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理財存股筆記《榮成1909 亞洲工紙前四大》2018獲利大衰退歸因於中國廢紙成本過高

榮成成立於1978年,過去在文化、工業與家庭三大紙種均有經營。1983年掛牌上市,當時台灣經濟正好,公司隨著景氣向上有一番榮景,股價曾經站上44元高點。不過,隨台灣開放文化用紙進口,家庭用紙陷入價格競爭,榮成工紙規模又不敵其他大廠,營運陷入苦戰,在2001年時股價最低來到3元,也就是在這個時候,榮成開始二代接班。董事長鄭瑛彬在2000年時自父親鄭政雄手中接下榮成董事長,之前已在企業由基層做起,接掌公司後兩年即決定結束家庭與文化用紙,專注經營工業用紙,工紙因為貨物商品都需包裝,是必要存在產業。

心得:

  • 2018/12/03: 股價17.5元, 股價回彈, 觀望
  • 2018/11/16: 股價15.85元, 股價低檔, 要在台灣擴廠, 觀望
  • 2018/11/01: 股價16.3元, 股價低檔, 中國最新公布的《进口废物管理目录》, 在2019年12月31日起被列为禁止进口的32种固体废物中, 废纸不在其中。觀望
  • 2018/10/15: 股價17.25元, 股價回彈, 觀望
  • 2018/10/12: 股價16.00元, 股價疲弱, 今年前三季稅前每股盈餘約1.48元, 低於去年同期3.15元。觀望
  • 2018/09/20: 股價21.35元, 雖然大陸無錫廠榮成已取得近3萬噸進口廢紙, 但杯水車薪可能幫助不大, 觀望
  • 2018/09/12: 股價20.2元, 股價腰斬, 觀望
  • 2018/08/20: 股價22.05元, 電訪公司發言人, 表示目前對於進口廢紙仍短缺, 粥少僧多, 排行大陸工紙規模第四的榮成比較不易搶贏前三大的中國本土企業商; 而且強調大陸的廢紙進口不應該算垃圾, 應該是資源才是啊! 公司有考慮由台灣初步將廢紙做第一次製作, 再依半成品進口至大陸生產, 但量也無法太大, 且成本也不低!
  • 2018/08/16: 股價21.2元, 股價持續破低, 可以觀察看看大陸對於進口廢紙的態度
  • 2018/07/02: 股價26.05元, 股價持續破低
  • 2018/06/22: 股價27.4元, 即將配現金股利1.75元, 殖利率約6.3%, 依照獲利下滑程度, 股價持續破低
  • 2018/03/19: 股價36.0元, 股價持續偏弱, 榮成2月每股虧損0.15元!
  • 2018/01/03: 股價40.95元, 雙11網購熱潮後市場需求放緩, 觀望!
  • 2017/11/13: 股價42.8元, 穩定中, 觀望!
  • 2017/10/12: 股價43.75元, 回檔整理, 短線有壓
  • 2017/09/15: 股價51.4元, 持續新高, 8月營收達 41.57 億元,創歷史新高
  • 2017/08/11: 股價39.75元, 持續新高, 累計前7月自結合併稅前盈餘2.30元, 大幅優於去年表現
  • 2017/06/02: 股價30元, 本益比約10.32倍, 獲利跟上所以本益比下降
  • 2017/03/08: 股價32元, 從2016年底飆漲到2017第一季最高點34元, 本益比約24倍, 好高啊!
  • 目前覺得紙業不太算寡占市場,為競價型商品,要比產能與資本設備!目前比較具獲利的方面為工業紙張,而家庭用紙以經是殺價競爭的紅海,商業用紙需求量也逐漸降低!
  • 整理新聞與股價對應關係, 如果出現利多新聞表示已到波段高點, 若出現負面新聞通常是波段低點, 所以利空可以趁便宜買進, 至少這家企業再過去25年很少虧錢, 大多時間都發出股利, 近15年股價約3~18元之間, 大家可以參考看看!
  • 2016漲到16塊,進幾年股價很規律的漲與跌,10元為界線! 而且常常低點落在每年2月

2018年11月14日 工紙大廠 榮成10月轉虧稅前虧損1.4億元 小心3道逆風襲擊

ETtoday新聞 記者紀佳妘/台北報導
工紙大廠榮成(1909)在大陸十一長假,拉貨動能不如預期等3道逆風襲擊,今(2018)年10月財報營運再度轉虧、稅前虧損達1.4億元,累計前3季稅前盈餘15.4億元,年減68.32%。

榮成10月自結合併營收41.04億元,較上月的38.94億元,增加5.38%,不過較去年同期減少24.57%,仍創同期以來次高;營業利益只有0.68億元,月減48.43%、年減92.1%,主要是受到大陸「十一」黃金周長假,拉貨動能不如預期,價格表現相對疲軟,以及人民幣貶值的匯損等影響,導致本業獲利下滑。不過,榮成10月再度轉虧,稅前虧損1.4億元,稅前每股虧損約0.12元;累計今年前10月合併營收437.11億元,年增16.9%,但稅前盈餘15.4億元,年減68.32%,稅前每股盈餘約1.36元,低於去年同期。

