投資存股筆記- 嘉里大榮物流(2608) 主力為商業貨運, 台灣主要物流企業之一

嘉里大榮前身是大榮貨運，為台灣最早的物流公司之一。2008年曾獲亞洲糖王郭鶴年旗下的香港嘉里物流集團入主經營，成為嘉里集團一員，並更名為嘉里大榮。2015年整併超峰快遞，期待提高台灣區的網購與快遞市占率。目前台灣的三大快遞業者為嘉里大榮、宅配通和新竹貨運，合併超峰快遞可以確保嘉里大榮的市場領先地位。嘉里大榮物流為本土主要物流企業之一，擁有員工5400人，營運車輛達3150輛，超過187個營運物流據點(2017/08/01).

母公司為香港的嘉里物流(英語：Kerry Logistics Network Limited，港交所：0636), 集團致力於立足於大中華地區, 並擴及全球業務!

心得:

• 2019/05/28: 股價33.8, 第一季稅後盈餘3億3701萬元，EPS 0.72元, 比去年第一季略高, 但基本上這幾年成長趨緩, 觀望
• 2019/03/21: 股價37.15
• 2018/04/25: 股價40.5
• 2018/03/28: 股價37.5
• 2017/08/10-9/15: 股價35.9-36.55, 股價偏弱, 競爭者順豐資料: 台灣順豐2007成立，十年來，員工人數近1,500人、車輛數近650台、全台約50個分點部，月結客戶數超過兩萬家
• 2017/06/02: 股價38.1, 第一季獲利下降, 股價從44元跌至38.1元, 路上的黑貓宅急便數量好像超越大榮橘車
• 2017/05/03: 大榮擬配息1.5元，殖利率約3.6%，以5%為標準的話實在是不合格

2019年02月21日 嘉里大榮 今年營收成長動能強

工商時報 本報訊
嘉里大榮（2608）本月8日大年初四發生桃園觀音物流中心火災事件，讓公司股價年後呈現震盪狀況，而本月15日公司公告1月營收達11.6億元，創歷史新高，月增31.6％，年增19.06％，呈現大躍升狀態，股價也很快獲得支撐，20日上漲0.35元，收盤價37元。目前觀音物流中心預計半年後恢復營運。

嘉里大榮董事長沈宗桂表示，公司今年有特殊成長動能，在冷鍊物流方面，過去一年公司冷凍車隊增加了約50輛、達550輛，食品運送符合政府食安政策，其中醫療專用物流車達已達250輛，是公司響應政府加入PIC/S組織，符合藥品優良運銷規範GDP政策的專業物流車隊，這兩項業務今年都將出現高成長，預計成長率在二到四成間。另公司併購的科學城物流，今年1月正式接手，公司擁有43,051張持股，持股比率達60.07％，今年還會持續增加持股。

2017年11月25日 嘉里大榮 進軍農業供應鏈

工商時報 張佩芬／台北報導
嘉里大榮物流（2608）決定投入農業供應鏈，與經營鮮果20多年的宗美量販店與徠徠徠鮮果合資成立的嘉里鮮菓股份公司，昨（24）日正式開幕，將扮演農產運銷的先驅者。大榮董事長沈宗桂表示，今年電商、醫藥與低溫配送都有高成長，全年獲利估可優於去年。新成立的嘉里鮮果將分三階段發展業務，首先將建立全台生鮮蔬果產銷供應網路，再整合農民契作及國內外客戶推動進出口貿易，最後成立生鮮蔬果裁切中心，透過「KerryGo電商平台」提供加值化服務，為台灣農民創造利潤。

沈宗桂指出，總統蔡英文發展新農業策略，在生產、採收、集貨、分級、品檢、包裝、幹線運輸、常低溫倉儲及配送、農藥檢驗、零售批發、行銷設計，每項都對環環相扣的農產運銷供應鏈有著舉足輕重的影響。有鑑於此，嘉里大榮物流和宗美量販與徠徠徠鮮果合資，打造新品牌「嘉里鮮菓」，合力提供國際級服務網路，成為專業農產運銷鏈一份子。依嘉里鮮菓的短期計畫，明年起逐步建立「全台生鮮蔬果產銷供應鏈」，以嘉里大榮全台53個常溫配送所、19個冷鏈配送站、5個低溫倉庫、超過3,000台常溫配送車輛、500台以上低溫配送車輛資源，專業物流拓展市場。

與嘉里大榮物流同屬香港嘉里物流集團的關係企業，名列全球四大農產品生產企業-豐益國際（Wilmar International）上個月在台中設立豐益大宗物資有限公司，經營項目以棕櫚油、乳製品、巧克力，未來也將提供嘉里鮮果海外通路，為台灣農產品創造商機，達成最大的經營綜效。沈宗桂透露，會成立嘉里鮮果，是因為進入公司工作兩年的清華大學材料研究所碩士郭力綸，是宗美量販店董事長郭榮宗的兒子，他在認識郭榮宗夫婦後，看到這對方夫妻的善良與誠信，也看好市場商機，一手催生嘉里鮮果，由大榮投資51％。嘉里鮮果董事長郭榮宗表示，過去宗美一年營業額約1,2億元，嘉里鮮果將以3年內業績倍增為目標。

