投資存股筆記 <新興航運2605> 穩扎穩打的散裝海運股

心得:

  • 2018/07/30: 股價 15.8元, 低檔

左起新興航運董事長蔡景本、常務董事許志勤、總經理張豐州在股東會上。圖:張佩芬

關於新興航運的狀態, 有幾點:
1. 公司近期有什麼新造船計畫嗎?
2. 船隊的合約狀態哪裏可以查詢到呢? e.g 合約期與大致合約價
3. 新興航運公司財務算是散庄航運裡面負債較低, 且持續還款的公司, 請問為何不多造一些節能船擴大收入呢?

新興航運 歷年EPS與股利

2018年07月04日 新興航運(2605)拿到長約 全年轉盈可期

工商時報 張佩芬/台北報導
新興航運(2605)今年首季因旗下超大型油輪(VLCC)運價大跌,出現10多年來首度虧損,第2季季末市場運價回升,公司3艘參加的聯營池(POOL)的VLCC取得日租2萬美元以上合約,虧損大幅減少,海岬型船運價也明顯回升,全年可望仍保有長期獲利紀錄。VLCC日租從去年首季的3萬美元左右跌到今年5月的1萬美元不到,擁有3艘該型船的新興,估計每艘營運成本在2.6萬美元上下,公司今年首季虧損了2,575萬元,而EPS為-0.05元,是近十多年來首度出現虧損。

目前VLCC現貨市場日租回升到1.2萬美元上下,新興參與的聯營池取得2萬美元以上日租的長約,讓新興得以降低該型船的虧損,由於公司還擁有2艘輕便極限型船,2艘卡爾薩姆型船、9艘海岬型船與1艘超大海岬型船,這些各型散裝船今年市場運價都有明顯的回升,法人估計,新興第2季就有機會轉虧為盈。

下半年進入散裝船運市場旺季,目前海岬型船現貨市場日租已經達到1.91萬美元,該型船成本價約為1.4萬~1.6萬美元,而新興擁有10艘海岬型船,其中至少8艘都在現貨市場,運費收入跟著水漲船高,有利於全年的業績表現。新興去年營收為33.32億元,獲利5.11億元,EPS 0.9元,日前股東常會通過配發現金股利0.6元,昨(3)日股票收盤價15.30元。

2018年05月21日 《航運股》油輪拖累,新興今年獲利恐不如去年

【時報記者彭昱文台北報導】
散裝航運業者新興(2605)首季因油輪租金不佳導致虧損,法人表示,全年來看,新興的油輪恐將虧損經營。加上雖然散裝航運市場好轉,但新興高價的長約船陸續到期,在目前公司無處分老舊船隻的計畫之下,法人估新興今年雖能維持獲利,但恐較去年衰退。法人表示,從目前運價、需求等進行判斷,預估今年新興油輪的營收貢獻將較去年下滑2成,今年恐將呈現虧損經營的狀態。散裝則同時考量今年整體市場成長、但新興高價長約船陸續到期,且今年尚無老舊船隻處分計畫,全年獲利依舊承壓。

法人指出,新興目前合約船僅剩即將於9月到期的泰山輪,日租金為23,750美元,以及剛簽定的寶山輪。寶山輪合約期11~14個月、租金18,500美元,其他船舶則以現貨方式於市場運行。受超大型油輪日租金下跌,新興今年首季營收7.13億元,年減22.25%,稅後淨損歸屬於母公司0.26億元,每股稅後虧損0.05元,是公司近十多年來首度出現虧損。

2018年03月28日 《股利-航運》去年每股賺0.9元,新興擬配息0.6元

【時報記者彭昱文台北報導】
航運業者新興(2605)去年受到過去在高檔行情簽下的海岬型長約船到期,且油輪租金表現不佳,影響獲利,去年淨利歸屬母公司5.11億元,每股稅後盈餘(EPS)0.9元,較前年衰退。董事會宣布每股配息0.6元,配息率約67%,以今日收盤價17.65元計算,殖利率約3.4%。

新興去年營收33.32億元,年減4.52%,但因過去在高檔行情簽下的海岬型長約船到期,以及油輪租金表現不佳,影響營業毛利下滑近1成。加上前年處分三艘船,去年僅一艘,導致去年淨利歸屬於母公司5.11億元,較前年衰退14.79%,EPS為0.9元。法人表示,新興今年首季還有一艘長約海岬型船租約到期,單季營收仍有年減壓力;但全年來看,3月有1艘新船下水後,且後續散裝航運市況展望仍佳,法人看好今年新興營運相較去年應有望迎來溫和成長。

