理財存股筆記《國泰金 2882》 壽險起家的金融業龍頭股

國泰金控成立於2001年十二月，成立初期以國泰人壽為主體，並於2002年起逐步增加國泰銀及國泰世紀產險等子公司，擴大經營版圖，現已成為100%控有國泰世華銀行、國泰產險、國泰證券、第七商銀及2個創業投資公司及一個管理顧問公司的金融控股公司。國泰金控旗下擁有國泰世華銀、國泰人壽、國泰證券以及國泰產險、國泰投資信託等子公司，2015年分佔營收比重如下：國泰世華銀佔31%、國泰人壽佔65%、國泰證券佔1%、國泰產險佔1%、國泰投資信託佔1%。 (其他金融股筆記可參考富邦金or中信金)

國泰金2018年稅後純益518億元，年減9%，每股純益3.95元。主要因為股債市波動大，壽險獲利較前一年顯著下降所致。股東權益報酬率為8.8%，較2017年的10%略為下降。帳面淨值5,293億元，較前一年下降792億元，每股淨值從43.7元降為34元。

心得:

• 2022/10/16: 股價37.65, 股價開始接近甜蜜點? 從2001~2022年之間, 國泰金的股性與月K線很規律的循環, 低於月K數值低於15表示低檔區接近, 可以開始布局, 雖然不知道何時更跌或何時開始上漲, 至少股價低檔區適合長線投資者! (科技大廠廣達也算是規律跟著月K走) 而 這篇分析也不錯, “拉開近十年的月Ｋ圖來觀察，其實可以發現底部大概就是35元附近，包含2020年三月崩盤最低股價就殺到35.3元，另外一次則是2016年六月則殺到35元，接著又觸底反彈，所以如果用技術分析的角度來看，國泰金近十年整理格局就落在35元到55元附近，”
  
• 2022/12/30: 股價40, 封關守住40元股價, 國泰金2022年前11月稅後純益達492.3億元, 居金控獲利金額第二大，每股稅後純益（EPS）3.43元, 觀望
• 2022/09/16: 股價43, 前八月累積每股稅後獲利（EPS）為3.72元, 而產險子公司的防疫保單繼續慘賠，8月稅後純益僅13.6億元，創2018年12月以來、即44個月的單月新低, 觀望
• 2022/09/06: 股價44.25, 觀望
• 2020/03/19: 股價34, 股災大跌, 觀望
• 2019/09/09: 股價40.95, 國泰金估今年經濟成長率2.2%維持不變, 但需留意明年景氣放緩! 觀望
• 2019/08/22: 股價39.45, 對於現增200億, 相對來說就是股價有了天花板, 一般說來現增價低於股價10%以上才有賺頭, 觀望
• 2019/08/13: 股價39.8, 股價轉弱, 自追蹤以來相對低點, 觀望
• 2019/06/26: 股價42.75, 股價轉強, 國壽則是6/26今天發行100億元的無到期日累積次順位公司債，這次認購對象除了政府四大基金，還有私人銀行的高資產客戶、企金客戶等
• 2019/06/12: 股價41.9, 股價仍偏弱, 五月因新台幣貶幅近2.3％, 是2015年8月以來單月最大貶幅, 有匯兌收益! 賺到
• 2019/04/01: 股價44.5, 國泰金去年受到股、債市第4季大幅波動影響，一年金融資產未實現評價損失超過1,247億元，股東權益報酬率降至8.8%。國泰金於3/25法說會上透露，未實現評價損益已全數轉為正數達300億元左右。公布2018年國壽資產配置，國外債券加碼3,110億元最多，國外股票加碼410億元居次，但雙雙減碼國內股債，包括台股減少340億元、國內債券減少180億元。正面
• 2019/01/23: 股價43.75, 新光金、國泰金、富邦金成外資1月殺盤重心, 觀望是否適合布局
• 2019/01/16: 股價43.45, 股價從2018年9月開始一路向下, 12月單月大虧稅後淨損41.2億元, 去年獲利EPS第二名4.01元, 觀望
• 2018/08/22: 股價52.1, 貿易戰好像沒有啥影響..
• 2018/07/04: 股價51.9, 已於6/26除息2.5元, 股價持續站穩5開頭
• 2018/03/26: 股價52.8
• 2018/01/16: 股價56.6 , 股價近期最高點! 股價持續站穩50元以上, 但相對股價處於2008金融海嘯後的高點
• 2017/10/12: 股價49
• 2017/09/05: 股價48.85, 今年都維持在47~50左右, 2017上半年稅後純益265億元,EPS2.09元, 國壽獲利達162億元,國泰世華銀行獲利107 億元

2882 國泰金 歷年股利政策一覽表

《金融股》國泰金 短線股價有撐

2023年1月1日 週日 下午4:40
【時報-台北電】國泰金（2882）2022年前11月稅後純益達492.3億元，居金控獲利金額第二大，每股稅後純益（EPS）3.43元，亦是14家上市金控第二名。國泰金2022年啟動史上最大規模的現增，新股在2022年12月30日上市，盤中爆出逾7.4萬張成交量，價格小跌0.25％，成功守住40元關卡。國泰金2022年12月30日收在40元，成交量達99,514張，成交金額近40億元，近五日三大法人合計買超50,887。國泰金近一周下跌2.8％，周線由紅翻黑，日KD與周KD都呈向下交叉。不過，上周五股價跌破40元頸線位置後翻紅，可做為短線支撐觀察指標。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡)

國泰金蔡家躋身全家第2大股東 ATM版圖台新銀行恐全換

周刊王CTWANT |中國時報吳靜君、黃琮淵 2022年12月15日
泰山處分全家股票4.33萬張，神祕買家現身，全家公告，買家是國泰金董事長蔡宏圖所持有的萬寶開發，買下後持有全家19.4％股權，將近2成。泰山處分金雞母全家股權，以「焦土之戰」方式捍衛經營權，引發大股東龍邦不滿喊告，另泰山表示，因以「鉅額逐筆」交易方式交易，「不清楚」買家是誰，引發外界揣測「神祕買家」是誰？

全家昨公告，蔡宏圖所掌握的投資公司萬寶開發以81.05億元買下4.33萬張股票，躋身全家第2大股東。交易後，泰山持有全家股權逾3％。專家看好蔡宏圖以投資公司的方式入股全家，商業發展研究院經營模式創新研究所副所長李世珍表示，現在零售業已經相當穩定，要大洗牌不太容易。

不過國泰與全家的結合可以強強聯手，國泰世華銀來說，近期丟了好市多聯名卡，優質客戶可能漸漸流失，但是全家發展全盈支付、點數經濟、會員等，累積不少優質會員，國泰可異業合作、拓展客源；其次，全家經營與現金流穩定，未來如果全家有資金需求，國泰可取得優先地位。

李世珍分析，對全家而言，私募基金追求短利、對未來經營不確定性高，蔡家是長期、穩定的經營者，對於經營而言，具正面幫助；是一個良好的合作夥伴。蔡宏圖入股全家，李世珍認為，金管會還是會關注產金分離，雖然不會出手制止這項交易，但未來國泰旗下銀行或金融機構與全家往來，金管會會特別注意。

蔡宏圖入股全家後，也將金融戰場延伸到零售通路上，首當其衝就是ATM自動櫃員機。目前全家內ATM以台新銀行為主，超過2千台，其次才是國泰世華，未來極有可能由國泰世華銀行全拿，倘若如此，將與在統一超商內鋪設ATM的中國信託分庭抗禮，形成兩大集團。銀行業者表示，全家過去因大股東並沒有金融背景，採取的是多方合作，像全家與台新密切合作，但ATM卻也不限台新一家，其電子支付「全盈+PAY」甚至與玉山銀行合作，求利益跟效益最大化，蔡宏圖入股後可能調整。

根據金管會統計，國內ATM裝設台數前3名分別為中信銀7036台、國泰世華銀5070台、台新銀4287台，絕大多數都設在超商裡。倘若國泰世華ATM全面進駐全家，將大幅拉近與中信銀的差距，雙雄之爭也從信用卡延伸至ATM。銀行業者分析，超商24小時營業，加上有店員看管，是設置ATM首選，過往兩大超商分別與中信銀、台新銀合作，國泰世華只能從台北捷運、全聯、萊爾富等通路補強，如今成為全家大股東，想必不會放掉這個強勢通路。