值得一提的是,為因應大陸環保政策趨嚴,榮成近期宣布,將向寶隆以不超過新台幣9200萬元,購入雲林土地,以提高綠色包裝紙箱廠市佔率,然而目前榮成在大陸已有11座綠色包裝紙箱廠,其中荊州紙箱廠在今年7月正式投產,武漢廠預計2019上半年投產。

2018年11月09日 工商時報 榮成加碼兩岸紙箱廠 在台拚市占2哥

邱莉玲/台北報導
榮成(1909)加碼投資兩岸紙箱廠,加速搶市占率!榮成昨(8)日召開重訊說明會,宣布擴建雲林紙箱廠生產基地,擬以近9,200萬元向關聯企業寶隆(1906)購入9筆土地總計4,894.4坪,再投入3億元採購設備,預估紙箱產能可年增3成,未來台灣總產能將達4.7億平方米,可望超越永豐餘(1907),躋身市場二哥。

榮成在大陸投資2.4億人民幣建置的武漢紙箱廠,預定明年上半年投產,年產1.92億平方米,連同今年荊州紙箱廠7月投產,年產9,600萬平方米,總產能也將達6億平方米,有助於提升獲利。榮成副總鄒永芳表示,榮成在上游工紙布局已達規模經濟,下游紙箱市占率相對較低,將逐步擴充紙箱廠搶市,目前兩岸共有11座綠色包裝廠,還有雲林廠擴廠、武漢與長沙2座籌備中,紙箱、紙板占營收比約5:5,未來希望拉高紙箱比重為7:3,提供更高附加價值服務,直接面對客戶和掌握市場,整合產業價值鏈。

榮成將重點開發的包裝市場,包括3C產品、冷凍蔬菜、保溫等特殊包裝需求,為客戶提供量身訂做綠色包裝、設計包裝,兼顧結構安全與減量,日本目前包裝大概都用三層紙,兩岸還有很多用五層紙,若能用好的紙材將可替代可觀的市場,且對包裝業來說價值鏈更完整,提升營收獲利。

據台灣造紙公會統計,榮成目前在台灣紙箱產能3.6億平方米,市占率約14.4%,僅次於正隆(29.7%)、永豐餘(16.2%),未來加上新增產能1.1億平方米,可望超越永豐餘。榮成在台灣、大陸華東與華中3大區域市場布局,以低碳造紙廠為主要生產基地,搭配綠色包裝紙箱廠及廢紙環保站,採產業垂直整合循環再利用的營運模式,隨著雲林紙箱廠擴產、武漢與長沙2座紙箱廠籌備中,以及湖北榮成二期芯紙機30萬噸瓦楞原紙產線,預計明年第3季投產。

2018-10-30 中國證券報 紙價飄搖不定 誰主紙企沉浮

張利靜
2017年的夢幻式上漲已成過去,今年的紙價寒氣逼人。截至目前,今年的廢紙價格已從每噸3000元上方跌去了三分之一;常用的瓦楞紙價格也從5月價格高點掉頭向下。

從“金九銀十”到“黑九灰十”

據生意社觀察,自5月開始,造紙和紙制品兩個行業的出廠價格指數環比都在不斷下降,唯有紙漿制造價格指數環比走升。不過,9月,前期一直上漲的紙漿制造出廠價格也出現下降,造紙和紙制品制造的下降幅度當月也明顯放大。 下跌的紙價讓造紙企業望而卻步。國家統計局公布的最新工業行業統計數據顯示,9月,規模以上工業企業機制紙及紙板(外購原紙加工除外)産量達到989.9萬噸,同比下降4.7%。1-6月累計産量達到8866.4萬噸,同比下降1.1%。而即便是産量減少,也未能阻止紙價下行的腳步。

從統計局發布的流通領域重要生産資料市場價格變動來看,在上旬和中旬兩次統計中,紙漿(漂白化學漿)和高強瓦楞紙價格均在連續下跌。爬得有多高,跌得就有多慘。時下紙業的境遇要從這兩年環保限産以及限制廢紙進口政策背書説起。上一輪紙價大漲始于2016年下半年,隨著環保政策不斷趨嚴,國內各種紙品需求大增,而造紙業因環保要求産能壓縮,供不應求之勢愈演愈烈,紙價大漲。

此外,2017年7月,國務院辦公廳印發《關于禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方案》,方案中表示未經分揀的廢紙于2017年年底前“禁止進口”。要知道,自2000年起,我國新增的箱板紙幾乎都源自再生纖維,但由于國産廢紙分選、回收不到位,長期以來,我國造紙企業依靠進口回收紙維持生産。因此,該消息一落地,紙價便迎來全面大漲。此外,燃料、運輸成本上升均助推了上一輪紙價反彈。相關統計顯示,2016年、2017年上半年造紙業主營業務收入同比分別增長7%、14%,利潤總額同比分別增長16%、41%,行業景氣度明顯回升。

不過,進入2018年,情況大不相同。根據最新公布的《進口廢物管理目錄》,在2019年12月31日起被列為禁止進口的32種固體廢物中,廢紙不在其中。生意社分析師認為,這也意味著,到2021年我國仍將允許進口廢紙。受此影響,國廢價格一路走低,直接導致原紙價格承壓。10月前兩個交易周,A股造紙板塊跌幅分別為12.11%、4.08%,明顯跑輸同期的上證指數。