2018-03-09 北船重工 25萬噸礦砂船VLOC 天山號命名交船

來源:國際船舶網
3月8日上午,武船集團青島北海船舶重工有限責任公司為和合航業(香港)有限公司建造的第二艘25萬噸礦砂船19號船天山號舉行隆重的交船暨命名儀式。中國船舶重工集團公司總經理孫波,和合航業集團榮譽董事長許志勤,加拿大和合航業有限公司董事長蔡景本,和合航業(香港)有限公司董事總經理許積皋,兆豐國際商業銀行董事長張兆順,武昌船舶重工集團有限公司總經理,北船重工董事長陳埥等領導和貴賓出席儀式,並共同見證了交船簽字,命名和砍纜。

和合航業(香港)有限公司董事總經理許積皋,中國船舶重工國際貿易有限公司副總經理蔡洙一,北船重工總經理韓兵作為三方代表,分別簽署了交接船議定書。朱娟娟小姐作為新船命名人,為新船命名“天山”號,並在孫波總經理和許志勤董事長陪同下為新船砍纜,敲香檳酒。

25萬噸礦砂船是北船重工為適應市場需求開發的新一代節能環保綠色高效超大型礦砂船,屬業內首創。該船經過多年的建造積累,已成為北船重工的成熟船型,曾入選世界最佳50艘船舶,先後獲中國造船工程學會科學技術一等獎,山東省“金船獎”杯等殊榮0.19號船是北船重工繼2017年6月為和合公司建造交付“天寶”號後,雙方合作的第二艘同類船舶,也是公司目前在建的最後一艘25萬噸礦砂船。至此,從2013年迄今,公司已圓滿交付25萬噸礦砂船12艘,在業界受到了廣泛讚譽。

2017年09月20日 《航運股》新興跌破5日線,短撐看季線

【時報記者任珮云台北報導】
新興航運(2605)近期股價持續下修,早盤跌破5日線,向季線尋求支撐。新興從事海岬型船為主的散裝航運公司,目前船隊共有16艘,其中海岬型船9艘、靈便型船2艘、輕便型船2艘、油輪3艘,上半年散裝船收入佔76%,油輪收入佔24%,獲利貢獻分別為73%和27%

今年上半年因為油輪運費下跌以及合約船到期換約關係影響,雖然業外有木屑船處分利益540萬元和美元負債的匯兌收益的挹注,但稅後獲利3.5億元,依然出現年減近2成,稅後EPS為0.62元。展望3Q,雖然散裝航運運價上漲,惟油輪持續走弱,業外則要看美元走勢,法人預估3Q稅後獲利1.1億元,年增約33%,稅後EPS為0.2元。8月新興營收為2.23億元,年減29%,月減10%,為今年新低。新興表示,主要是有船進塢維修,同時油輪運費不跌。

2017年01月05日 新興全年獲利 看運費走勢

工商時報 張佩芬/台北報導
法人估計新興(2605)去年EPS 1.1元,今年會降為0.8元,主要理由是波羅的海乾貨船綜合指數(BDI)雖然明顯上漲,但僅貼近損平點,而新興目前有8成船隻都在現貨市場,因次獲利將會下修。新興高階則表示市場難料,獲利多寡要看今年運費實際走勢。新興去年前3季EPS 0.86元,年減33.8%,今年有2艘新船下水、3艘船換約,本月16日有一艘30萬噸超級大油輪交船,油輪目前現貨市場日租約4.5萬美元,新興新造油輪每日成本不超過2.7萬美元,會放在現貨市場聯營組織營運,可享有不錯獲利。

新興目前擁有2艘油輪、14艘散裝船,其中有9艘海岬型船,兩艘卡爾薩姆型(Kamsarmax)散裝貨輪,兩艘輕便極限型船與一艘木屑船,2016年前3季的營收結構散裝輪船佔64%、油輪佔36%,今年除了首季的超大型油輪,第2季會有1艘25萬噸超大型礦砂船交船。新興估計是獲利僅次於慧洋-KY(2637)的散裝船公司,該公司獲利穩定。

2015年12月31日 工商時報 新興2016增2新船 推升獲利

記者張佩芬/台北報導
新興航運(2605)明年第4季將有一艘礦砂船與一艘超大油輪交船,由於油輪市場大好,其中新造30萬噸超大油輪是提早交船,另一艘則是新造的25萬噸級鐵礦砂專用散裝輪船,雖然最後一季才加入營運,統一投顧估計可讓新興EPS從今年的1.79元提高到明年的1.85元。

新興目前有3艘超大型油輪,其中「高登輪」在今年9月簽下兩年長約,日租金約4.4萬美元,目前現貨市場日租漲到7萬美元,不過公司高階指出,市場運價起起伏伏,簽長約目的在降低風險,另兩艘在現貨市場,就有享受到目前的高日租。