國泰金前八月獲利年減53％ 仍居金控第二

工商時報 彭禎伶 2022.09.12
因為產險子公司的防疫保單繼續慘賠、壽險子公司在調體質，國泰金控12日公告8月稅後純益僅13.6億元，創2018年12月以來、即44個月的單月新低，主要是國泰人壽亦在調整投資結構，拉高經常性收益率及優化股票組合，且國泰世紀產加速理賠，單月自留賠款近55億元。

國泰金控累計前八月稅後純益530.6億元，較去年同期減少53.5％，每股稅後獲利（EPS）為3.72元，依舊是金控獲利亞軍。國泰金強調，下半年進入沈潛期，調整體質，明年第二季產險子公司防疫保單即將全數到期，壽險子公司亦將相關股債部位調整妥適，迎戰市場變化。

國泰金各子公司中，8月以國泰世華銀稅後25億元，貢獻最大，且累計前八月國泰世華銀稅後純益184.7億元，創同期歷史新高，另一子公司國泰投信前八月稅後純益10.8億元，亦是歷史新高。

國壽前八月累計稅後純益444.6億元，仍是同期歷史次高，但8月底國壽外匯價格變動準備金已高達408億元，創歷史新高，今年以來增提近318億元，等於外匯兌換利益逾500億元，算是國壽今年獲利重要支柱，亦代表國壽在避險上今年仍是利益，不是付出成本。

國泰金：明年還會配發股利

2022-09-06 01:22 經濟日報／ 記者陳怡慈／台北報導
美國聯準會持續鷹派升息，壽險公司投資的債券有不小跌價損失，牽動母金控明年股利分配能力。國泰金控（2882）總經理李長庚昨（5）日表示，國泰人壽已經透過縮短持有的債券存續期間等方式來減少衝擊，國泰金明年還是會配發股利，只是發放的股利金額會比較受到影響。

國泰金去年稅後純益1,395億元，每股稅後純益10.34元，今年配發現金股利每股3.5元，前述數字均創下公司成立以來新高。不過，受到美國迅猛升息影響，以今年6月底數字來看，國內15家上市櫃金控當中，九家有壽險子公司者，有五家不具股利發放資格。

金控公司主管解釋，為避免企業虛盈實虧，我國公開發行以上公司能否分配盈餘，採已實現與未實現合併計算，屬於未實現概念的其他權益，如果呈現負數，必須未分配盈餘與其他權益合計，正負相抵後呈現正數，呈現正數的部分才能拿去分配。

以6月底數字來看，有壽險子公司的15家上市櫃金控，國泰金、開發金、新光金、合庫金、台新金，今年6月底的未分配盈餘，與該公司6月底的其他權益，正負相抵後都呈現負數，無法分配盈餘。

李長庚表示，現在到年底還有三個多月，壽險業已陸續透過縮短債券存續期間、加減碼、調整股債比重、調整投資的產業等等，來降低升息對跌價損失的衝擊。

李長庚說，國內大多數好的企業，現金流量都很強，升息可能對某些行業影響大，就像疫情一樣，股價當然受到影響，然而從長期投資來講，好的公司還是值得投資。

國泰金控秉持責任投資先行者精神，力挺金管會的永續金融先行者聯盟，李長庚昨日與國泰人壽、國泰世華銀行及國泰投信總經理共同出席成立大會，要助力台灣的零碳轉型。

李長庚並表示，壽險業淨值大減，一個簡單的檢視指標為，主管機關（指金管會）會不會很緊張。他說：「主管機關看起來很淡定，因為它很清楚，我們所有的資料它都很清楚，剛好財報適用時間點有落差造成外向上誤解，看實質影響其實影響不大。」

2019/09/09 〈國泰金看經濟展望〉Q4經濟氣候轉明朗 留意明年景氣放緩GDP估僅2%

鉅亨網 記者陳蕙綾
國泰金 (2882-TW) 今 (9) 日發布第三季台灣「經濟氣候暨金融情勢」報告，國泰臺大產學合作計畫協同主持人徐之強表示，台灣上半年經濟優於預期，預測 9-12 月經濟氣候有機會由陰轉朗，對今年經濟成長率 (GDP) 估 2.2% 維持不變，但需留意明年景氣放緩，預估明年經濟成長率只有 2%。

徐之強表示，今年上半年台灣經濟成長率優於預期，主要是因為淨外需及民間投資改善，包括：企業轉單、台幣貶值與台商加速回流，上半年台灣景氣在全球需求放緩的背景下表現不弱，因此，預測 9-12 月經濟氣候有機會由陰轉朗。正因如此，徐之強表示，該團隊維持 2019 年台灣經濟成長率預估 2.2%，研判全年成長率有 80% 的機率落在 1.8%-2.5% 之間，優於原本預估的 1.5%-2.5% 區間。

展望 2020 年，徐之強表示，美中貿易戰不確定性仍是全球景氣主要下檔風險，台灣外部需求持續面臨挑戰，加上今年支持景氣的正面力道包括：台商回台生產、政府選前刺激政策等正面效果，明年將逐步減退，整體經濟成長動能可能放慢，該團隊首次預測 2020 年台灣經濟成長率為 2.0%，研判全年成長率有 80% 的機率落在 1.2%─2.7% 之間。

2019年08月15日 史上第2次！國泰金辦現金增資200億　每股暫定27至41元，暫定發行總金額為200億元

記者紀佳妘／台北報導
國泰金（2882）今（15）日公告將辦理現金增資，暫定發行總數為上限10億股，現增發行價格每股暫定27元至41元，暫定發行總金額為200億元，實際發行價格將會以生效後授權董事長訂定，依照程序最快今年12月前可增資完成，這也是國泰金史上第2次現金增資案。

國泰金今天在公開資訊觀測站上發布重訊，將辦理200億元的現金增資，同時也公告參與旗下國泰人壽與國泰世華銀行的私募案各100億元，預期是為了充實資本、強健公司財務體質，提前因應未來波動劇烈的資本市場。

國泰金上次現增是2013年9月，發行3.53億股，以每股36元，募資127.08億元，隨後遇到美國結束貨幣寬鬆政策，顯見國泰金在市場波動前已有所準備，若加上這次現金增資，將是國泰金史上第2次現金增資案。

2019-08-11 民營金控前7月獲利 國泰金賺破400億元暫居冠

中央社 記者劉姵呈台北11日電
金控受惠股息入帳，7月獲利有不錯表現，累計前7月民營金控以國泰金賺破新台幣400億元暫居冠軍，中信金291億元排名第2，不過單月獲利為最高，第3為新光金，大賺逾159億。

除了富邦金外，民營金控7月單月及前7月獲利皆陸續提前出爐，將會在12日全數上傳公開資訊觀測站。受惠股息入帳高峰，大部分金控單月皆有不錯表現，也挹注前7月獲利。

目前暫居民營金控排行榜冠軍的國泰金7月單月稅後純益為新台幣74.6億元，單月獲利僅創今年次高；不過，累計前7月稅後純益突破400億大關，達415.9億元，每股稅後純益（EPS）3.04元。

國泰金表示，主要是因為有大筆投資台股的股息入帳，趁機進行資產汰弱留強與提列所得稅費用，包括國壽7月因股利入帳挹注，7月稅後賺45.9億元；國泰世華銀7月稅後賺24.7億元。

暫居排行第2的是中信金，7月單月獲利創新高，稅前純益97.73億，稅後純益達87.08億，累計前7月稅後純益有291.03億，EPS1.45元。分析獲利成長主因，中信金表示，台幣、外幣存放款業務成長，淨利差擴大使淨利息收入增加；另外財管、信用卡、聯貸及彩券業務均有成長，帶動手續費收入向上攀升。

暫居排行第3的新光金7月稅後純益大賺52.72億元、年增11.3%，累計前7月稅後純益159.56億元，EPS1.3元。新光金表示，旗下人壽、銀行、證券子公司7月獲利全創今年新高；其中，新壽股息收入單月就賺44.7億元，預估全年股息收入會超過140億元；新光銀方面，因財管手續費收入表現不錯，元富證券也受惠股市成交量增，挹注經紀業務，單月賺2.53億元。

2019-06-23 經濟日報 富邦、國泰金 動能強

記者夏淑賢／台北報導
美國聯準會（Fed）下半年降息機率升高，可能引發熱錢流竄，金控三大權值股兼獲利前三強的富邦金、國泰金與兆豐金，在資本市場可望因降息帶動資金行情，有利三大金控國內外投資操作，同時有大型銀行子公司的獲利支持，具備吸金優勢。美國降息將牽動歐、亞主要經濟體，台灣央行也有降息壓力，資金潮蠢蠢欲動，三大金控權值股將成下半年台股投資市場新寵。

