理財存股筆記-富邦金(2881) 台灣金控龍頭股 連續8年獲利王

富邦金成立於1961年,前身為富邦保險,2001年富邦金以股權讓與方式納入富邦產物保險股份有限公司,並以股權轉換方式併入富邦綜合證券股份有限公司、富邦商業銀行股份有限公司、及富邦人壽保險股份有限公司。同年年底富邦金控掛牌上市,為台灣第一家上市的金融控股公司。2002年富邦金持續以股權轉換方式併入富邦證券投資信託股份有限公司及台北銀行股份有限公司,其後又陸續併入富邦直效行銷顧問股份有限公司、富邦金控創業投資股份有限公司、香港港基國際銀行有限公司、富邦資產管理股份有限公司。公司旗下富邦產險為國內最大產險公司、富邦證券為國內前三大證券商,加上壽險、投信、及轉投資香港港基銀行。資產總額約新台幣3兆元,為台灣第二大上市金控公司。

心得:

  • 2017/09/05: 股價48.10, 2017上半年稅後淨利187億元,EPS1.73元,其中富邦人壽獲利達86億元,台北富邦銀行獲利86.35億元,富邦證券淨利8.39億元,, (可參考中信金or國泰金存股筆記)

2017年09月14日 六大壽險公司前8月新契約保費 / 六大壽險公司前8月利變保單占比 / 傳統保單銷售 靠利變型撐場

彭禎伶/台北報導
今年傳統保單只有利變型賣得動。據六大壽險公司統計,除了國泰人壽因主要銷售躉繳型投資型保單,其餘5家壽險公司包括南山人壽、富邦人壽、台灣人壽、新光人壽及中國人壽,今年前8月新契約保費中有7~9成以上都是利變型保單。壽險業者表示,今年的保單責任準備金利率水準,只有利變型保單還能設計出客戶滿意的利率,且初年度虧損不至於過大,如南山人壽、新光人壽利變商品占新契約保費的占比都達9成以上,成為今年最主力保單。

另外如台壽及中壽今年新契約保費中,也各有8成以上是利變型保單,富邦人壽則是近月開始衝投資型保單,其利變型保單約占新契約的7成以上;國壽則是表示,其傳統保單幾乎全部都是賣利變型保單,只是都是分期繳,因此保費占比較低。壽險公司表示,利變保單可以依各公司實際投資報酬率,宣告較高的利率,提升保單競爭力,因此新台幣利變壽險很多都宣告2.6~2.9%,美元利變壽險也都宣告3.6~3.85%,由於美元利變壽險對壽險公司還有自然避險的功效,如富邦人壽、南山人壽及新壽美元利變壽險占新契約保費的占比都已逾30%,南山因還有美元利變年金,占比合計拉高43%左右。
利變型保單雖訴求保戶可以透過宣告利率與保單預定利率間的差額,之後以增值回饋金方式,分享升息的好處,但壽險業者也提醒保戶,宣告利率並不一定保證隨升息往上調高,主要還是必須看各公司實際投資報酬率,如銀行升息,但債券殖利率往下,保單宣告利率未必能跟著提高。也因此,部分壽險公司向保險局爭取,希望能給傳統不分紅保單「生存空間」,即保單責任準備金利率調高,保戶還是能享有固定保證利率的保單,壽險公司也能鎖住資金成本,但保險局表示,現在若賣太多固定利率保單,未來若快速升息,即可能出現解約潮,造成資金流動性風險,且目前依公式並沒有調高責任準備金利率的空間。

2017-09-11 富邦金控榮登道瓊永續「世界指數(DJSI World)」成分股 躋身道瓊世界指數

經濟日報 記者韓化宇/台北報導
富邦金控榮登道瓊永續「世界指數(DJSI World)」成分股,美國道瓊公司與瑞士RobecoSam集團公布2017道瓊永續指數(Dow Jones Sustainability Indices,DJSI)評選結果,富邦金控在經濟、環境及社會三個面向表現皆優於業界平均水準,連續兩年入選「道瓊永續新興市場指數」成分股,並首次入選最高等級「世界指數(DJSI World)」成分股。在「多元金融服務與資本市場(FBN Diversified Financial Services and Capital Markets)」類別中,全球共15家金融業者入榜,富邦金控名列第四,同時也是此類別中唯一且首家獲選世界指數的台灣金控業者。