産業鏈企業“幾家歡喜幾家愁”

紙價波動,對産業鏈上的企業來説,可謂“幾家歡喜幾家愁”。紙價上漲期間,造紙企業自然樂不可支,但對下遊的印刷包裝企業來説,卻是一塊“雞肋”,因為一旦原材料上漲過快,這些企業卻由于長期合同已經簽訂,不能隨意變動價格,就面臨利潤大幅壓縮的局面。

一位業內人士透露,在上一輪紙價上漲期間,僅上海浦東新區一帶死掉的包裝廠就有400多家,佔新區包裝廠數量的一半還多。此外,紙價的劇烈波動對行業帶來的另一大弊端就是,企業不能準確把握價格周期,一旦價格下跌而産能恰好過多的時候,造紙企業常常被套。 以印刷單用紙銅版紙為例,2008年銅版紙價一度飆升至7800元/噸,隨後出現大跌,2010年又漲到7600元/噸,但之後又大跌至4000元/噸附近。據報道,2009年中國最大銅版紙企業之一的晨鳴紙業竟斥資78億元投建80萬噸銅版紙産能,並于2011年4月投産。2012年,該公司陷入虧損泥潭,只好“瘦身”、轉型。

不過,隨著上周五中國證監會公布紙漿期貨將于今年11月26日挂牌上市,這家企業已迫不及待地參與進來。據報道,晨鳴紙業10月22日晚間披露,全資子公司已簽訂《産權交易合同》,以挂牌低價收購了金信期貨45%的股權,成為第一家控股期貨公司的造紙企業。晨鳴紙業表示,此次收購有助公司進一步整合金融資源,增強公司整體實力和綜合競爭力,為公司帶來較好經濟效益。

據統計,2017年我國規模以上造紙及紙制品企業合計6681家,全行業主營業務收入累計完成1.52萬億元。2017年我國紙漿總産量(包括木漿、非木漿和廢紙漿)為7949萬噸,表觀消費量為10051萬噸,其中木漿生産1050萬噸,消費3152萬噸。此外,我國年各類用紙消費量1.1億噸,人均在77-78公斤,高于世界平均水平的57公斤。業內人士表示,紙漿作為造紙工業中重要原材料,行業市場化程度高,市場主體多樣,價格波動頻繁,企業避險需求強烈。同時,中國正成為全球商品漿新增需求的主驅動力,商品漿對外依存度高,需要用戰略的思維提高話語權。

紙企迎避險投資新階段

業內人士認為,此時推出紙漿期貨既是我國紙漿行業發展的客觀需要,也是期貨市場服務漿紙企業、規避價格風險的有力舉措,在服務行業價格風險管理、提升我國紙漿行業定價能力等方面具有重要意義。 “木漿是全球主要的大宗貿易商品中極少數沒有成熟期貨市場交易的商品。中國高份額進口的全球大宗商品鐵礦石、大豆、橡膠、木漿中,只有木漿目前沒有期貨市場。中國、西歐和美國是三大紙漿市場。”國泰君安期貨分析師高琳琳表示。

據了解,紙漿是造紙的原料,根據工藝方法可將制漿分為化學法制漿、化學機械法制漿、機械法制漿,制漿原料通常包括木材、竹材、非木材(包括稻麥草、蘆葦、蕨渣)及廢紙。 “從供需數據角度來看,全球商品漿市場趨向于供需平衡,然而,市場是動態的,在分析預測的時候需要關注:新産能推遲或取消、匯率變化、商品漿市場低迷導致現有産能關停、不同漿種的非正常價差導致不同的供需結果、中國小廠關停、大廠開工率提升、木漿用量增加、不同漿種産能的轉換等。”高琳琳指出。

據了解,即將面向期貨投資者的上期所紙漿合約標的為漂白針葉漿(合約代碼SP),交割品有效期2年。目前主要進口港分布青島、常熟、上海、天津、黃埔等地。從去年的進口數據來看,青島港進口180萬噸,佔比22%;常熟港進口110萬噸,佔比13.5%;上海港進口66萬噸,佔比8%。

  

2018年10月15日 時報資訊 《造紙股》Q3獲利2年半低點,榮成紙業股價觸底彈

記者林資傑/台北報導
工紙大廠榮成(1909)業內外同步遭逢逆風,2018年9月營運再度下滑,第三季自結稅前獲利降至1.63億元,創2年半低點,合計前三季稅前稅前獲利16.81億元,年減58.56%,稅前每股盈餘約1.48元,低於去年同期3.15元。受營運表現低迷、大盤走勢不佳影響,榮成12日股價盤中下探16元,創近22月低點。不過,由於今年以來股價已大幅拉回近6成,今早不畏大盤再度重挫百點,股價在買盤逢低敲進下觸底反彈,開高穩揚逾2%,最高上漲4.44%。三大法人上周合計買超324張。榮成2018年9月自結合併營收38.94億元,月減19.01%、年減23.63%,為今年來次低。營業利益1.33億元,月減30.17%、年減70.26%,營益率降至3.42%,低於8月3.96%及去年同期8.77%,創半年來低點。