金管會統計資料顯示，5月壽險業因新台幣急貶，首度出現單月匯兌成本為正數，也就是有匯兌利益，富邦、國泰兩大壽險型金控的獲利回神，5月獲利分別較4月大增五成多、1.6倍。富邦金今年前五月稅後純益238.46億，每股純益2.33元，蟬聯金控每股獲利王。

富邦金5月獲利68.85億元，主要受惠富邦人壽5月投資操作穩健及避險表現良好而大賺43.28億元，台北富邦銀行淨利息收入、手續費與金融市場操作也帶動收益成長。

國泰金5月稅後純益112億元，今年來首度單月破百億元，累計今年前五月稅後純益290億元、每股純益2.25元。5月獲利大幅成長，主因國泰人壽大賺86億元貢獻，國泰世華銀行5月稅後純益23.2億元，維持高活存比，存放及手收業務表現平穩，資產品質良好。

兆豐金5月獲利較4月衰退三成，單月獲利20億元，累計前五月獲利124億元，每股純益0.91元。兆豐銀因台股部位評價損失吃掉獲利，但是兆豐銀海外獲利比重下半年可望攀升，各項業務穩健成長，資產品質領先同業，預期兆豐金今年獲利仍將持續成長。

2019/06/07 國泰金５月大賺112億

工商時報 彭禎伶
國泰金控5月獲利大噴發，單月稅後大賺112億元，累計前五月稅後獲利290億元、每股稅後盈餘2.25元，大幅追趕去年的獲利進度。前四月稅後獲利還比去年同期衰退35％的國泰金，在5月靠著新台幣貶值助攻，前五月獲利衰退幅度縮小為10.9％。

國泰金5月獲利大增的主因是子公司國泰人壽5月創三高，即因新台幣單月貶值2.29％助攻下，國壽5月匯兌利益約148億元，創下單月匯兌利益新高；單月提存外匯準備金高達89億元，使得國壽外匯準備金餘額已達294億元，創下歷史新高，有助未來降低匯率對獲利的影響；國壽5月也趁機實現國內外股票利益，5月稅後獲利86.1億元，創下5月同期獲利新高。

新台幣5月貶幅近2.3％，是2015年8月以來單月最大貶幅，各壽險公司海外投資在今年首季已機動調降傳統避險比重，因此出現大量匯兌利益，國壽3月底傳統避險比重約4成，5月單月就出現148億元左右的匯兌利益，依金管會規定要以匯兌利益的六成，提外匯準備金89億元，創單月提存金額的新高。

同時國壽沒有保單停售效應，單月新契約保費153億元，成本並未特別拉高，加上利用波段實現國外股票利得數十億元，單月獲利86.1億元，創國壽15個月來的獲利新高，也是歷年5月的獲利高點，主要功臣還是匯率。

雖然全球股市因中美貿易戰有劇烈波動，影響股票未實現價值，但國壽5月底合併淨值近4,950億元，淨值項下金融資產未實現利益仍逾400億元，還有獲利「底子」。

5月國泰金另一子公司國泰世華銀行稅後則是賺23.2億元，累計前五月稅後獲利105.7億元，比去年同期成長12.6％，屬於「穩穩賺」的獲利引擎。

國泰金前五月稅後賺290億元，在獲利金額上應可維持金控獲利王的寶座，同時第三季就會進入現金股利旺季，一般都是壽險業獲利高峰，只是今年因為中美貿易戰及全球不確定性拉高，各壽險公司要拿現金股利還是賺股票利益，就要看市場變化機動因應，國壽今年也已表示會加大股票波段操作的機動性。

2019-03-26 經濟日報 國泰金好威 帳上虧千億變賺錢

記者葉憶如／台北報導
國泰金去年受到股、債市第4季大幅波動影響，一年金融資產未實現評價損失超過1,247億元，股東權益報酬率也跌破10%、降至8.8%。國泰金昨（25）日於法說會上透露，截至目前最新統計，未實現評價損益已全數轉為正數，達300億元左右。

至於投資人關心的股利政策，國泰金2017年度盈餘每股配發2.5元現金股利。國泰金總經理李長庚表示，投資人還是比較喜歡現金，考量投資人傾向、未來長期發展計畫跟主管機關要求，將多列幾個方案送董事會決議。

國泰金去年稅後純益518億元，年減9%，每股純益3.95元。國泰金發言人鄧崇儀表示，主要因為股債市波動大，壽險獲利較前一年顯著下降所致。股東權益報酬率為8.8%，較2017年的10%略為下降。帳面淨值5,293億元，較前一年下降792億元，每股淨值從43.7元降為34元。

國泰金昨天並公布2018年國壽資產配置，國外債券加碼3,110億元最多，國外股票加碼410億元居次，但雙雙減碼國內股債，包括台股減少340億元、國內債券減少180億元。

國壽避險前經常性投資收益率3.5%，相較2017年3.35%，增幅很大。2018年外幣資產避險成長為1.28%，新錢投報率2.9%至3.3%左右，現金股利去年242億元，年成長2.1%。今年仍持續增加海外固定收益投資，包括股債、高股息部份商品都會增加。不過，國壽金融資產未實現損益餘額從2017年的正516億元到去年底轉為負731億元，一年損失增加1,247億元，資本適足率也降至292%。

鄧崇儀表示，市場波動快又劇大，幸好團隊的投資決定，使今年第1季已回穩，至今回升超過上千億元。國壽發言人林昭廷證實，截至2月底為止已回復轉為正數80億元，最近市場利率降蠻多，今年至今已達到正300億元左右。

談今年海外避險策略，林昭廷說，美國聯準會看來升息機率不高，最差狀況現已不會發生；去年第4季傳統匯率避險比重從69%降至61%，替代避險增加7%，避險策略維持動態調整。

目前國壽外匯變動準備金達206億元，去年底170億元，今年多增提35億元，國壽因此避險多些彈性，仍會考量台幣美元強弱判斷動態調整，避險成本會保持在1%到1.5%區間。

2019/01/21 成也壽險、敗也壽險 新光金、國泰金、富邦金成外資1月殺盤重心

財訊快報
(相關個股:富邦金44.3 國泰金43.75 元大金16.55 新光金8.44 永豐金10.4)
海外資產部位避險成本飆高到 3%，旗下有壽險公控公司去年 12 月自結數均是虧損，連帶淨值恐怕受到投資部位評價影響，上周外資賣超前三檔個股均為大型金控，單周外資賣超新光 (2888) 最多，高達 11.6 萬張，國泰金 (2882)、富邦金(2881) 分別賣超 7.7 萬張以及 5.3 萬張。今年以來，外資持續調節旗下有壽險大型金控股，到上周五 (18 日) 為止，13 個交易日，對於國泰金都是站在賣方，上周賣超 7.7 萬張，合計 13 個交易賣超了 10 萬張，持股比重亦降到 27.13%。

至於新光金為外資賣超張數最多金控股，1 月以來合計賣超高達 20 萬張，13 個交易日只有 7、10 日兩個交易日是買超，其餘交易都是賣超；富邦金為外資賣超「災情」較輕者，儘管上周外資調節 5.3 萬張，1 月以來，外資賣超張數 6.8 萬張，持股比重跌破 3 成，降至 29.66%。

外資調節旗下有大型壽險的金控股，轉進元大金 (2885)、合庫(5880)、永豐金(2890) 等證券、銀行等貢獻高金控股，1 月以來大舉加碼元大金 10 萬張，持股比重上升到 4 成。

2019-01-10 中央社 金控去年底獲利爆雷 3大壽險虧掉百億

記者田裕斌台北10日電
去年前11月獲利表現亮眼的金控業在最後一個月驚傳虧損，包括國泰金控、富邦金控、新光金控共虧掉超過新台幣百億元，整體金控單月也出現虧損。去年12月國際股市表現不佳，讓投資部位大的壽險業負擔沈重，富邦金自結單月大虧50.6億元，其中來自於富邦人壽的虧損就高達55.58億元，除了因投資收入減少外，富邦人壽單月增提30億元的外匯價格準備金，造成虧損主因，累計去年稅後純益維持在480.4億元、每股稅後純益(EPS)4.55元，穩住連10年金控獲利王寶座。

國泰金在投資部位觸動停損機制下，認列不少股市虧損，加上匯兌成本依舊沈重、年底費用率增加，去年12月單月稅後淨損41.2億元，累計全年稅後純益525.7億元、EPS達4.01元；新光金則是在去年12月認列英國倫敦不動產資產減損18.2億元，加上增提外匯價格準備金4.8億元，單月稅後淨損24億元、累計全年稅後純益守穩百億元之上，約104.57億元、EPS約0.87元。