富邦金控在所屬的「多元金融服務與資本市場」產業類別中,於經濟、環境、社會三個面向的評分皆高於業界平均。其中,在「氣候策略」、「人才發展與培育」等項目排名高居同業之首;在資訊與網路安全管理、企業公民及公益關懷、金融共融商品、商業行為準則、人權等項目的同業排名也皆位於產業前5%,富邦金控在永續經營的耕耘,受到國際知名評選機構的肯定。富邦金控董事長蔡明興表示,道瓊永續指數是全球最具指標性的永續績效評估指數,富邦金控再度獲選「道瓊永續新興市場指數」成分股,並在第二年參與評選便首次入選「世界指數」成分股,顯示我們在公司治理、社會、環境面向的持續精進深獲國際肯定。

為因應氣候及社會變遷所帶來的風險與機會的永續發展趨勢,富邦金控於2015年底展開「永續經營願景工程」,透過公司治理及永續委員會下設立的「永續經營執行小組」聚焦於領航投資、驅動創新、在地實踐、當責授信及正向關懷五大策略,逐步落實聯合國「全球永續發展目標」促進全民健康福祉、確保公平且高品質的教育機會、因應氣候變遷並採取因應措施等12個目標。富邦金控副董事長蔡明忠指出,富邦金控透過五大策略結合金融業核心職能,建構責任投資原則與授信規範、規劃驅動友善環境與社會的創新商品,將永續理念內化到企業內部營運,並落實在子公司各項業務中,妥善利用金融核心職能推動各項培力計畫,關懷社會弱勢族群,積極展現正向力量,朝永續經營目標邁進。

2017-08-25 富邦金上半年EPS 1.73元,總資產突破6.5兆

MoneyDJ新聞中心 報導
富邦金(2881)今(25)日舉行法說會,公佈上半年財務數字及營運狀況。由於富邦金旗下各子公司營運表現穩健,上半年稅後淨利187億元,每股盈餘1.73元;7月自結稅後淨利則高達154.96億元,創下單月歷史新高紀錄,前7月自結稅後淨利為341.85億元,EPS 3.24元,表現持續領先金控同業。富邦金指出,金控總資產持續穩健成長,至2017年6月底,總資產突破6.5兆元大關,達6兆5,846億元,較2016年同期成長6.9%,續創歷史新高,並穩居國內第二大金控公司。至2017年6月底,金控淨值4,471億元,資產報酬率(ROA)及股東權益報酬率(ROE)為0.58%及8.55%。
富邦金也指出,除了經營績效表現優異,公司在永續經營的努力也深獲國際專業機構肯定,繼2016年首度入選DJSI道瓊永續指數新興市場成分股,為「多元金融服務與資本市場(FBN Diversified Financial Services and Capital Markets)」類別中唯一且首家獲選的台灣金控業者;2017年亦首度入選MSCI永續指數成分股(MSCI Global Sustainability Indexes),並獲MSCI ESG Rating評選為多元金融(Diversified Financials)業台灣金融業最佳評等A級。

2017年上半年各子公司獲利表現穩定,「獲利雙引擎」富邦人壽、台北富邦銀行合計貢獻金控獲利占80.7%

富邦人壽)
2017年上半年稅後淨利86億元,7月份自結稅後淨利達126.69億元,較2016年同期大幅成長100%,前7月自結稅後淨利212.69億元,年成長10%。2017年上半年總保費收入2,605億元,市場排名第二。其中初年度保費收入912億元,主要來自於銷售傳統型壽險商品;續年度保費收入則年成長22%,達1,693億元。2017年上半年初年度等價保費(FYPE)收入327.4億元,主要係業務員通路貢獻持續成長,在整體初年度等價保費收入佔比達42.2%。此外,2017年上半年新契約價值(VNB)166億元,由於傳統分期繳商品貢獻保持穩定,VNB/FYPE比例較2016年同期提升,已逾50%。富邦金並指出,富邦人壽總投資資產規模穩定成長,2017年上半年達3兆2,633億元,較2016年同期成長9.1%。避險前投資績效維持穩健,惟受新台幣升值影響,使匯損及避險成本較2016年同期增加,2017年上半年總投資收入為526億元。截至2017年6月底,金融資產未實現損益較前一季大幅回升近450億元。富邦人壽並預估,2017年全年國內外股票投資現金股利收入約200億元,較2016年成長超過三成,上半年已有30億元入帳,其餘現金股利將於下半年陸續入帳,而7月份已有國內外現金股利高達108.3億元入帳,其中國內現金股利就占了100.09億元。