本業獲利受中國大陸廢紙成本飆升拖累,業外又遭逢匯率逆風拖累下,榮成9月稅前獲利0.37億元,月減57.32%、年減92.98%,以目前股本約11.34億股估算,稅前每股盈餘0.03元,低於8月0.07元及去年同期0.45元,亦降至半年來低點。榮成第三季合併營收134.4億元,季減9.95%、年增5.3%,仍創同期新高、歷史第3高。但營業利益5.97億元,季減52.44%、年減54.3%,營益率4.45%,低於第二季8.42%及去年同期10.25%。

在本業營運續處低檔、業外虧損侵蝕獲利下,榮成第三季自結稅前獲利1.63億元,季減85.56%、年減88.7%,創2015年第四季以來2年半低點,稅前每股盈餘約0.14元,低於第二季0.99元及去年同期1.27元。合計榮成前三季合併營收396.06億元,年增23.96%,續創同期新高,惟營業利益23.42億元,年減37.16%,營益率5.91%,較去年同期11.67%幾近腰斬。稅前獲利16.81億元,年減58.56%,稅前每股盈餘約1.48元,低於去年同期3.15元。

基於無法預測的進口配紙配額制度,影響原料成本結構穩定度及業績波動等3點誤判,榮成子公司江蘇榮成環科9月中決議主動撤件A股上市案。榮成先前法說時表示,受中國大陸「禁廢令」廢紙配合不均、「雙11」訂單不若往年強勁,今年市場需求確實不如去年暢旺。不過,榮成中國大陸投資計畫仍持續進行,荊州紙箱廠已於7月投產,斥資人民幣2.4億元建置的武漢紙箱廠預計明年上半年投產,有助提升獲利,而湖北榮成二期30萬噸的瓦楞原紙產線,亦預計明年第三季投產。

2018年09月19日 07:22 工商時報 廢紙配額增 榮成Q4獲利看升

邱莉玲/台北報導
榮成(1909)今年受到大陸廢紙配額不足影響,前8月獲利年減5成,但近期無錫榮成已取得近3萬噸進口廢紙,後續將再申請10萬噸以上配額,預估第4季獲利可望回升;此外,因應美中貿易戰,台廠生產線轉移,榮成台灣紙箱廠有機會可就近供貨搶單。

榮成昨(18)日舉行法說會,財務長鄒永芳表示,今年大陸雙11紙箱需求大不如前,恐受美中貿易戰、環保趨嚴小廠關閉、成品紙價高被替代品取代等因素影響;下周起,美國開始對逾2,000億美元中國商品加徵關稅,3C電子等台廠動向將是觀察重點,若分散回台生產,台灣紙箱廠可就近供貨搶單。

榮成已模擬數套應變劇本,將審度時局調控各生產基地支援前線,目前在兩岸有28座廢紙環保站,其中大陸有24座供應榮成環科20%廢紙需求,還有6座籌備中,以及4座低碳造紙廠、11座綠色包裝紙箱廠(還有武漢、長沙2座籌備中),美國Metis、日本榮成等主營廢紙回收買賣業務公司。

榮成在大陸既定投資計畫仍將持續,包括投資2.4億人民幣建置的武漢紙箱廠,預定明年上半年投產,年產1.92億平方米,與今年7月投產的湖北荊州紙箱廠,年產9,600萬平方米,有助提升獲利;另建置湖北榮成二期芯紙機30萬噸瓦楞原紙產線,可完全不用進口廢紙,預計明年第3季投產。榮成今年上半年毛利較高的面紙銷量占64.6%、芯紙銷量占35.4%;榮成前8月合併營收357.12億元,年增33%創同期新高,稅前獲利16.43億元,卻年減逾5成。

回顧上半年,在大陸獲利最佳的公司都是進口廢紙配額最多的公司,配額制影響原料成本結構的穩定性及業績的波動,讓3大陸廠享有進口廢紙紅利,排名第4的榮成環科卻是大廠中得到配額最少者,無法取得公平競爭地位。 榮成將持續爭取與溝通,前三季廢紙進口審批額度累計23.88萬噸,最近無錫榮成再取得近3萬噸進口廢紙,第4季無錫榮成、平湖榮成合計將再申請10萬噸以上。 由於對進口廢紙配額無法預測,榮成開始思考由台灣供應再生漿給大陸子公司的可能性,只要改造現有紙機,資本支出約10億元,可生產30萬噸再生漿,1噸再生漿可做成1.3噸成品,投資金額小於買新的造紙機。

2018年09月10日 時報資訊 《造紙股》子公司撤A股上市申請,榮成:誤判3情勢

記者林資傑/台北報導
工紙大廠榮成(1909)子公司江蘇榮成環科今(10)日宣布,為配合中國大陸污染防治攻堅戰,董事會決議主動撤件A股上市案。榮成對此表示,主因對整體情勢出現3點誤判,無法預測的進口配紙配額制度影響原料成本結構穩定度及業績波動,故決議主動撤件。中國大陸當局近年發布全面加強生態環境保護、堅決打好污染防治攻堅戰,其中包括強化固體廢物污染防治,全面禁止洋垃圾入境,大幅減少固體廢物進口種類及數量,力爭2020年底前基本實現固體廢物零進口政策。