除了壽險業蒙受鉅額虧損外，銀行業也趁年底增提呆帳準備，其中，台新金控旗下台新銀行增提備抵呆帳12億元，其中包括承作對普天集團應收帳款承購業務可能的損失10億元，去年12月單月稅後淨損2.52億元，累計全年稅後純益129.3億元、EPS約1.09元。至於元大金控旗下元大銀行也因合併大眾銀行，依國際會計準則第36號進行帳列商譽進行減損測試，減損金額14.37億元，使得銀行單月轉虧8.32億元，拖累金控單月稅後淨損3.89億元、累計全年稅後純益186.68億元、EPS約1.59元。

分析師表示，去年底前全球資本市場動盪，造成金融業投資部位評價大幅波動，加上市場普遍對於今年景氣狀況持謹慎保守態度，趁年底大幅增提呆帳準備，讓去年風光了大半年的金控業，在最後一個月陰溝裡翻船。

去年全年金控每股獲利及排名依序為：富邦金、4.55元，國泰金、4.01元，兆豐金、2.07元，中信金、1.85元，元大金、1.59元；玉山金、1.58元，第一金、1.4元，華南金、1.26元，合庫金、1.24元，台新金、1.09元，新光金、0.87元，永豐金、0.84元，國票金、0.72元，日盛金、0.71元，開發金、0.54元。

2018年08月05日 國泰金 兩大金雞犀利

工商時報 彭禎伶
國泰金控（2882）上半年稅後獲利360.3億元，獲利金額是金控第一名，每股盈餘2.71元，兩大子公司國泰人壽、國泰世華銀上半年亦維持穩定獲利能力，各有250.2億元及112.3億元的獲利，依舊扮演金控獲利主要的兩大引擎。

國泰金股價上周上漲0.76％，收在52.8元。從技術線型觀察，國泰金處於50元到56元區間震盪格局，建議投資人依勢採區間操作策略，區間底附近買進，區間頂賣出，惟股價落在區間外後，須改變交易策略，突破區間高點後追價買進，跌破區間底部則宜停損賣出。

2018-06-27 經濟日報 國泰金隱含價值增880億元 EV高過市價四成

記者葉憶如╱即時報導
國泰金控27日舉行線上法說會，公布2017年底國泰人壽之隱含價值（Embedded Value，簡稱EV）為9,440億元，較2016年底增加880億元，成長10%。以6月底前國泰人壽增資後之股數為57億股換算，2017年底國泰人壽每股EV為164.8元，反映在國泰金控股數126億股，每股EV為75.1元，高過目前市價四成以上，股價明顯低估。

國泰金一向在5月法說會公布去年底的隱含價值，但今年因發行特別股7億股，5月處於緘默期，今天公告正式完成籌資420億元，年股息3.55%，發行價格為60 元，全用於國壽強化資本與擴大業務，增資後國壽股數提高至57億股。去年底每股EV數字的增幅較前年的16%少一些，國泰人壽發言人林昭廷表示，去年EV還是有成長，但是只調10%，主要來自向下調整收益率假設，使得這部份隱含價值少了約370億元，主要反應對未來業務成長假設有比較保守一點，2016年的等價投資報酬率為4.5%，而去年底的等價投資報酬率下修為4.43%。尤其是台幣帳戶的有效契約投資報酬率下緣由4%，調降至3.92%。

截至去年底，國泰金調整後淨值為4640億元，較2016年調整後的3920還增加720億元，其中包括不動產增值約320億元，國泰人壽財務主管表示，國壽2017年個體財務之稅後淨利為363億，其中包含43億不動產增值利益特別準備金收回數，考量此43億已反映於2016年底調整後淨值中，故僅反映剩餘的320億。

另外一方面商品結構調整等因素，影響2017年底的新契約價值降至505億元，較2016年底的755億元減少250億元，減幅高達33%，其中最主要來自2016年傳統型保單高峰，至2017轉為利變與投資型保單為主等商品結構與銷售改變影響，也有少部份所得稅率改變及精算與投報率假設改變。至於精算價值方面，2017年底的國壽精算價值為1兆4160億元，較2016年底的1兆3280億元，增加880億元， 以國壽6月底增資後之股數為57億股換算，2017年底國泰人壽每股AV為247.3元，以金控股本換算，每股AV為112.7元，高於2016年底的105.7元，增幅6.6%。隱含價值是壽險公司將淨值、保單價值折現後的「類清算價值」，代表壽險公司若不再經營，此刻手上資產、保單價值，國外壽險股過去股價通常是其每股EV的1.5～2倍，但國內壽險股價明顯低估，以國泰金目前市價約52.8元來看，僅每股EV75.1元的七成左右。

2018年03月23日 設立純網銀 Line、樂天、國泰金有興趣

工商時報 魏喬怡、彭禎伶／台北報導
台灣是純網銀的「處女地」，不管是外商、本土金控都有興趣。金管會主委顧立雄22日透露，有兩家外商曾探詢來台設純網路銀行的可能性，一家是通訊軟體Line，另一家則是日商樂天集團，二家都考量在台有一定利基，金管會4月將宣布開放純網銀的政策，並要訂定審查細節，以公開透明方式評鑑誰能拿到釋出的2張執照。

顧立雄本周確定台灣將釋出2張純網銀執照，資本額100億元，可獲得銀行全面性的業務，他在立法院財委會備詢時表示，目前來探詢的廠商，對拿出100億元資本都沒有太大的問題，金管會只是建議若能跟台灣金融業者合作，通過金管會審查及成功機率會提高。在立委費鴻泰質詢時，顧立雄透露除了Line，還有另一家外國廠商也來探詢有意來台設網銀，顧立雄揭露，是已在台灣設信用卡公司的日本樂天，這些公司在台灣已有一定的利基和商業考量，像樂天在台灣就已有樂天信用卡公司，金管會現在要訂出「純網銀」公開透明的遊戲規則，但最後細節，金管會內部要再明確討論才會定案。

顧立雄表示，4月將會宣布開放純網銀申設的政策，還會公布公開透明的申請審查規範，但何時能正式受理申請，將會但討論及確認是否要修相關法規後決定。國內也有金控對設立純網銀有興趣。國泰金控總經理李長庚昨日法說會時表示，國泰金控有團隊在研究相關的議題，但是因為金管會細節仍未出來，內部還沒有做最後決定。

國泰金昨日法說會則表示，目前也有專門團隊在研究純網銀。
由於金管會初步規畫純網銀的設立比照傳統銀行資本額也要百億元，國泰金控是否會考慮再拿一套百億資本？國泰金總經理李長庚指出，基本上有在研究相關可行性，但細節要等法規出來後確認再說，現在還有很多不確定。是否已有人來探詢合作機會？李長庚表示有各種可能性，因為產金分離的規範下，社群媒體或其他行業要進入網銀，持股會受到限制，而金管會也希望他們找金融業合作，相信會有些機會合作，目前國泰已有團隊在研究相關的可能性。

2018-03-22 國泰金搭升息便車 加碼美債有千億空間

中央社 記者韓婷婷
國泰金控今天召開法人說明會，由於美國持續升息，國泰金表示，海外投資將鎖定加碼美債，還有加碼空間約新台幣1000億元。國泰金表示，今年IFRS 9開帳，讓國泰金淨值增加358億元，其中國泰人壽淨值增加326億元、達4738億元。截至去年底，國壽可運用資金約5.5兆元，投資報酬率約4%，其中，現金及約當現金占比投報率0.5%、國內股票投報率9.1%、國外股票投報率8.3%、國內債券投報率2.1%、國外債券投報率5%、擔保放款投報率1.8%、保單貸款投報率5.8%、不動產投報率2.3%。

外幣放款餘額達2240億元，占比整體放款金額15.9%
國壽表示，由於進入升息環境，未來會持續加碼海外投資部位，其中尤其鎖定美債，加碼空間約還有2個百分點，金額達1000億元。國泰世華銀則是去年調整資產結構有成，截至去年底外幣放款餘額達2240億元，年成長29%，占比整體放款金額15.9%，未來會持續拉高外幣放款比重，美元持續升息也可受惠。

國泰金表示，針對金融監督管理委員會開放純網路銀行執照，內部評估是否另闢純網銀品牌，不過由於細則尚未出爐，對於非金融業者的持股比例也不明瞭，未來不排除與社群媒體合作。