北富銀)
受惠於放款動能良好,淨利息收入穩定成長,且資產品質維持穩健,2017年上半年稅後淨利86.35億元,貢獻金控獲利比重達40.4%。核心收益(包含利息淨收益與手續費淨收益)持續穩定成長,聯貸市佔率達8.2%,排名民營銀行第一。同時受惠於聯貸及信用卡業務成長,2017年上半年手續費收入達58.95億元,較2016年下半年回升;2017年上半年財管業務手續費收益達44.29億元。富邦金並指出,北富銀2017年上半年房貸業務表現亮眼,市佔率排名民營銀行第二,房貸放款餘額較2016年同期成長10.1%,成長優於市場平均,在整體放款餘額組成的佔比由2016年同期的39.7%提升至43.9%。資產品質維持穩健,2017年6月底逾放比0.20%,遠低於市場均值的0.30%,備抵呆帳覆蓋率為657.81%。

富邦華一銀行)
為集團深耕大陸市場之重要發展平台,2017年上半年持續調整資產結構展現成效,2017年6月底資產達人民幣645.88億元。4月份富邦華一銀行正式宣佈取得大陸境內公民人民幣業務牌照,成為大陸唯一一家可對中國境內公民開展人民幣業務的台資銀行,亦是大陸第一家全牌照運營的台資銀行。另外,富邦華一銀行預計9月底在全上海分行、年底前在全機構各地分行展開個金業務,並可望進而結合線上成長,帶動活存、財富管理、消費貸款成長等個金商機。目前富邦華一銀行在大陸的營業據點達到23家,地點遍及上海、天津、深圳、成都、蘇州、北京、南京,為大陸網點最多之台資銀行。

富邦證券)
2017年上半年稅後淨利8.39億元,較2016年同期成長6.2%。各項業務市場排名穩定,並持續優化經紀通路據點佈建,維持市場領先地位;2017年上半年經紀單點市佔率、SPO承銷金額市佔率皆居市場第一,經紀業務市佔率提升至6.07%,亦達近年新高。2017年上半年富邦證券主辦興富發可轉債承銷案,為2017年以來資本市場及營建股史上最大金額籌資案。

2017/08/10 股息入帳帶動 富邦金/國泰金7月大賺逾百億元

MoneyDJ新聞
7月金控獲利陸續出爐,在股利發放旺季帶動下,壽險金控兩大龍頭富邦金(2881)、國泰金(2882)7月獲利都大賺逾百億,富邦金因百億股息入帳助攻,7月單月獲利達到154.96億元,創下歷史新高,並推升前7月每股盈餘(EPS)突破3元、達3.34元,從國泰金手中奪回每股獲利王寶座;而國泰金7月單月稅後獲利也破百億、達108.3億元,累計其前七月稅後盈餘372.9億元,仍是金控業累計獲利冠軍。

富邦金7月自結稅後盈餘154.96億元,創下單月獲利歷史新高紀錄。累計今年前7月稅後盈餘達341.85億元,每股盈餘(EPS)為3.34元。富邦金指出,富邦人壽7月稅後盈餘達126.69億元,較去年同期大幅成長100%。累計前7月稅後盈餘為212.69億元,年成長10%,主要獲利動能來自於淨利息收入和股利,其中7月份就有高達100.09億元國內現金股利。累計前7月初年度保費收入(First Year Premium)達1,054億元;總保費收入(Total Premium)為3,055億元,較去年同期成長3%。富邦也表示,台北富邦銀行7月稅後盈餘18.37億元,較去年同期成長27%。累計前7月稅後盈餘為104.73億元,年成長3.7%,主要受惠淨利息收益維持良好成長動能。資產品質維持穩健,截至7月底逾放比率為0.19%,備抵呆帳覆蓋率為707.8%。北富銀7月份淨提存1.08億元,主因放款成長使得一般提存增加。另外,富邦證券7月稅後盈餘4.02億元,累計前7月稅後盈餘12.41億元,較去年同期成長5%,主要受惠經紀及承銷業務表現良好。而富邦產險7月稅後盈餘5.02億元,累計前7月稅後盈餘為23.93億元,年成長18%。承保業務及投資表現均維持穩健。