榮成指出,集團共誤判3點情勢:
一、認定進口回收紙是資源非垃圾,再生資源應妥善循環使用。
二、5年來主動自我管理降低進口回收紙用量,且選購最低雜質含量等級的進口回收紙。
三、相信禁廢令變動前已合法取得環保及各項審批新建項目,可免除政策變動風險。

榮成表示,集團認為固體廢物做好分類是資源,未做好分類才是垃圾。榮成環科自2013年起,便持續調降進口回收紙用量比重,去年降至未達總用量的3成,相較中國大陸同業占比仍超過6成。 未料中國大陸當局「禁廢令」導致供應鏈原料成本結構劇烈失衡,在「洋垃圾」採不分優劣一刀切政策,按各企業前年使用進口回收紙總量依比例遞減的配額方式,反成為對榮成的致命一擊。 榮成指出,過去致力建立自有環保站回收體系、高效利用當地回收紙使用率、減降國外進口回收紙用量5成,如今反難與當地大廠取得公平競爭。目前已核准的進口回收紙配額中,榮成環科獲得配額為規模大廠中最少者,前三季23.88億噸僅占總需求回收紙用量13%。

最後,湖北榮成2015年申請新建產能時,即於環評報告書中載明使用的先進工藝流程需用到進口回收紙,嗣經國家核准認定。但迄今仍未獲進口廢紙許可證,主要癥結在於湖北省過往省內無任何企業進口回收紙,在進口回收紙總量不得增加下,新增申請需層層上報申請。因此,湖北榮成去年第三季量產的首台年產45萬噸面紙機,原計畫使用進口回收紙生產高耐破、高潔淨、高環壓的高品質3A牛皮箱板紙,由於目前苦無優質的進口回收紙原料可使用,陷入最先進高端設備只能生產低階產品的窘境。

榮成強調,榮成環科去年底申請A股上市,是基於創造更大股東權益而為,但今年上半年獲利較佳公司,均是獲得進口廢紙配額最多的公司,此配額制度影響原料成本結構穩定性及業績波動,對符合A股上市相關條件的要求具有不確定性。榮成表示,雖然榮成環科擁有先進環保技術、生產效率、管理實力,但無法預測進口廢紙配額制度,故董事會決議主動撤件大陸A股上市案。今後公司仍將堅持做對的事,持續為地球減碳,相信一時失序的全球回收紙供應鏈終將回歸正常軌道。

2018/08/24 鉅亨網 湖北榮成打造150萬噸工紙生產基地 2020年全數完成投產

記者陳慧菱 台北
榮成 (1909-TW) 於中國大陸轉投資的湖北榮成,完成 4 年期人民幣 7.3 億元聯貸案,以在湖北打造年產能 150 萬噸的工業用紙生產基地,作為集團下一個 5 年的成長動力,預計 2020 年全數完成投產。

榮成為國內工紙大廠,在臺灣及大陸華東地區工紙市占率皆居市場前三大在大陸沿海地區產業逐漸向內地轉移的趨勢下,將生產據點延伸至華中地區,因此,在湖北打造年產能 150 萬噸的工業用紙生產基地,作為集團下一個 5 年的成長動力,預計 2020 年全數完成投產,屆時,榮成在中國大陸工業用紙的產能將達到 330 萬噸,集團兩岸總產能將達 395 萬噸。

榮成在追求永續經營的同時,也持續推動及落實環境保護政策,以「環保科技、綠色包裝、低碳造紙」為理念,資源循環利用的營運模式解決廢棄物問題,使用回收廢紙作為生產原料,有效減少廢棄物、二氧化碳排放與林木砍伐。

為了營運的擴張,湖北榮成今天完成 4 年期人民幣 7.3 億元的聯貸簽約,由第一銀行、土地銀行及中國信託統籌主辦,其中,第一銀行擔任額度管理銀行、土地銀行擔任擔保品管理銀行、中國信託擔任文件管理銀行,另有臺企銀及玉山銀行等共 2 家銀行參貸。

2018-08-08 中央社 陸禁廢紙進口供需價格失衡 榮成獲利衰退上半年EPS僅0.87元

記者韋樞 台北8日電 (編輯:郭萍英)
工紙大廠榮成晚間發布上半年財報,受到大陸嚴審廢紙進口量大減,被迫使用昂貴大陸國內廢紙,且終端售價漲幅不及成本漲幅,上半年EPS僅0.87元,幾乎是去年同期的一半

榮成紙業上半年合併營收新台幣263億3045萬元,年增35.6%;營業毛利38億2002萬元,年減13.4%,毛利率僅14.51%,不如去年同期的22.72%;稅前盈餘為15億1737萬元,年減41.8%;歸屬母公司稅後淨利9億8752萬元,較去年同期大減47%;稅後每股盈餘(EPS)僅0.87元,幾乎是去年同期1.71元打對折。

榮成表示,在大陸的榮成環科公司是大陸箱板紙前四大廠商,使用進口廢紙比例最低,僅使用分選的進口廢紙,從不使用未經分選的進口廢紙。同時,進口廢紙用量占全大陸總廢紙量的占比,自2015年起持續減少,2017年已降至30%以下。反觀大陸同業前三大廠2017年的進口廢紙用量仍占大陸總廢紙量的比率逾60%。