2018-03-06 國泰金拚綠能 與Green Giraffe攜手擔任海龍2號及海龍3號離岸風場之國內外財務顧問

經濟日報 記者葉憶如／台北報導
國泰世華銀行昨（5）日宣布，與Green Giraffe攜手擔任海龍2號及海龍3號離岸風場之國內外財務顧問，2016年國泰世華銀才與安泰銀、法國巴黎銀行，共同籌組上緯旗下海洋風力發電5年期25億元聯貸案，近年來集團致力綠色金融不遺餘力，屢創新紀錄。

政府計畫透過大規模區塊開發方式，至2030年開發36個離岸風場、總裝置容量達4,000MW(百萬瓦)，推估投資金額逾新台幣6,000億元。國泰金融集團打造綠色金融不遺餘力，從 2011 年起國泰世華銀行推出國內首件光電融資，累計至今核貸超過千座電廠，總裝置容量近 3 億瓦 (300MW)，市占逾二成，不但是全台最大太陽光電融資銀行，更首創離岸風力發電融資。2016年與其他銀行累積核貸上緯二座風力機、總裝置容量為 800 萬瓦 (8MW），為國內市場第一樁風力融資案，亦是台灣第一件遵循赤道原則規範辦理之融資案，上緯總籌資要達200億元。

國泰世華銀行不單單是全台最大太陽光電融資銀行，全台設三家太陽能分行，國內第一家太陽能分行 – 高雄明誠分行於 2013 年創建，第二家為2014年建置的台南分行 ，台北瑞湖分行於 2017 年加入，三家分行的年產電量達 8.3 萬度，減少碳排量 44 公噸。除了銀行，元月國泰金融集團旗下國泰人壽也創業界先例，打造壽險業最大的太陽能發電系統，與永聯物流、開陽能源合作，在桃園大園物流大樓、自有屋頂上，架設近5,00坪太陽能面板，近日已掛表發電，預計每年發電量可達209萬度，是目前壽險業在國內最大坪數的太陽能發電。

2017-10-10 聯合報 國泰金前9月獲利482億 國壽新契約淨值業界第一

記者孫中英╱即時報導
國泰金控表示，子公司國泰人壽前9月FYP(新契約保費)高達1729億元，前9月FYPE(新契約等價保費)達585億元，都是業界第一，壽險龍頭地位穩固。 國泰金控今天(10日)發布前3季獲利，國泰金控9月單月稅後盈餘達48.9億元，前9月累計稅後盈餘達482.9億元，前3季累計稅後EPS(每股盈餘)3.82元，在已公告金控公司中，獲利領先。

國泰金控選在國慶日雙十連假最後一天公布獲利，包括富邦金和中信金控，預計在明天(11日)公告前9月獲利。國泰金控表示，金控9月稅後獲利 48.9億元，主因旗下兩大子公司、國泰人壽及國泰世華銀行獲利表現穩定。國泰人壽9月稅後獲利27億元，國壽前9月稅後盈餘已達309.7億元、較去年同期成長22%，國壽累計EPS高達5.84元。

國泰金控表示，到9月底，國壽外匯價格變動準備金累計已達95億元，業界最高，9月國壽投資績效良好，淨值再提高到4200億元，也是業界第一。國壽保單銷售持續強化價值導向策略，前9月FYP(新契約保費)高達1729億元，再度拔下頭籌，前9月FYPE(新契約等價保費)達585億元，也是業界第一，壽險龍頭地位牢不可破。國泰世華銀行9月稅後獲利19.5億元，前9月稅後盈餘170.1億元，累計EPS達2.21元。

2017年09月14日 六大壽險公司前8月新契約保費 / 六大壽險公司前8月利變保單占比 / 傳統保單銷售 靠利變型撐場

彭禎伶／台北報導
今年傳統保單只有利變型賣得動。據六大壽險公司統計，除了國泰人壽因主要銷售躉繳型投資型保單，其餘5家壽險公司包括南山人壽、富邦人壽、台灣人壽、新光人壽及中國人壽，今年前8月新契約保費中有7～9成以上都是利變型保單。壽險業者表示，今年的保單責任準備金利率水準，只有利變型保單還能設計出客戶滿意的利率，且初年度虧損不至於過大，如南山人壽、新光人壽利變商品占新契約保費的占比都達9成以上，成為今年最主力保單。

另外如台壽及中壽今年新契約保費中，也各有8成以上是利變型保單，富邦人壽則是近月開始衝投資型保單，其利變型保單約占新契約的7成以上；國壽則是表示，其傳統保單幾乎全部都是賣利變型保單，只是都是分期繳，因此保費占比較低。壽險公司表示，利變保單可以依各公司實際投資報酬率，宣告較高的利率，提升保單競爭力，因此新台幣利變壽險很多都宣告2.6～2.9％，美元利變壽險也都宣告3.6～3.85％，由於美元利變壽險對壽險公司還有自然避險的功效，如富邦人壽、南山人壽及新壽美元利變壽險占新契約保費的占比都已逾30％，南山因還有美元利變年金，占比合計拉高43％左右。
利變型保單雖訴求保戶可以透過宣告利率與保單預定利率間的差額，之後以增值回饋金方式，分享升息的好處，但壽險業者也提醒保戶，宣告利率並不一定保證隨升息往上調高，主要還是必須看各公司實際投資報酬率，如銀行升息，但債券殖利率往下，保單宣告利率未必能跟著提高。也因此，部分壽險公司向保險局爭取，希望能給傳統不分紅保單「生存空間」，即保單責任準備金利率調高，保戶還是能享有固定保證利率的保單，壽險公司也能鎖住資金成本，但保險局表示，現在若賣太多固定利率保單，未來若快速升息，即可能出現解約潮，造成資金流動性風險，且目前依公式並沒有調高責任準備金利率的空間。

2017年09月11日 國泰金 再入選美國道瓊永續指數

魏喬怡／台北報導
永續界的奧斯卡金像獎道瓊永續指數（DJSI）發布2017年評選結果，國泰金控在公司治理、環境、員工、社會等多重面向表現優異，連續三年入選成為道瓊永續指數「新興市場指數」成分股之一，為台灣唯一一家入選之保險公司。國泰金控李長庚總經理表示，國泰不斷思考如何成為一家受人尊敬的企業，因此國泰將公司獲利三大成長引擎：「保險」、「銀行」、「資產管理」，對接「永續保險原則（PSI）」、「赤道原則（EPs）」、「責任投資原則（PRI）」等國際永續金融架構，展開全面深化工程。他說，永續國泰，與鄰常在，國泰對於企業永續的期望，就是成為一家「價好、質更好」的公司。

道瓊永續指數是全球十分重要的永續經營績效評估指數，其中包含公司治理、風險管理、環境管理、人力資源發展、商品策略、社會參與等多面向評分指標，並依據不同產業，各有其產業特殊性問項。2017年台灣共計僅有18家企業入選全球及新興市場指數，國泰金控則為其中唯一保險業者。

國泰金控對於永續的投入有目共睹，國泰世華銀行依循赤道原則（EPs），減低大型專案融資開發案對環境、社會的衝擊，是全台第一家赤道銀行；國泰人壽遵循聯合國的永續保險原則（PSI），把環境、社會、治理（ESG）的概念導入保險業務的關鍵流程中，並於2017年發布全台第一本PSI遵循報告。國泰金控更是考量責任投資原則（PRI），成為台灣首家成立責任投資小組的金融業者，運用更多的非財務資訊，來判斷投資的對象。在持續精進的路上，國泰經營面向也交出漂亮的成績單，合併稅後獲利從2011年新台幣113億元，到2016年底繳出新台幣480億元的亮眼成績。同時逐步獲得外資法人的肯定，從2011年外資持股17％，一直到2017年8月達28％。

2017/08/29 國泰金滿手現金2100億將伺機進場瞄準綠能產業

鉅亨網新聞中心
國泰金控 29 日召開第二季法人說明會，受惠資本市場表現優異，截至 6 月底子公司國泰人壽備供出售金融資產未實現利益達新台幣 377 億元，同時，帳上現金部位增至 2100 億元，可謂滿手現金。國泰金強調，由於目前市場評價不便宜，地緣政治風險仍在，短期保留較高現金部位，可以為市場波動作準備，並可隨時等待機會進場，像是投資綠能報酬率不差，台股部分，若有好的公司也會加碼投資。