2017/08/28　違法解雇逾一年未復職　嘉里大榮前員工貼封條討欠薪

張智琦　苦勞網記者
知名物流業者「嘉里大榮」因為員工曾堉誠籌組工會而逕自將他解雇，勞動部今年（2017）1月裁決解雇案構成不當勞動行為，資方應復職並補發放薪資，然而曾堉誠出面指控，嘉里大榮在勞動部裁決出爐後仍一再刁難，至今都不讓他順利復職，他上個月以勞動部裁決書向台中地院聲請強制執行，查封台中嘉里大榮中東所建物，今日（8/28）更偕同家屬及數名離職員工至中東所抗議，要求嘉里大榮補付積欠薪資。去年（2016）7月嘉里大榮貨運駕駛曾堉誠在網路上號召組織工會，6天後遭公司解雇，勞動部今年1月判決嘉里大榮構成不當勞動行為，公司應在7日內恢復原職，並支付解雇期間的薪水與利息。然而曾堉誠表示，他之後數度到公司要求復職皆被拒絕，後因生計需要，被迫和公司和解並簽下離職同意書，但至今自認仍是員工，要求復職，並要求嘉里大榮支付2月到8月的薪資。

然而，嘉里大榮委任律師謝文倩指出，今年2月公司已按勞動部裁決，給付曾32萬元的薪資和利息，曾堉誠也在2月20日申請自願離職，認為曾聲請強制執行已經違法，且嚴重損害公司信譽，將對曾提告反制。對於公司的說法，曾堉誠不滿表示，公司當初不讓他復職，反而一直慫恿他和解並離職，當時為了取回公司積欠他的薪水，他只好簽下離職同意書。他也指控，嘉里大榮事後散布他「拿錢走人」的消息，已違反離職書的保密條款，他主張和解無效，目前仍是員工，因此公司必須支付2月份至今的薪資。曾堉誠今偕同家屬和數名離職員工到原工作地點嘉里大榮中東所外抗議，並拿出自製封條，貼在公司招牌柱子上；嘉里大榮也動員廠內員工聲援自家公司，批評曾「以為抗爭就有錢拿」，高喊「嘉里大榮加油」，並上前撕下封條，現場上演「勞勞相殘」的場面。

2017-08-02 黑貓宅急便周日假日停止配送 一張表盤點四大宅配送貨現況

經濟日報 記者李至和／台北報導
統一速達旗下黑貓宅急便昨（1）日在官網公告，將在8月28日起周日與假日停止集貨與配送服務，且營業所也將提前一小時收工，宅配指定時間取消晚間時段。這是繼新竹物流、嘉里大榮停止周日假日送貨後，黑貓宅急便也跟進，宅配通則仍在觀望，暫不改變現有做法。黑貓宅急便並非第一個停止周日假日配送的業者，昨日消息一出，網路上有罵聲、也有讚聲，有網友大讚「良心企業」，但也有人認為「既然要縮減服務時間，那之前就不應該漲價」。對黑貓宅急便跟進停止周日配送，其他物流業者認為，物流業是高度勞力密集的產業，現在已經不只是一例一休的問題，缺工、招不到人才是燃眉之急，在人力不足、工時成本增加的情況下，勢必得調整營業時間。

今年1月一例一休政策上路之後，新竹物流、嘉里大榮即陸續停止周日假日送貨，當時黑貓宅急便與宅配通仍維持原作法，經過半年評估，考量員工休息需求，並從整體評估人力需求下，決定縮短營業時間、周末假日不配送、縮窄當日配範圍三大做法，紓解物流人員壓力。統一速達指出，經過人力需求、員工休息與配送情況等全盤考量後，為讓員工兼顧工作及家庭生活的平衡，周日假日停止集貨與配送包裹，指定配送也不再有晚間時段，未來僅有台北市、新北市、基隆市、桃園市有當日配服務。

統一速達是國內一哥，全台有3,000多台集配車及超過4,000名的送貨員，去年營收達110億元，稅後純益4.57億元，在電子商務物流量增加、開拓宅商機有成等因素帶動下，營收、獲利均穩健成長。統一速達今年第1季稅後純益為1.29億元，年減約7%，罕見的獲利衰退。為了讓營運回穩，今年3月統一速達也在宅配通、新竹物流、嘉里大榮等三大貨物業者調漲物流費後，才決定調漲包裹費用。

2017年08月02日 嘉里大榮斥資15億 觀音物流中心動土

龍益雲／桃園報導
看好桃園市積極發展物流產業，嘉里大榮物流昨（1）日動工興建最大投資案觀音物流中心，預計斥資15億元。桃園市長鄭文燦昨天出席動工典禮強調，嘉里大榮物流規模大且服務完整，擁有5,400名員工、3,150輛營運車輛，超過187個營運據點，在桃園市就有林口國際物流中心、蘆竹物流中心、林口所、南崁所、桃園所及中壢所，近年更積極從本土邁向國際。嘉里大榮董座沈宗桂表示，選擇桃園市是響應市長鄭文燦推動航空城計畫跨境物流，提供本土產業跨進國際物流領域，觀音物流中心也是公司歷年最大投資，未來將成為空港、海港物流中心，將提供智慧物流供應鏈服務。嘉里大榮觀音物流中心面積約5,000坪，將興建5層樓的智慧尖端物流中心，未來將可服務北部地區的企業。鄭文燦指出，桃園市臨近桃園國際機場及台北港，目前全市約有1,800家物流產業，市府也將設置大園沙崙、楊梅幼獅及平鎮長安3個產業園區。

