣60億元，不僅極短時間內即順利募集完成，且最終超額認購達190％，最後以新台幣60億元結案。

2016年09月08日時報資訊《造紙股》正隆籌建越南造紙園區，1.65億美元聯貸案簽約

記者林資傑／台北報導
工紙大廠正隆（1904）規畫於越南籌設首座造紙園區，為支應第一期工程所需資金，委由兆豐商銀統籌主辦1.65億美元聯貸案，並於今（8）日於正隆總公司舉行簽約儀式，由正隆董事長鄭舒云、總經理蔡東和及兆豐商銀副總經理陳慶銘完成合約簽署。

正隆集團為完備工紙紙器一貫化布局，並考量越南日益增長的紙包裝需求，規畫於當地籌設首座造紙園區。此次聯貸案將支應集團旗下正隆平陽造紙，在越南取得土地、建廠及購置機器設備的所需資金，授信期間共5年。

此次聯貸案由兆豐、中信、台北富邦統籌主辦，參貸銀行包括新加坡星展、上海、玉山、國泰世華、第一、華南、新加坡大華銀行等7家國內外銀行，由兆豐擔任管理銀行。

由於正隆秉持「忠誠信實」經營理念，且穩健的經營績效，此次聯貸案推出後認參踴躍，銀行同業超額認參達美金4億元，為推案金額的2.4倍，最後以原案美金1.65億元籌組完成。

正隆市占率穩定、國內外客戶群廣大，為台灣第一大工業用紙及紙器領導廠商，並名列全球百大紙業公司，目前於海內外共有5座造紙廠、20多座紙器廠，營運版圖完整且具經濟規模，紙類產品、紙器年產能分別為225萬噸、19億平方米。

正隆表示，近年來以深耕國內市場、強化海外發展的雙軌發展策略締造經營佳績，此次5年期聯貸案為公司近年來最大宗的美金聯貸案，將對公司未來拓展有頗大助益。展望後市，正隆將持續深耕台灣、擴大海外發展，越南造紙投資項目亦將分階段陸續進行。

2015年10月24日正隆近年財報正隆全球產能概況正隆砸78億越南增設造紙廠

工商時報記者林祝菁／台北報導
看好東南亞工業用紙需求成長，加上主要客戶南移，並考量東協關稅問題，國內工業用紙大廠正隆（1904）決定在越南平陽增設造紙廠，粗估總投資金額高達2.4億美元（約合新台幣78億元），成為正隆海外最大的投資案。

正隆表示，該廠年產能規畫30萬噸，主要以自用為主，最快年底動工，2018年上半年投產。

據統計，越南每年工紙的進口量約有15％～20％的成長，顯見越南工紙需求龐大，因此正隆規畫設立的造紙廠初期會以越南內需市場為主。此外，正隆也示不排除前往印尼、泰國等地設紙器廠，全面擴大布局東南亞。

正隆目前在越南平陽、同奈各有一個紙器廠，由於看好越南投資環境，加上產能滿載，去年即規畫在平陽廠增設一個紙器產線，投資額約2億多元，月產能600萬平方米，今年5月初正式投產，3條產線的月產能達到2,500萬平方米。

由於紙器廠的規模愈來愈大，正隆在去年就決定往上游設立工業用紙造紙廠，在經過申請、評估後，董事會昨（23）日公告，決議透過增資子公司東南亞控股，轉投資正隆越南造紙投資公司，再赴越南投資設立造紙公司。正隆表示，該廠房占地75公頃，除了第一期工程外，也預留了未來的擴建空間。

正隆指出，買賣土地建設廠房，同時也會建置汽電共生，總投資額約2.4億美元（含公告8,000萬美元營運資金）。

據了解，正隆內部也正評估，若越南工紙廠敲定興建，也會考量鄰近國家是否籌設紙器廠，也就是以越南工紙廠為基礎點向外延伸，包括印尼、泰國都可能評估設紙器廠。對此，正隆表示，不排除。

正隆這幾年積極加碼投資，3年前在后里工紙廠增設10號機及第3套汽電共生設備，總投資額78億元，是近16年來台灣紙業最大造紙投資項目；此外，正隆也看好台灣家紙市場，在竹北廠增設年產量3.2萬噸的家紙產線，今年10月1日投產，是台灣及正隆近10年來最大的家紙新產能投資案，正隆家紙產能倍增。正隆表示，家紙新機還在做最適化的調整，期望未來市占可拉升至30％。

正隆第2季受到越南越隆紙業大火，損失3億元所致，EPS僅0.16元，第3季雖然景氣不若預期地好，但接單情形不差，法人推估，第3季獲利回溫，第4季持平，正隆全年EPS有機會重回1元之上。昨天正隆股價收11.55元，低於每股淨值17.47元。

2015-06-10 正隆股東常會達成決議每股配發現金股利0.35元

〔記者李靚慧／台北報導〕
工紙大廠正隆（1904）今日召開股東常會，受到中國市場遭倒帳因素的影響，103年獲利衰退，稅後盈餘2.48億元，年減78%，EPS0.7元，每股配發現金股利0.35元。