國泰金今年上半年稅後純益 265 億元、年增 86%，每股稅後純益（EPS）為 2.09 元，其中國壽獲利達 162 億元，國泰世華銀行獲利則增至 107 億元，金控資本適足率（CAR）128.6%，銀行資本適足率（BIS）14.8%、第一類資本適足率 10.8%，國泰人壽風險資本適足率（RBC）308.3%。截至 6 月底止，國壽可運用資金 5.24 兆元，避險後投資收益率 3.9%，其中，現金及約當現金投報率 0.6%、國內股票投報率 8.1%、國外股票投報率 8.9%、國內債券投報率 2%、國外債券投報率 5.1%、擔保放款投報率 1.8% 、保單貸款投報率 5.7%、不動產投報率 2.2%，資金成本則持續下探至 4.17%，海外投資比重雖高達 6 成，但避險成本壓在 1.11% 的低水準。

值得注意的是，國壽今年上半年可運用資金較去年底增加 2386 億元，大部分都沒有進行再投資，現金部位自去年底的 631 億元激增至 2100 億元，國泰金表示，由於今年上半年到期滿期金支出較少，加上實現部分股票獲利，帳上現金占可運用資金比重達 4%，短期會維持目前的水準。此外，截至今年 7 月底，現金股息收入已有 175 億元入帳，未實現金融資產利益也從去年底的 32 億元大幅增值至 430 億元，若比去年同期水準，更增值高達 1200 億元。

至於高達 2100 億元的現金部位要如何去化？

尤其台股已在相對高點，國泰金總經理李長庚則說，金融市場上上下下，高點低點有時也不能從單點來看，要從長期角度來看，雖然指數看起來較高，但從個別公司來看，有些公司營運及收益都不錯仍是投資的標的，也希望台灣有越來越多的好公司可以創造價值，像綠能產業就是國泰金瞄準的好標的之一，雖然目前投資額僅 10 多億元，但未來投資額可望提高至數百億元至上千億元。同時，國泰金也向政府喊話，希望推動公共建設證券化，讓壽險業的資金可以去化。

對於北韓再度試射飛彈造成亞洲股市動盪，李長庚認為，地緣政治對資本市都有短期衝擊，但過去經驗來看，長期仍將回歸基本面發展，只是他也提醒，投資也不能天真以為每次地緣政治風險都會回歸基本面，該做的避險因應措施不能少。面對近來匯市難測，操作更加困難，李長庚則說，除地緣政治，美國總統川普政策也影響美元走勢，目前看來川普態度較傾向維持弱勢美元，而今年上半年雖然新台幣兌美元大幅升值 6%，但國壽避險成本仍控制在 1.11% 水準，若新台幣下半年相對平穩，避險成本可望持續壓在長期目標 1% 左右。

2017.08.23 新頭殼newtalk | 一圖秒看2017金控經營績效 國泰金奪冠

葉宜哲 台北市報導
根據2017年「金控公司整體經營績效評比」結果，國泰金控奪冠。實踐大學講座教授沈中華表示，因應近年來金融體系的發展與政策的改變，金控前往海外拓展的成效越來越重要，「新南向政策」成為金控經營的一個大焦點，今年本評比亦將金控海外策略績效納入評比。負責本次評比計劃的義守大學財金系教授李建興表示，評比對象為國內16家金控公司，整體架構依照「財務績效（過去指標）、經營品質（目前指標）、國內策略績效（未來指標）、海外策略績效（未來指標）以及公司治理（目前指標）」五大構面計算，今年整體績效評比，第一名為國泰金控、第二名是富邦金控、第三名是中信金控、第四名是玉山金控、第五名是第一金控、第六名是兆豐金控、第七名為台新金控、第八名為國票金控。
2017年「金控公司整體經營績效評比」結果，國泰金控奪冠。 圖:今周刊提供

其中，玉山金、第一金名次皆較前一年度提升一名，台新金進步三個名次，國票金更大幅躍升五個名次，首度進入前八強之列。此次總評分方財務績效占總分25%、經營品質占22.5%、海外策略10%、公司治理 22.5%、國內策略20%(其中有5%為FinTech業務發展狀況)，由於將FinTech業務發展納入國內策略績效評比，因此國內策略績效評比總分計算權數調整為：平均策略績效分數佔75%、FinTech業務發展狀況佔25%。其中，FinTech業務發展狀況以各金控公司累計至2016年底之專利申請數量來衡量。

在財務績效項目中，前三名分別為富邦金控、中信金控和國泰金控；經營品質項目前三名為國票金控、日盛金控和開發金控。沈中華指出，國票金以證券業為主體，資金需求較小、逾放比低，是國票金控經營品質獲肯定原因。李建興指出，國內策略項目中第一名的國泰金控，因Fintech專利數量達五十二件，與同業相比數量較多，大幅拉升在國內績效評比分數。此外，國泰金控在海外策略部分，透過銀行與保險子公司積極布局中國大陸、東南亞，據點均衡發展，海外策略評分僅次於得分最高的富邦金控，綜合評比之下，國泰金控穩居整體經營績效龍頭。這項評比是由《今周刊》與台灣金融管理學會、高雄市投資與創新管理學會共同主辦

2017/08/10 股息入帳帶動 富邦金/國泰金7月大賺逾百億元

MoneyDJ新聞 2017-08-10 記者 新聞中心 報導
7月金控獲利陸續出爐，在股利發放旺季帶動下，壽險金控兩大龍頭富邦金(2881)、國泰金(2882)7月獲利都大賺逾百億，富邦金因百億股息入帳助攻，7月單月獲利達到154.96億元，創下歷史新高，並推升前7月每股盈餘(EPS)突破3元、達3.34元，從國泰金手中奪回每股獲利王寶座；而國泰金7月單月稅後獲利也破百億、達108.3億元，累計其前七月稅後盈餘372.9億元，仍是金控業累計獲利冠軍。

富邦金: 7月自結稅後盈餘154.96億元，創下單月獲利歷史新高紀錄。累計今年前7月稅後盈餘達341.85億元，每股盈餘(EPS)為3.34元。富邦金指出，富邦人壽7月稅後盈餘達126.69億元，較去年同期大幅成長100%。累計前7月稅後盈餘為212.69億元，年成長10%，主要獲利動能來自於淨利息收入和股利，其中7月份就有高達100.09億元國內現金股利。累計前7月初年度保費收入（First Year Premium）達1,054億元；總保費收入（Total Premium）為3,055億元，較去年同期成長3%。富邦也表示，台北富邦銀行7月稅後盈餘18.37億元，較去年同期成長27%。累計前7月稅後盈餘為104.73億元，年成長3.7%，主要受惠淨利息收益維持良好成長動能。資產品質維持穩健，截至7月底逾放比率為0.19%，備抵呆帳覆蓋率為707.8%。北富銀7月份淨提存1.08億元，主因放款成長使得一般提存增加。另外，富邦證券7月稅後盈餘4.02億元，累計前7月稅後盈餘12.41億元，較去年同期成長5%，主要受惠經紀及承銷業務表現良好。而富邦產險7月稅後盈餘5.02億元，累計前7月稅後盈餘為23.93億元，年成長18%。承保業務及投資表現均維持穩健。

國泰金: 7月份稅前盈餘112.3億元，稅後盈餘108.3億元，累計1至7月稅後盈餘372.9億元，前7月EPS約2.95元，以每股獲利來看居金控獲利第二，但累計獲利絕對數仍贏過富邦金逾30億元。國泰金表示，國壽7月避險操作得宜，單月提列外匯價格變動準備金約12億元，截至7月底餘額達82億元，且金融資產未實現利益在資本市場熱絡下持續增值，淨值已超過4100億元。業務面持續強化價值導向策略，保單銷售以傳統型分期繳及投資型保單為主，7月FYP金額為149億元，前7月累計FYP金額為1,348億元，年成長20%，前7月累計FYPE金額為464億元，累計FYP與FYPE皆為業界第一。國泰金也指出，國泰世華銀行獲利表現穩定，7月維持高活存比及較低之資金成本，存放及手收業務表現平穩，資產品質亦維持良好，7月稅後盈餘21.4億元。

2017-07-12七天達陣 國泰金填息

聯合晚報 記者葉憶如／台北報導
國泰金（2882）挾著半年報亮眼成績，今日盤中一度收復50元大關站上50.2元，在除息交易日後短短第七個交易日，完成填息；同一天進息的富邦金（2881）因失掉獲利冠軍寶座，目前填息幅度僅62.5%，仍緩步向上。國泰金與富邦金均於7月3日除息，也都配息2元，除息交易首日兩檔股票雙雙大漲，不過後續走勢就出現分歧，國泰金明顯填息氣勢旺盛，挾著獲利基本面題材，股價短短七天就完成填息收復除息前的50.1元價位，為今年金融股填息行情立下良好示範；富邦金也緩步填息，今一度站上47.2元，距離除息前的48.45元，約填息逾六成二左右。

