投資存股理財《大成 1210 台灣雞豬油蛋的產業霸主》強大護城河包含雞豬肉品, 飼料, 業務用沙拉桶油之龍頭企業

2016年獲利分析:

以下節錄自大成2016年報:

本公司油脂、飼料、鮮肉產品及其深加工品幾以內銷為主，銷售地區遍佈全省各地。現就各主要產品之市場概況分述：
(1) 油脂產品 (大宗產業)
黃豆油的銷售區域以北部及中南部地區各半，北部屬人口密集區，需求量較大，而中南部則具運輸成本的優勢，產品線包括業務用 18 公升、18 公斤的沙拉油、純炸油、耐炸棕櫚油以及家庭用 3 公升小包裝沙拉油。2016 年黃豆油處於供需平衡的狀態，多次的食安風暴，讓最單純100％的黃豆油更深得消費者信賴。2016 下半年因陸客來台委縮，台灣油品需求走弱，然適逢國際黃豆油價高漲，台灣油粉廠抓住機會，將部份黃豆油出口國際，有效穩定國內油粉間的平衡。對於大宗產業來講，油粉的平衡能力最為重要。本公司與全台最大的黃豆加工廠穩定合作，擁有第一名的業務用沙拉桶油和飼料銷量，足以迅速去化所產出的油粉，使本公司在油粉的平衡能力較同業更具優勢。

(2) 飼料產品
本公司105年度之飼料銷量118萬噸創下歷史新高，維持台灣飼料產業第一之領導品牌。公司持續朝研發創新、生技技術精進，並改善飼料的加工工藝與品質，致力食品供應鏈(從農場到餐桌)最前端的動物餐廳，提供安全、安心的產品與服務。從原料到生產，從生產到銷售與服務，整合出一群專業優秀的經營團隊，為廣大飼養戶提供全方位與最專業的飼養與動保服務，面對禽流感的衝擊，更發揮精實的團隊力量，協助供應鏈相關環節，以符合政府對疫情管控的要求。

(3) 土雞產品
源頭開始管理是近幾年來著手轉變的方向，不論是契約飼養、半代養還是現在的自有自養，都是為了保有源頭品質，除此之外，更能整合公司研發資源，力求產品表現再進步，再加上下半年度土雞自有電宰廠的完工，將全面控管電宰品質、擴大真空及分切市場，不僅契合時下的消費型態，更能拓展各種通路，包含實體與虛擬通路，真正落實一條龍的產銷模式。除了肉品市場的開發，在食品安全的意識下，更應致力給予消費者安心的生鮮肉品。透過強化產品產銷履歷制度，以及公開透明的追溯平台，讓消費者能直接藉由產品外包裝上的溯源碼，了解土雞的出處與流向，獲得最安心的食品享用。此外，更積極對外推廣大成鹿野土雞品牌，透過一系列的行銷活動、公益活動，讓廣大消費者瞭解我們的產品及品牌文化，成為消費者心中最值得信賴的品牌。

(4) 蛋品
目前現階段有五成的蛋經過洗選後銷售，另外五成銷售模式仍以原料蛋形式進行運送，因此農委會於2017年度開始推動於屏東、彰化兩個蛋雞養殖密集區規畫洗選設備增設補助等政策，完成所有養雞場出廠前，必須全面洗選，以保障食品安全。

(5) 鮮肉產品

• 1. 本公司電宰生鮮雞肉採一條龍垂直整合經營策略，推出「大成安心雞」，從種雞場、孵化場、契約農戶、飼料廠、電宰廠、加工廠至市場通路，完全由公司自行掌控，故能有效降低生產成本、確保原料品質、無藥物殘留及穩定毛雞來源。目前電宰廠產能達 15 萬羽／日，在肉雞產業界扮演重要之角色。
• 2.肉品部主要產品為電宰生鮮白肉雞，包括全雞、光雞及棒腿、雞排……等雞肉分切品，皆以內銷為主，主要供應國內知名速食店（麥當勞、肯德基、21 世紀…等）、大型生鮮超市（好市多、愛買、家樂福、大潤發…等）、連鎖香雞排攤位及一般經銷商。依據電宰公會之統計資料，目前本公司電宰量排名第一位，市場佔有率約 25%，二個電宰廠均獲得財團法人中華 CAS 優良食品發展協會（CAS）及 ISO-9001 國際品保認證、ISO22000 食品安全管理系統之認證，並進一步提升產品品質，更領先同業持續推廣白肉雞溯源系統，產品品質衛生符合國家標準，確保消費者享用安全又衛生的生鮮雞肉。
• 3.肉品部電宰廠配合加工廠生產品質優良之各種相關產品，包括：雞肉鬆、雞塊小不點…等，頗獲消費者好評。
• 4.為因應環保之訴求，電宰廠斥資興建廢水處理設備，有效解決廢水排放問題。另羽毛廢棄物全部經過高溫高壓水解後再予以烘乾、粉碎成為羽毛粉，為飼料中蛋白質主要來源之一，並有效解決電宰業高污染問題。
• 5.面對進口雞肉逐年增加之影響，電宰廠特投資擴建冷凍庫，並將電宰線更新，提昇生產效率，有效降低生產成本，提高公司產品之競爭力。另方面加速研發進口雞肉之開發應用。

(6) 雞肉深加工品
本公司雞肉深加工品，分為常溫、冷藏及冷凍類產品，分銷到全國各大量販店、超市、便利商店，及全省常溫、冷藏、冷凍經銷通路。另外本公司以高品質的深加工品，以大包裝的型式，提供學校/盒飯工廠/便利商店鮮食廠，作為正餐主菜之主要供應商，銷售業績亦伴隨通路客戶之業績成長。

最近年度轉投資政策其獲利或虧損之主要原因、改善計畫及未來一年投資計畫

(一) 最近年度轉投資政策

公司秉持投資於我們熟悉的行業及產業政策，專注於大宗物資及農畜食物鏈，提供人類最優質之動物性蛋白質，朝向更全面之生物營養科技領域邁進，並以台灣做為運籌、營運中心-「投資台灣、佈局全球」，發展成為「生命營養科學公司」之目標努力。

(二) 轉投資獲利或虧損之主要原因與改善計劃

1. 獲利或虧損原因
(1) 東亞事業群：東亞事業群(含大陸及越南轉投資)合計為獲利。
(2) 麵粉事業群：國內轉投資麵粉廠呈現獲利，大陸部分：裹粉事業獲利；麵粉事業受小麥價格偏高及產品售價低迷之影響仍呈現虧損狀態。
(3) 餐飲事業群：在餐飲品牌如勝博殿、度小月、杵屋丼丼亭、冰達人及檀島等持續擴大發展下，餐飲事業(含台灣及大陸)整體為獲利。
(4) 前瞻事業群：本公司之反芻飼料、生技飼料及添加劑、東南亞水產事業等整體皆呈現獲利。

2. 改善計劃
大陸麵粉事業在市場價格逐漸回升的情況下，虧損已逐步改善，未來將藉由產品組合調整、積極鞏固現有重點客戶並增量開發新客戶及拓展經銷據點至內陸地區來提升其獲利能力。

(三) 未來一年投資計劃

1. 台灣蛋品事業及豬場擴增。
2. 東南亞飼料產能擴充。
3. 大陸食品加工產能擴充。