在海岬型船部分,新興的「明安輪」已經在今年結束高價合約轉為現貨船,舊約日租金約 2.2萬美元,與目前現貨價0.6萬美元相比,將影響本季營收下滑。另「黃山輪」的合約將於明年8月到期,由於黃山輪的日租金高達4.28萬美元,估計租約到期後也無法再享高租價,會影響到明年第3季的營收。

明年第4季兩艘新船陸續加入營運後,統一投顧估可以讓新興EPS從今年1.79元提高到明年1.85元;稍早台灣工銀則估新興今年EPS 1.52元,明年1.29元,減15.23%,對此公司表示不做預估,無法表示意見,同業則認為,市場難料至少要明年中以後才能較明朗化。

2015年06月16日 新興:今年獲利有機會優於去年

工商 張佩芬
新興(2605)今(16)日上午召開的股東會,通過今年發放現今股利1元,公司董事長蔡景本指出,今年以來散裝船運市場運價嚴重偏低,超大型油輪(VLCC)現貨市場日租從去年初的1萬美元左右,上漲到目前的5到6萬美元,公司擁有3艘VLCC,今年獲利有機會優於去年

新興3艘VLCC每艘每日成本在2.5到3萬美元之間,船隻參加分攤式聯營組織,在現貨市場營運,另15艘散裝船木屑船當中,海岬型船佔了9艘,其中4艘擁有長約,因此能維持良好的獲利狀況。新興去年全年營收44.68億元,獲利8.58億元,EPS1.51元,今年第1季營收12.53億元,獲利2.54億元,EPS0.45元。

2014-06-27 新興董座:散裝航運景氣要2016年才好轉

〔記者王憶紅/台北報導〕
新興(2605)董事長蔡景本指出,今年散裝在交船量,2014年要維持現狀要非常努力,不過,整體而言,預估到2016年,新交船量減少以及老舊船舶汰換下,景氣才可望好轉。新興今日舉行股東會,會中通過每股每股配發現金股息1.1元。新興去年營收47.63億元,獲利21.73億元,每股獲利1.93元。

蔡景本指出,以往預估散裝景氣只要看世界經濟景氣即可,可是金融海嘯後,礦商採取限貨買賣,且外行人將原物料以期貨方式炒作,因此每日租船變動很大,產業變得相當複雜,景氣也無法預估,以前可以說明年會更好,但現在真的講不出來。

2014年02月10日 工商時報 擁熱門船型 海岬型散裝船的散裝船公司運價翻漲 裕民新興中航受惠

記者張佩芬/台北報導
新的一年,因為全球景氣好轉,散裝船運市場1月份雖然運價跌幅逾五成,平均運價卻是去年的倍數。海岬型船於上周五(7日)現貨市場平均日租是8,657美元,一年期期租卻有2.2萬美元,是今年最受看好的船型;另超大型油輪運價近兩個多月來運價暴漲4倍多,也是今年的大熱門。

今年以來散裝船運市場波羅的海乾貨船綜合指數(BDI)到本月4日為止跌幅高達52.39%,雖然跌幅嚇人,但是均數1,440點,比去年同期的768點高出近一倍。5日BDI開始小幅回升,兩天漲了6點,7日(上周五)小跌1點,指數來到1,091點。業界分析,第一季原本就是散裝船運市場最淡季,運價不易大幅回升,另澳洲又有颶風形成,對出貨影響待觀察,不過這些都是短期影響,整體來看今年市場發展優於去年。

今年到2月4日為止,海岬型船日租均價為16,327美元,去年只有7,062美元,巴拿馬型船今年是12,207美元,去年只有5,656美元,超輕便型今年是11,920美元,去年是7,553美元,輕便型今年是10,324美元,去年是6,821美元。

從交船數來看,今年海岬型船交船增幅約6%,巴拿馬型與超輕便型兩型船增幅約8到9%,市場貨量估計約增加6%,扣除拆解舊船減少的船噸,海岬型船將會是今年供需最平衡的的船型。油輪市場也因為新增船噸減緩,加上中國與印度的戰備儲油計畫,讓超大型油輪(VLCC)成為今年最熱門的船型之一。去年11月中旬以前,日租還在1萬美元的超低檔盤旋,上周五已經漲到4.5萬美元。

目前國內上市公司當中擁有海岬型船最多的是裕民(2606),新興(2605)與中航(2612),今年都可望因運價上漲受惠。另東森國際(2614)以長租方式租進營運的1艘海岬型船,因為被列為衍生性金融商品,運價走高公司就會有回沖利益,慧洋(2637)則有3艘簽有15年高運價的長約。超大型油輪部分,則以新興擁有4艘,將享有運價回升的最大利益。

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