國泰金6月單月稅後大賺72.4億元，累計上半年稅後獲利264.7億元，累計每股盈餘2.09元，打敗群雄，在上半年獲利稱王，並繼續穩坐「單月獲利、累計獲利及EPS」三冠王寶座。國泰6月大賺，主因匯率回貶及投資操作佳以及股息入帳，旗下國泰人壽光6月就大賺65.5億，凌駕於所有壽險公司；同時累計前6月國泰人壽獲利已達163.3億、EPS 3.08元，較去年獲利倍增。新南向進度，國泰金旗下國泰世華商銀及國泰人壽共同向馬來西亞申請，以馬幣約10.96億、約新台幣79億元，投資加拿大豐業銀行擁有的馬來西亞全資子行、The Bank of Nova Scotia Berhad（BNSB）100%股權，並由國泰世華及國泰人壽各持股51%和49%，6月中旬已獲金管會核准，仍須馬來西亞主管機關核准，預計在今年下半年可望完成交割。

富邦金6月單月稅後33.2億，金額較少，公司表示包含認列一次性的未分配盈餘稅款18.3億元所致，累計前6月稅後187億元，EPS 1.83元，目前居次。旗下富邦人壽單月賺25.51億元，累計上半年稅後淨利為85.86億元。其他子公司包括台北富邦銀行6月稅後淨利16.28億元，較去年同期成長38%；富邦產險6月稅後淨利3.83億元，累計上半年稅後淨利為18.93億元，年增率19%；富邦證也有12%年增率。

2017年03月30日 信用卡六強 每月刷破千億元

(工商時報)彭禎伶、陳欣文／台北報導
信用卡六強地位確立，國泰世華銀、中信銀、玉山銀、花旗銀、台新銀及台北富邦銀已遠遠拉開與其他銀行的發卡及刷卡量距離，2月最新刷卡金額，6家銀行就破千億元，其中，國泰世華銀已連續5個月每月刷卡金額都能破300億元，站穩刷卡量第一名銀行。

Apple Pay強勢登陸，首波有10家銀行獲金管會核准辦理，六大中即有國泰世華銀、中信銀、台新銀、玉山銀、台北富邦銀在29日開辦，銀行業者表示，依據國外經驗，Apple Pay平均綁2張信用卡，誰能成為客戶手機裡常用的信用卡，並且經常刷那張卡，提高刷卡金額，才是下一步要競爭的重點。前6大發卡行中，台北富邦銀2月突然出現12萬多張的停卡量，總流通卡數單月掉了10萬張，北富銀表示，主要是與高雄夢時代聯名卡合約到期，但去年10月就改發富利生活卡給客戶，並提供8大通路天天紅利5倍回饋，以降低聯名卡停卡的衝擊。

在卡債風暴後，銀行從競爭發卡量、循環信用餘額，轉為競爭有效卡量及每月刷卡量，到今年2月底，總流通卡量第一名還是中信銀，以604萬張卡排名第一，且中信銀每月新發卡數明顯增加，2月單月就發出近7萬張，扣掉停卡的3.6萬張，淨增加3.4萬張卡片，近六個月有刷卡紀錄的卡片則有388.8萬張，排名業界第二大。

國泰世華銀近年積極耕耘信用卡市場，到2月底總流通卡量592.85萬張，緊追在中信銀後面，但有效卡數達419.9萬張，拿下市場第一，同時國泰世華銀去年刷卡量3,929億元，就已拿下市場刷卡量第一名，今年前2月每月刷卡量都破300億元，較去年同期成長近18％，繼續坐穩刷卡量第一名寶座。 2月刷卡量，國泰世華銀以315億元拿下第一，第二名是中信銀的249億元，第三名則是玉山銀的216億元，花旗銀則以180億元排名刷卡量第四大，台新銀以171億元排名第五，北富銀則有146億元，6家銀行的信用卡2月單月就刷卡1,278億元，估計整體業界單月刷卡1,800億元。

一個國泰金存股投資的故事: 玩存股 黑手師傅年領80萬股息的祕訣

2014-11-12 謝富旭
49歲的黑手師傅劉福康，股市投資資歷長達20年，這位股市老手在前面18年的時間中，九敗一勝、賺少賠多，卻因為存對一檔國泰金，翻轉虧損連連的命運，並摸索出一條穩健致富之路。

這是國泰金控今年寄送給36萬名股東股利發放通知書的其中一張。股東戶號○一○×××四，基準日持股股數計175.2張，總計配發8.8張以及25.7萬元現金股利。以國泰金目前49元股價計算，這張股利發放通知書的所有人劉福康（化名），今年光在國泰金的股利進帳達68萬8千2百元。如加上長興、永光、聯電、鴻海等其他持股，劉福康今年股利總額超過80萬元。

80萬元，對帝寶的超級有錢人或許微不足道，但對一個鎮日與黑麻麻油汙及重機械為伍、在自助餐夾菜超過100元就心疼的高雄某運輸機械公司黑手師傅劉福康而言，卻是一筆彌足珍貴的財富。11月6日，正式採訪劉福康時，他手上的國泰金已經比配股前的一75張更上一層樓。除了8.8張配股外，劉福康把25.7萬元現金股利悉數買進國泰金，並鑑於黑心油引發的食安危機，把持股三年多的6張統一換成7張國泰金。因此，他目前的國泰金張數達197張，市值965萬元，占他的台股部位7成。能夠存下197張國泰金，許多人可能會認為，劉福康要嘛不是年收數百萬元的大企業高階主管，不然就是擁有龐大祖產庇蔭的好命一族。雖然劉福康目前擔任公司的中階主管，年薪加上年終獎金將近100萬元，但這可是他工作長達27年來，一步一腳印兢兢業業，才有如今的成就。

一張股利通知書 佃農之子搏翻身，靠存股寫下投資奇蹟

從台灣工業技術學院化工科畢業後的他，第一份工作是在大亞電纜當產品研究員，月薪一萬三千元。他說：「我省吃儉用一直到第十年，才在高雄市買了一戶總價二百多萬元的房子，還貸款六成！在同年齡中，財富累積算後段班的。」 至於「好命一族」，則是連邊也沾不到。劉福康自陳，他出生在台南鄉下的佃農家庭。「父母總共生了十二名子女，但家裡實在太窮，其中有兩名因為生病拖延醫治而夭折！」他神情黯然地說。

窮過、苦過的劉福康踏入社會後，想多賺點錢改善家中經濟的企圖心，左思右想，深覺股票投資是翻轉自己窮苦命運的一條途徑。不過，投資股票賺快錢的如意算盤並沒有實現。在投資功課上，劉福安自認為是用功的人。即使所任職的公司過去十幾年因為連年擴產，常常每天加班到晚上十點才能下班；回家洗完澡後，他依然打起精神鑽研各種投資經典書籍。

二十年來賺少賠多 體悟存對一支股，勝過買錯十支股

受訪時，他指著書架苦笑說：「除了專業書外，就屬投資與財經的書看最多，可能是我悟性太差吧，二十年的投資生涯中，除了存國泰金的最近兩年來獲利頗豐（投資國泰金六年來，前四年仍套牢），其餘十八年大體上是賺少賠多！」

在2008年2月以80元買進第一張國泰金之前的14年投資生涯，劉福康已累積約有450幾萬元的股票部位，當時持有開發金（120張）、華碩（25張，減資前）以及持股1至5張不等的長興化工、中鋼、聯電、中華電信等。劉福康說：「我總是把每月存款的二分之一，約1萬至1.5萬元不等，拿來買股票。公司有發績效獎金或年終獎金，也把大部分存下來買股票。」「結婚之後，說服太太加入買股行列，投入金額更增加了一些。」「辛辛苦苦地存了十四年，我精算了一下，其實投入本金將近600萬元。2008年2月，那時台股行情算是相當不錯，加權指數走總統選舉行情來到8000多點，我當時的持股組合仍虧損150幾萬元。」

他回憶：「2008年初，馬英九當選在望，媒體都說，馬當選後兩岸關係將大解凍，壓抑多年的金融股將進入長多格局。」「當時國泰金來到80幾元，老實說，當時我真想一次買它50張，無奈手上股票不是套牢（開發金），就是持股多年卻僅小賺（華碩），當時太太又想換屋，我手上真的沒錢了，東擠西湊勉強才有8萬元，買了一張國泰金，過過媒體所說金融股即將『大爆發』的乾癮。」