2017年07月03日 物流＋智能櫃 鋪路網購最後一哩

張佩芬／台北報導
嘉里大榮物流與掌櫃智慧生活公司異業結盟，即日起提供24小時自助寄件、取件服務，預計可增長2成消費者宅配寄件服務量。消費者可至全台近千個智能櫃領取配送商品，或透過智能櫃寄出包裹，突破時間、空間的限制，隨時寄貨取貨，享受智慧科技便利生活。電商宅配經濟近年爆發性成長，由於台灣雙薪家庭多、白天在宅率低，約有1成網購包裹需要2～3次配送，多次聯繫送達時間。網購市場最重要的「物流」一環看似簡單，流程卻複雜，取貨的便利性與到貨品質，都是影響消費者購買意願的關鍵要素。

嘉里大榮物流為了提供消費者更貼心的服務，即日起與掌櫃智慧生活公司攜手合作，提供收派件、透過掌櫃配送到府、到府無人收件轉派送鄰近櫃點等多元服務，讓消費者彈性支配寄取件時間。消費者只要在智能櫃官網或APP填寫資料，前往智能櫃輸入寄件碼與付款便完成寄件程序；消費者收到取件碼簡訊，前往智能櫃輸入取件碼，20秒即可輕鬆取出包裹。未來更可藉由嘉里大榮的冷鏈配送，發展智能櫃低溫商品的配送服務。掌櫃智慧生活公司是全台市占率第一的智能櫃業者，目前在全台的萊爾富、美廉社、大型公共設施與住宅等人口密集處設置近千個智能櫃，透過簡訊將投遞信息發送給客戶；對嘉里大榮及電商而言，不僅確保配送的時效性、提高配送成功率，也可降低物流成本。

2017/05/26 大榮Q1成本增獲利年減4成；需續觀察Q2調整狀況

MoneyDJ新聞 記者 劉莞青 報導
大榮(2608)第一季受一例一休新法上路影響人力成本增加，影響單季毛利率15%，年減少近6個百分點，稅後淨利1.97億元、年減4成，EPS 0.42元。展望後續營運，法人指出大榮已以增加派遣人員等措施來降低員工加班成本，且也將人力成本上揚因素反應至客戶端、調漲服務價格，惟法人評估台灣貨運市場競爭激烈，漲價空間有限，後續營運仍需觀察第二季人事成本調整狀況而定。

嘉里大榮前身為大榮貨運，2008年時由亞洲糖王郭鶴年旗下的香港嘉里物流集團入主經營，成為嘉里集團成員，並於2015年初與同屬嘉里集團的超峰快遞合併。大榮業務主要為路線貨運，提供零擔貨件託運等B2B或B2C配送，也提供冷鏈物流等專業整合物流服務，目前集團車輛約有3,100台車，路線貨運佔營收比重約八成，倉儲與其他佔營收比重約二成。

回顧大榮去年營運表現，受惠於零擔與低溫物流營收穩健增加，大榮全年營收94.01億元，年增近4%，但在業外收入上，由於前年有處分資產一次性獲利因子2.5億元，相較去年處分資產獲利僅約1億元左右，減少約1.5億元，是以大榮稅後淨利12.93億元，年減約2.7%，EPS 2.68元。而在今年股利政策上，大榮董事會決議配發現金股利1.5元，以昨(25)日收盤價38.35元計算，隱含現金殖利率約4%。

而在大榮今年第一季的營運成績上，由於受到油價走升以及一例一休勞規新法上路，導致大榮營運成本走增，單季毛利率降至15%，年減少近6個百分點，法人指出其中油價影響約1個百分點，較大影響因素仍是人力成本增加；在毛利率大幅下滑影響下，加以去年同期有處分土地利潤進帳墊高基期，大榮第一季稅後淨利1.97億、年減4成，EPS 0.42元。

展望今年後續營運，法人指出油價價格持續震盪，大榮第二季毛利率受油價干擾應可較第一季減少，而針對一例一休所造成的人力成本上揚因素，法人表示大榮已從多方面調整，包括透過增加派遣人員來因應部分人力需求、降低加班費用，另外也會將部分人力成本走升因素反應至客戶端，調漲服務價格，惟法人評估台灣貨運市場競爭激烈，漲價空間有限，後續大榮營運狀況仍需觀察第二季調整後狀況而定。

2017/02/22 電訪嘉里大榮

Q: 公司目前有降低油品成本的計畫或建造營運加油站嗎?
A: 嘉里大榮目前沒有營運加油站的計畫, 但會跟油品供應商簽訂合約, 如台灣中油或台塑石油, 會與報價低的廠商簽約購油!