國泰金7月份稅前盈餘112.3億元,稅後盈餘108.3億元,累計1至7月稅後盈餘372.9億元,前7月EPS約2.95元,以每股獲利來看居金控獲利第二,但累計獲利絕對數仍贏過富邦金逾30億元。國泰金表示,國壽7月避險操作得宜,單月提列外匯價格變動準備金約12億元,截至7月底餘額達82億元,且金融資產未實現利益在資本市場熱絡下持續增值,淨值已超過4100億元。業務面持續強化價值導向策略,保單銷售以傳統型分期繳及投資型保單為主,7月FYP金額為149億元,前7月累計FYP金額為1,348億元,年成長20%,前7月累計FYPE金額為464億元,累計FYP與FYPE皆為業界第一。國泰金也指出,國泰世華銀行獲利表現穩定,7月維持高活存比及較低之資金成本,存放及手收業務表現平穩,資產品質亦維持良好,7月稅後盈餘21.4億元。

2017年Q1各子公司獲利比重:富邦人壽佔40%、北富銀佔43%、富邦產險佔6%、富邦證券佔3%、富邦銀行(香港)佔7%。

1.產險部份:富邦產險在台灣已有7個營業部、29家分公司與42個通訊處等據點,市佔率約二成
2.銀行部分:台北富邦銀在台灣設有逾百家分行,財富管理含國內基金、海外基金、結構型商品、保險、集合管理帳戶等業務。2015年營業比重:企金佔45%,消金佔41%、海外子行佔14%。
3.人壽部分:富邦人壽設立於2004年,在台北、台中、高雄設有營業處,2014年總保費收入4,250.4億元。
富邦人壽於2008年10月宣佈以6億美元併購ING安泰人壽,為近年來台灣壽險業最大的併購案,並於2009 年6月富邦人壽與安泰人壽正式合併。合併後之富邦人壽的資產規模、員工人數以及保費收入市佔率均大幅成長,戰略地位躍升市場第二。
4.證券部份:富邦證券1988年成立,截至2015年1月,公司在全省有57個據點,2014年現貨經紀市佔率約5.73%,排名第三

2017-06-27 富邦集團董事長蔡明忠 信託股票市值83億

經濟日報 記者韓化宇/台北報導
富邦集團董事長蔡明忠昨(26)日申報轉讓信託10萬張富邦金股票及3萬張台灣大股票,作為公益之用。換算市值高達83億元,每年可投入公益的股息約3.68億元。這是國內首宗金控負責人從事公益信託的例子。以本年度富邦金每股現金股息2元、蔡明忠信託1億股計算,約有2億元現金股息,台灣大每股現金股息 5.6元、蔡明忠信託3000萬股計算約1.68億元,本年度信託的股息就有3.68億元。

蔡明忠開了先例之後,也讓外界高度關注,其他金控大老闆會不會跟進。對於蔡明忠大舉信託股票,富邦集團表示,本次信託是以公益為目的,信託期間的所有股息,將全數用於贊助公益及非營利團體辦理公益活動。至於信託期間、信託金額及受益人等資訊,富邦集團說,因為屬相關當事人之個別約定,所以不便透露。

企業主或高層主管將自身持股予以信託並用於公益之用,在科技業相當常見,像是今年2月,鴻海董事長郭台銘申報轉讓信託50萬張鴻海股票,將孳生的股利股息,全數轉贈予永齡健康基金會、永齡慈善基金會、永齡教育基金會。不過,金融界以股票從事公益信託的例並不常見,之前在金融界中,推動公益信託最積極的,當屬凱基銀行董事長魏寶生。早在2011年,魏寶生以父親魏煥章之名成立「公益信託煥章慈善基金」,作為捐助弱勢團體之用,像是聖方濟少女之家等;前產險公會戴英祥與財團法人汽車交通事故特別補償基金總經理高福源,每年都有捐贈。業者表示,以股票信託來做公益,不但有節省稅負的效果,可兼顧控制權,兼做公益之後又能貢獻社會。

2017年05月04日 富邦蔡家兩兄弟的6兆王國 面臨「關隘在前」逆風處境

(王立德/台北報導)
根據《壹週刊》排名,2016年台灣前50大富豪,富邦集團董事長蔡明忠與富邦金董事長蔡明興分別以256.31億元、263.88億元的身家排名第3、第2,也是唯一進榜的金融家族。蔡明忠、蔡明興兄弟一肖猴,一個肖雞,隨著進入兩兄弟本命年,所掌的富邦金也面臨「關隘在前」逆風處境,過去曾遙遙領先群雄的「金控獲利王」,今年以來與國泰金陷入纏鬥不說,近期更痛失金融股王寶座。大環境由順風轉為逆風,蔡家兄弟不若往年順遂,今年走的辛苦。