榮成指出,2017年以來大陸環保部多項政策提高進口廢紙門檻及品質標準。榮成在大陸各子公司受進口固體廢棄物相關政策影響,上半年僅進口廢紙總量13.77萬公噸,較去年同期減少21.68萬公噸,第3季僅浙江平湖榮成廠取得6.55萬公噸進口廢紙;另兩家子公司無錫榮成與湖北榮成仍未取得廢紙進口許可證。

進口廢紙量驟減,使得原本湖北榮成第一台年產45萬公噸的紙機,原計劃使用進口廢紙生產高耐破、高潔淨、高環壓的高品質3A牛皮箱板紙,也因為苦無優質進口廢紙原料,只能全數用大陸國內廢紙投料生產B級箱板紙。

榮成說,進口量少更推升大陸國內廢紙價,今年上半年大陸國內廢紙平均每公噸採購價格大幅年增逾5成,每公噸價格亦比進口廢紙高出約人民幣1000多元,以今年上半年進口廢紙量比去年同期少用21.68萬公噸計算,光是成本就增加2.2億元以上,但同時間工業用紙的售價只比去年同期增加不到3成,嚴重影響大陸子公司的獲利。

2018/06/22 MoneyDJ新聞 陸廢紙進口受限,多家造紙廠上調廢紙收購價

記者 新聞中心 報導
證券時報報導,受進口廢紙減少影響,大陸廢紙價格經過短暫下調之後再度上漲,多家造紙企業宣佈從6月21日起上調廢紙收購價;而隨著旺季的到來,前期部分紙企的停機將恢復生產,對廢紙的需求將增加,大陸國內廢紙價格可能將繼續上漲。

在此形勢下,如何解決由於原料不足帶來的問題,已成為業內人士關注的焦點。據行業協會的人士分析,造紙行業遇到前所未有的特殊時期,主要是進口廢紙減少,打亂了穩定的原料格局,加上生態建設加大了環保壓力,未來包裝紙原料供應格局可能生變。據悉,目前已有不少大型紙企開始考慮在海外建設廢紙漿生產線。

昨日,大陸包括山東濰坊匯勝紙業、浙江台州森林紙業、江蘇淮安新豐紙業、福建漳州三星紙業、廣東佛山金盛聯合紙業在內的多家造紙企業發佈通知,宣佈從6月21日起,上調廢紙收購價50元/噸(人民幣,下同),其中,廣東佛山金盛聯合紙業將廢紙收購價上調80元/噸,漲價區域覆蓋了東部的5個省份。

自6月以來,大陸造紙行業變化莫測,玖龍、理文等大型紙廠降價,然後是近10家紙廠停機,接著,山東、河北等地區又有多家紙廠漲價100~200元/噸;一時之間,降價、停機、漲價,紙業市場多種現象並存。

卓創資訊造紙行業分析師劉健指出,這些變化基本都是源於進口廢紙減少,在一定程度上影響了造紙行業的產銷。由於大陸對進口廢紙的進口許可證制度改革、審批趨嚴,進口廢紙減少未來將是常態化,這已成為業內共識,這也是導致包裝紙企紛紛尋求原料解決途徑的原因。

2018年06月06日 工紙價格漲 榮成5月營收破50億元

工商時報 邱莉玲/台北報導
榮成(1909)昨(5)日公告5月合併營收為51.78億元,年增65.49%,是自去年10月以來重新站上單月營收破50億元高點,主因為大陸工紙銷售數量與價格皆較去年同期成長,累計今年前5月合併營收為212.46億元,較去年同期成長34.01%。

不過,主要生產原料大陸廢紙價格居高不下,工紙價格即使調漲,兩相抵銷下對獲利貢獻有限,榮成5月合併營業利益3.86億元、稅前利益2.29億元,僅較4月稍有改善,累計前5月合併營業利益13.44億元、稅前利益9.01億元。以廢紙為主要生產原料的榮成大陸子公司,受進口固體廢棄物相關政策影響,今年第一季進口廢紙用量較去年同期減少13.7萬噸,只能轉向採購大陸國內廢紙,大陸廢紙平均採購價格高出進口廢紙平均採購價格每噸約800~1,000元人民幣,對榮成大陸子公司的獲利影響甚鉅。

2018/03/06 榮成2月每股虧損0.15元,將於大陸華東及華中等地區選址籌備新廠

鉅亨網 劉居全報導
榮成紙業 (1909)2 月合併營收 26.06 億元,月減少 36%,年減少 19.9%,主要原因為大陸工業用紙 2 月生產量及銷售量都較 1 月減少約 7.2 萬噸所致。2 月虧損 1.65 億元、每股虧損 0.15 元;累計前 2 月自結累計合併營收 66.79 億元及自結累計合併營業損益 1.27 億元,分別較去年同期成長 3.5% 及減少 89.2%。2 月大陸工業用紙生產量減少主要原因除 2 月天數較 1 月少 3 天外,無錫廠及平湖廠皆有利用此次農曆春節長假期間做紙機停機檢修;此外無錫廠 PM 3A 紙機也利用熱電廠年度歲修期間進行紙機升級改造,PM 3A 紙機除由專門生產芯紙的紙機改造為可生產面紙的紙機,待 PM 3A 紙機於 3 月上旬完成紙機升級改造專案工作後,將可為大陸華東地區客戶提供更優質的產品服務並提升無錫廠的整體營運效益。