　股東常會由正隆董事長鄭舒云主持，現場股東質疑，受到去年中國市場遭倒帳衝擊，正隆獲利衰退，近年股價更是表現疲弱，質疑正隆針對中國市場的因應措施。

　董事長鄭舒云表示，在中國市場遭倒帳後，正隆立即進行組織架構調整、調整授信額度，同時慎選客戶，提升財務與稽核管理。

　103年全集團營收448.7億元，較前一年度437.63億元略增，但營業成本376.86億元，較370.93億元為高；營業費用58.78億元，也較前一年度50.15億元增加。

　正隆總經理蔡東和指出，展望未來，由於美國經濟走強、中國成長減緩，但國際景氣復甦緩慢，正隆將積極開拓工紙、紙器市場並提升產能利用，文紙則將建立有利銷售模式；家用紙則強化產品組合、擴大市佔率；並針對海外企業提升管理、拓展市場、提高產能利用率，以確保合理利潤。

2014-06-12 正隆舉行103年度股東常會現金股利0.6元董事長鄭舒云為中國投資失利致歉

〔記者李靚慧／台北報導〕
國內工紙大廠正隆（1904）今日舉行103年度股東常會，會中通過102年度盈餘分派案，每股配發現金股利0.6元。由於正隆子公司上海中隆紙業遭下游貿易商倒帳，總金額高達人民幣2.45億元，衝擊母公司獲利，董事長鄭舒云、總經理蔡東和特別在股東會中向股東們致歉，強調除了積極追債，也將調整組織架構、檢討內控，防止類似事件再發生。

正隆102年度全集團營收437.63億元，較101年度略微下滑4.9%；支出方面，102年度營業成本370.93億元，較前一年度減少2.5%；102年度營業費用50.15億，較101年度減少2.5%；102年度稅後淨利11.16億元，較前一年度下跌24.46%。102年度稅後每股盈餘為1.12元，與前一年的1.05元略增。

或許是因為中國遭倒帳事件壓力過大，董事長鄭舒云主持股東會神情嚴肅，引發現場股東關切，發言希望董事長放鬆心情、多笑一點，但需加強高階主管的教育訓練﹔此外，針對正隆EPS1.12元，卻只發0.6元的現金股利，也有股東表示不滿，希望考慮多發一點，否則「有些老股東都快用不到了。」

2010-06-11 精實新聞正隆世代交替，鄭舒云接下董座職務

記者黃星善報導
國內造紙大廠正隆(1904)於今(11)日上午召開股東會，會中除承認其去年度財報內容外，亦通過盈餘分派案，決議每股配發現金股利0.7元，同時會中也修改公司章程，將董監席次從原先的11董3監縮減至9董2監，並完成新任董監改選。正隆在股東會後旋即召開董事會，並於會中選出新任董事長，由原副董事長鄭舒云升任，副董事長由原常務董事鄭人銘接任，至於原董事長鄭政隆則擔任集團總裁。

正隆新任董事長鄭舒云表示，家父(即鄭政隆)對於這次董事長人事的安排，其實早在2年多前即已有所規劃，惟因當時全球景氣隨即遭逢金融海嘯的衝擊，因此並未做出組織人事的調整，而在現階段市況回穩後，才在今年中正式做出這次象徵世代交替的人事調整，由於既有經營團隊成員其實未有變化，加上家父仍將擔任集團總裁必然會從旁協助督軍，因此整體營運也一切維持平穩。

鄭舒云係於2001年進入正隆公司服務，先後任職總管理處與董事長特助等要職，2003年出任公司常務董事，並於2005年專任副董事長一職迄今，目前仍同時身兼台灣區造紙工業同業公會常務理事。

在本屆新任董事名單中，除裕力機械法人代表鄭文炫與文經開發法人代表楊曜銘，退出董事會運作外，其餘董事成員均未變，至於新任監事則分別為山富紙業法人代表張世陽、民豐塑膠黃念青。

正隆去年度營收約184.78億元年減21.1%，惟在內銷市占增加、銷貨結構改善下，平均毛利率揚升至15.1% 營業利益率2.8%，稅後淨利11.24億元、年成長逾10倍每股稅後盈餘為1.09元。

就去年度整體產銷狀況而言，正隆統計其去年紙與紙板生產量約117噸、年成長約8.4%，達成預算目標的98.5%；紙器生產量近4.4億平方公尺、年減11%，達成預算目標的92.8%。單就大陸及東南亞等海外投資事業而言，正隆統計其去年海外紙器產銷量年增約1%，海外工紙產量年增約4%、銷量則成長約13%。

展望今年營運，正隆總經理蔡東和表示，目前已決議在台中后里廠區擴增年產能40萬噸的紙機，冀望藉此以有效擴充產能，而這部份新增產能也將針對大陸華南及東南亞市場積極進行業務佈局，同時該廠亦有新購汽電共生設備降低能源成本。

在大陸紙器廠擴產計劃部份，正隆指出，目前公司已陸續於青島與漳州等地完成當地紙器廠的收購計畫，未來將以原有產能為基礎並有效擴增產能，以利於進軍華北或擴張華南的市場發展策略；在海外市場部份，也已於越南平陽省新設紙器廠，預計第三季底前即可導入投產，未來該廠除將充分掌握當地市場客戶商機外，也將積極爭取國際新客戶的訂單需求。