事實上,去年富邦集團就開始遭逢逆風,尤其主力富邦金控獲利從前年的630多億元大降至480餘億元,而且今年面臨台幣大幅升值,富邦人壽因為握有大批美元部位,恐讓營運面臨更大衝擊,加上富邦人壽投資荷蘭第4大保險公司Delta Lloyd N.V.,也認賠出場,虧損30億元,遭受到挫敗,都是蔡家兄弟的一大考驗,儘管今年首季富邦獲利近百億元,每股純益穩居金控之冠,但後續在台幣升值壓力下,全年營運還是充滿變數。
富邦集團由蔡萬才所創,早年他與哥哥蔡萬春、蔡萬霖一同創立國泰集團,1979年分家時,蔡萬才分到最小的國泰產險(後更名為富邦產險),卻透過一連串精準的購併,將富邦發展為涵蓋金融、電信、建設、零售、娛樂、慈善文教的集團,50多年間將原本僅100萬的公司擴展為總資產逾6.5兆的富邦王國。

蔡萬才更是相當自豪將集團取名為「富邦」

除了有「富國成邦」之意,不論是中文、英文、法文、台語,發音都很相近。蔡明忠、蔡明興兄弟隨著老爸創業,更顯戰戰兢兢,讓富邦由一家小小的產險起家,在合併台北銀行、接下ING人壽後,搖身一變,擴大版圖成為國內最會賺錢的金融公司,富邦金蟬聯了過去8年「金控獲利王」,傲笑國內金融業。然而過去順風順水的富邦集團,今年開始面臨到亂流,台幣兌美元匯率今年以來強升逾7%,過去追捧富邦金的投資人,眼見富邦人壽匯損壓力嚴重,3月底開始拋售富邦金,富邦金股價一路由3月底的高點53.1元,下滑至昨日收盤47.6元,被堂哥蔡宏圖帶領的國泰金擠下,痛失金融股王寶座。

富邦高層透露,蔡明忠與蔡宏圖間長期存在著高度競爭心,蔡明忠緊盯各大子公司表現,每次開高階主管會議時,只要一提到國泰集團,「不誇張,馬上可以感覺到大董(指蔡明忠)眼神像箭一樣射過來」,所有國泰集團在作的事情,蔡明忠都要立即知道的「清清楚楚」。以前只要蔡萬才在的場子,蔡明忠完全不敢造次,等老爸離開後才會開玩笑說:「紅色警報解除了」。富邦金大家長蔡萬才2014年去世,身為長子的蔡明忠一身扛下集團的重擔,今年又面臨諸多變化,兄弟倆要自己面對挑戰。事實上,原本由大董蔡明忠負責金控業務,二董蔡明興掌管電信業務,但去年兩兄弟事業版圖互換,改由蔡明忠負責台灣大等事業,蔡明興主導金控,各自回到原本鍾情的產業,秉持版圖互換但不分家的原則,繼續攜手為集團打拚。

親近蔡家的人士表示,蔡明忠在父親仍在世的時候,眼見第三代對於金融、電信的熱情並不明朗,一度想要「裸退」,仿效美國洛克斐洛家族,將富邦集團經營權交給專業經理人,蔡家成員只需牢牢掌握住股權就好,蔡明忠自己也可以卸下所有富邦集團的職務,享受人生的下半場,尤其蔡明忠熱愛高爾夫,更可在退休後遊遍全球各地的高爾夫場,旅遊兼運動。不過就在蔡明忠對外洩露這樣的念頭後,被當時還在世的父親蔡萬才臭罵了一頓,自此打消了念頭。甚至在父親過世後加倍努力,要將富邦這個由自己、父親、弟弟同心協力一同打造出來的巨型集團,帶領到下一個層次。

蔡明忠在富邦集團50週年的時候曾對媒體半開玩笑說,「不知道還有沒有下一個50年」,在外在環境急遽變化下,蔡明忠兢兢業業,絲毫不敢輕怠,富邦集團內部認為,富邦集團短時間不存在交棒問題,「因為大、二董(蔡明忠、蔡明興)會一直做下去」。蔡家兄弟過去2年曾連續蟬聯富比士(Forbes)台灣富豪榜榜首,惟今年隨著富邦金股價下滑,今年要續蟬聯台灣首富的難度大增,蔡家第1季也啟動「買股護股價」,第1季透過投資公司大敲富邦金,讓富邦金股價與國泰金股價價差鎖在1塊多內。法人指出,央行近期開始進場干預匯市,或許有機會成為富邦人壽獲利契機,促使富邦金再登金融股王寶座。

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