榮成指出,大陸工業用紙市場 2 月平均銷售價格及國內廢紙價格方面,皆較 1 月的價格微幅增加。至於 2 月自結合併營業虧損 0.32 億元,自結合併稅前虧損 1.74 億元,造成本業虧損的主要原因是 2 月的生產量及銷售量皆較 1 月減少約 7.2 萬噸,在與 1 月份相同的固定成本分攤下,2 月因產量減少致本業獲利及稅前淨利皆呈虧損狀態。至於 2018 年整體營運展望方面,榮成指出,在環保查核與廢紙進口許可趨嚴情況下,大陸市場競爭門檻將持續升高,業者大者恆大效應持續明顯。榮成因應未來發展,除上半年完成湖北荊州及下半年完成湖北武漢 2 個綠色包裝紙箱廠及環保站的量產營運外,將於大陸華東及華中等地區選址,籌備新的綠色包裝紙箱廠及廢紙環保站,以持續強化整體上中下游之一條龍式生產營運規模。

2017-12-28 經濟日報 工紙廢紙 短線看跌

記者李至和/台北報導
工紙大廠正隆(1904)、榮成受到大陸接連調降廢紙回收價格影響,不利工紙出貨價格,加上雙11網購熱潮後市場需求放緩,工紙、廢紙價格走勢與紙漿、文化用紙背道而馳。目前正隆與榮成在大陸均以工紙為主力,與當地市場牽動甚深,第4季每個月市場行情變化難以掌握,各廠只能各憑本事調控採購成本,調節出貨節奏,將原物料價格影響因素降低。雖然廢紙與工紙價格短線看跌,不過昨(27)日正隆與榮成股價雙雙開紅盤,主要進入年底歲末工紙將迎來新一波需求,價格可望持穩,且後續廢紙價格走跌後,對採購有利。今年8月大陸針對進口廢棄物展開管制進口,將未經分檢的廢紙由限制進口改為禁止進口,使廢紙價格飆漲,又遇上各廠針對雙11需求提升廢紙庫存,採購成本大增,在雙11過後因需求放緩,使廢紙、工紙價格回落。

2017.11.07 《工紙類股》榮成10月獲利登峰,領漲造紙股

記者林資傑/台北報導
工紙大廠榮成(1909)在3利多拉抬下,2017年10月獲利登峰,今日在買盤敲進下,股價大漲7.94%至46.2元,截至12點半成交量已逾1.44萬張,較昨日全天大增76.8%。同集團代銷工紙的寶隆(1906)同步沾光,同步放量大漲5.59%至33.05元。在榮成及寶隆勁揚帶動下,造紙股今日盤中普遍跟漲,華紙(1905)勁揚3.17%至11.4元,正隆(1904)勁揚3.09%至18.35元,永豐餘(1907)亦上漲2.09%。造紙類股指數早盤一度飆升4.11%,盤中維持近2.5%漲勢,領漲大盤各類股。

榮成受惠於湖北新廠投產效益顯現、旺季節慶需求推升、產品價格持穩高檔,2017年10月自結合併營收達54.41億元,月增6.71%、年增99.8%,連2月改寫新高。在營益率跳增下,稅前獲利8.06億元,月增49.74%、年增達6.89倍,稅前每股盈餘0.64元,齊創新高。
累計榮成1~10月自結合併營收373.93億元,年增43.73%,營益率12.29%,優於去年同期8.36%。稅前獲利48.63億元,年增達1.99倍,稅前每股盈餘3.79元,較去年同期1.59元翻倍,均續創同期新高。

為進一步搶占中國華中市場版圖,湖北榮成規畫加碼一期下新建產能計畫,除原先規畫的65萬噸高檔箱紙板產能外,再加碼擴增20萬噸產能,預計於2019年第三季投產,屆時總產能將自65萬噸跳增至170萬噸,將集團兩岸低碳造紙年產能增至420萬噸。

2017-09-07 榮成營收較去年同期增59% 擴大西進

經濟日報 記者李至和/台北報
榮成(1909)8月營收達 41.57 億元,較去年同期增加 59.3%,一舉突破 40 億元大關,創歷史新高。主要原因為瓦楞紙箱用紙產品價格較去年同期上揚,湖北榮成新紙機順利投產,自8 月起開始貢獻營收,帶動整體營收持續攀升。今年前八月營收268.52 億元,較去年同期營收成長 29.4%。前八月本業營業利益達 32.80 億元,年成長 88.2%。榮成昨(6)日收盤價45.45元、下跌0.9元。榮成指出,今年整體營業利益在產品銷售組合優化、廢紙推升產品售價持續攀高,以及各項節能減排專案效益持續發揮下,前八月營業利益成長優於營收。