第一張國泰金就「住套房」 看好金融龍頭股競爭力，準備長期抗戰

從此，這一張國泰金讓劉福康踏上存股之路。總統大選後，馬英九如所期待當選，豈料選舉慶祝行情僅有一天，至此，台股因金融風暴開始直瀉而下。在國泰金從80幾元跌至60元時，劉福康把換屋後的餘款拿出買4張，把成本攤平至64元。這一攤平，竟讓劉福康「住進了套房」，在他於60元買進4張後，國泰金又如溜滑梯般跌至最低24元。問他有沒有感到沮喪？他倒是自嘲：「哎，我住套房經驗何其豐富，還好啦！」

2009年股市強彈，國泰金一度來到劉福康的解套價位64元，他沒賣，一方面是因為根本還沒賺到什麼錢，一方面則是僅有5張，賣出拿回的錢也相當有限。直到2010年9月，國泰金從60幾元回跌至50元以下，來到46元，他考慮大幅加碼。 劉福康想加碼國泰金的主要理由就出在—-想要處分套牢十年之久的開發金，他說：「開發金是在我1997年賣出長興化工（成本僅20幾元）獲利將近80幾萬元，全部出清轉過去的股票。我當時想，長興賺的是暴利、是機會財，應轉往較穩健的金融股，就選了開發金。沒想到，開發金買進後一路下跌，我一路攤平，竟累積了120幾張。一路攤平的結果，是帳面虧損高達40％以上！」

雖然2010年決定加碼國泰金，也是基於要攤平成本，但劉福康解釋，攤平成本就是有長期抗戰的準備，所以當時猶豫是否要「賣開發金、買國泰金」，迫使他深入思考三個問題:
第一、開發金與國泰金，到底哪一檔適合長期投資？
第二、八元的開發金與四十六元國泰金，哪一個才是低點？
第三、如果四十六元加碼國泰金，股價又續跌怎麼辦？

針對上述問題，劉福康當時的思考結果是：第一、放眼未來，國泰金不論在台灣房地產市場的活化或在中國市場開發，抑或財富管理市場的經營，皆比開發金來得有潛力。 第二、當時八元的開發金是淨值打八折，四十六元國泰金則是當時淨值（約二十一元）逾兩倍，但外資曾指出，如果國泰金分布在台灣各鄉鎮的房地產價值重估的話，每股淨值可達六十至七十元間，加上國泰金往年獲利與配股配息均優於開發金，因此，四十六元國泰金應比八元開發金便宜。

啟動一月存一張計畫 累積五十張後，才有投資股票存在感

最後，如果國泰金續跌，跌至三十幾元、甚至二十幾元時該怎麼辦？劉福康認為，只要資本主義存在一天，就需要保險、需要銀行金融服務、需要商業用不動產，國泰金是台灣的金融業龍頭，況且金融業是特許行業，只要景氣好起來，以國泰金的競爭力，相信獲利與股價也會跟著好起來。「即使股價跌到三十幾元，甚至個位數，我會想辦法加碼，但希望這種情況最好不要發生！」他描述當時的心境。 把問題想清楚後，劉福康把120幾張的開發金認賠出清，所得102萬元股款，全部轉買22張國泰金。處分完開發金後，他索性連手上小有獲利的4張華碩也連帶賣出，額外再買進國泰金17張，2010年底，他的國泰金累積來到45張。

2011年，歐債危機爆發，國泰金不僅40元關卡淪陷，連30元的大底亦告失守。事與願違，國泰金破底的悲劇還是發生了。每天早上劉福康騎摩托車上班，經過高雄市四維路與中華路口的國泰金氣派商業大樓時，原本都是滿心期待地抬頭一望，那時卻是越望心情越沉重！即使如此，他想起2010年賣開發金，以46元買國泰金時對妻子的承諾：「國泰金如果跌破35元，我們一定得想辦法存錢，執行『一個月買一張國泰金』的計畫！」當時他總是為自己這麼打氣：「像國泰金這種績優龍頭股重挫，就是我們升斗小民發財的機會，好股票股價愈低，才是存股愈好的時機！」

劉福康與妻子每月總收入約11萬元，扣除二名子女教育費用、保險、房貸以及家庭各種開銷，每月約可結餘4萬元。國泰金於一一年九月跌破35元後，他開始與妻子執行每月買一張國泰金，一直持續到2013年二月為止。為什麼是35元以下買進，而不是40元或25元？他解釋：「35元買一張就是三萬五，是我能力所及的範圍，並非認定35元就是國泰金的真正底部。」

2011年九月，國泰金又配給劉福康3.6萬元現金股利以及1.2張股票；同年底，他的國泰金張數已累積到51張。他說：「累積50張後，那種投資心態的轉變很微妙，以前我做股票老是希望賺價差，關注重點在股價。50張後，反而著重的是配股配息，股價居於其次！」「50張前，總是祈禱股價趕快漲，讓我趕快賣；50張後，反而希望它盤久一點，讓我能多買幾張，甚至有時候還會希望它再跌多一點，同樣的錢，才能多買一些！」「總之，存國泰金50張之前，總覺得我是在『玩』股票，50張後，我才有『投資股票』的感覺。」

三個投資硬道理 存對股就有「根據地」，享受驚人複利累積效果

問劉福康，為何持有開發金超過100張時，卻沒有這種感覺？他不假思索地說：「差別在於『希望』。」不管是過去的配股配息紀錄，現在的公司體質，未來的發展潛力，開發金給他的「希望感」遠低於國泰金，即使他當時的國泰金依然套牢！ 如果說，存國泰金讓劉福康體認的第一個硬道理是：持股夠多（至少五十張）才有投資存在感，因為有存在感，才會更加努力地存股。那麼第二個硬道理就是，透過存對股，他做股票才會有「根據地」，因為有根據地，他才更能對貪婪釋然，更懂得停利；因為有根據地，他才能克服恐懼！此話怎講？劉福康解釋：「一旦你認定某檔股票值得存，值得長期投資，就是把它當寶，為了多累積些寶，你就愈有勇氣去付出代價。」

「我捨得賣掉獲利的華碩與統一，是因為把五十元以下的國泰金當寶，才能斷然停利。我斷然認賠賣掉虧損的開發金，以及後來的介面與新日光、智冠，全部轉買國泰金，也是相信國泰金會把它們先前的虧損給賺回來！」把國泰金當主要存股標的，就如同劉福康征戰股市的戰略根據地，不論進或退、攻或守，國泰金成為他重兵聚集及糧草集結調度的大本營。 劉福康透過存國泰金體認的第三個硬道理則是——存股驚人的複利財富累積效果。他說，「我目前197張國泰金的成本為32元，也就是630萬元。今年的股利進帳（含8.8張配股）計68.8萬元，換言之，股息年報酬率為10.9％。

股市快樂包租公 預設三種情境，進可攻、退可守

劉福康為國泰金設定了三種配股配息情境。第一種情境是，假設國泰金未來五年能維持今年配息1.5元，配股0.5元，五年後如果股價一直維持49元，他的國泰金可望達二八七張，股息年報酬率從今年的10.9％，提升至16.7％。 即使是最悲觀的預測，國泰金未來五年，每年僅發放現金股息1.5元，在股息全數投入情況下，劉福康的國泰金將增至227張，股息年報酬率亦可達5.4％。

國泰金今年每股稅後純益（ＥＰＳ）可望達四元（一至十月已達三．七一元），如果明年配2元現金，0.5元股利，以49元股價試算，保守可領到88萬元股利，一向有把股利全數投入同一檔股票習慣的劉福康，明年國泰金張數可望增加至214張。劉福康還盤算著，隨著國泰金獲利轉好，股價可能跟著扶搖直上，他計畫如果國泰金漲到60元以上，將賣掉100張，把六百多萬元的成本拿回來，轉買他觀察已久的下一檔存股標的：長興化工、正新輪胎或統一食品。其餘沒賣掉的國泰金將續抱，在這檔股票當個無成本的股市快樂包租公。因為存對一檔股票，扭轉了劉福康原本股票賺少賠多的命運，使財富發揮三級跳的效果。劉福康的故事，不正是存股威力的最佳注腳？

劉福康（化名）
出生：1965年
現職：高雄某運輸機械公司製造部經理
經歷：大亞電纜產品研究員
學歷：台灣工業技術學院（已改制為台灣科技大學）化工科