榮成在湖北仙桃綠色包裝紙箱廠今年3月投產,是布局華中市場的第一個據點,目前籌建中的荊州廠及武漢廠將分別預計在明年陸續投產,同時也規劃在湖北及湖南等增設紙器廠及廢紙環保站,替打進內陸市場做足準備。湖北榮成一期廠第一階段產能規劃85萬公噸已投產,是湖北地區產能最大的低碳造紙廠;一期第二階段將增加 65萬公噸產能,也展開籌建,預計 2019 年第3季投產。

永豐餘則對大陸工紙市場加緊布局,為了培養更多在大陸工紙發展人才,永豐餘調動中山與青島兩個紙器廠的董事長與董事成員,新任者以財會背景為主,希望讓不同專業的人進入工紙專業領域。

2017-08-08 榮成前7月每股稅前盈餘2.3元 股價走強

中央社 記者韋樞台北8日電
工紙大廠榮成受惠產能擴產,今年前7月營運優異,每股稅前盈餘創新高達2.3元。榮成表示,第3季起湖北三台紙機陸續啟動,產能再增;榮成盤中股價上漲,創41.7元新高。榮成7月自結合併營業損益新台幣4億1337萬元,年增86.05%,前7月累計自結合併營業損益28億3328萬元,年增85.69%;7月自結合併稅前損益3億8580萬元,年增203.24%,前7月累計自結合併稅前損益29億9433萬元,年增137.02%。

榮成7月自結合併稅前每股盈餘0.29元,累計前7月自結合併稅前盈餘2.30元,大幅優於去年表現。榮成表示,2016年新增產能運轉順暢,今年上半年工業用紙產品價格較去年同期增加;另外,榮成湖北工紙廠也在7月完成一期上年產85萬公噸產能的量產計畫,3台紙機陸續啟動,目前按規劃執行進度良好,將為下半年再添營運動能。湖北榮成一期下年產65萬公噸產能,預計2019年第3季完成量產計畫,屆時集團工業用紙年產能將達400萬公噸。目前榮成正在進行增資計畫,將發行2.4萬張股票,預計8月完成整個增資計畫,以改善財務結構。榮成股價開高走高,早盤創下41.7元新高價,帶動類股早盤大漲2.5%,居類股之冠。

2017/08/07 工紙廠半年報靚 榮成寫近30年同期新猷 寶隆同歡攀19年高

鉅亨網記者陳慧菱 台北
工紙大廠榮成 (1909-TW) 今 (7) 日公布上半年財報,雖然第 2 季本業獲利受淡季、新台幣強升等因素干擾而下滑,但在兩岸工紙產能量產帶動下,上半年稅後純益 18.67 億元,年增 1.31 倍,每股純益 1.71 元,創近 30 年同期新高;寶隆 (1906-TW) 受惠代理銷售榮成工紙量增加,上半年每股賺 1.92 元,創近 19 年同期新高。

展望後市,榮成在台灣將針對現有 65 萬噸產能持續優化,湖北廠首期 85 萬噸產能預計本季量產,皆有助帶動營收與獲利。榮成表示,第 2 季為淡季,全球紙廠陸續進行歲休,加上新台幣匯率強升影響,該公司第 2 季合併營收 96.87 億元,季減 0.4%,但年增 17.78%;歸屬業主稅後淨利 9.01 億元,季減 6.65%,年增 62.33%,每股純益 0.83 元,雖略低於首季的 0.9 元,但優於去年同期的 0.67 元。榮成上半年營收 194.13 億元,營業毛利 44.1 億元,毛利率 22.72%,營業淨利 24.19 億元,營益率 12.47%,稅前盈餘 26.85 億元;歸屬業主稅後淨利 18.67 億元,年增達 1.31 倍,每股純益 1.71 元,不但優於去年同期的 0.97 元,更創近 30 年同期新高。

寶隆受惠代理銷售榮成工紙量增加,上半年業外收益 3.66 億元,年增 1.68 倍,帶動上半年稅後純益達 2.89 億元,年增 1.32 倍,每股純益 1.92 元,不但遠優於去年同期的 0.83 元,更創近 19 年同期新高。寶隆母公司榮成二林廠 7 號機去年投產,帶動寶隆去年代理銷售工紙量達 11.41 萬噸,大增 4.31 倍。銷售地區亦有擴增,自原先主力的孟加拉,擴增至印尼、新加坡、泰國、越南、緬甸等其他東南亞地區。寶隆今年已簽訂榮成工紙約 10 萬噸代理銷售合約,將以代理行銷商定位,持續拓展工紙銷售業務。展望後市,由於深耕多年的東南亞市場需求成長穩定,寶隆對今年工紙銷售業務成長樂觀看待。此外,寶隆董事會決議認購榮成現增股約 339.85 萬股,計 1.14 億元。

2017/05/18 工紙報價料有撐,榮成、正隆Q2營運淡季不淡

MoneyDJ新聞 林昕潔 報導
近期大陸工紙報價在傳統淡季下,仍出現較前季下跌整理後的彈升走勢,市場人士分析,主要係受到美國廢紙價格上漲的推升效應,法人預期,6月後逐步進入工紙需求旺季,工紙報價後續看有撐。台灣工紙大廠榮成(1909)、正隆(1904)亦受惠此波工紙價格上揚,預期第二季營運可望淡季不淡。

  • 榮成是台灣最早進軍大陸的紙廠,目前為台灣第三大工紙廠,而在中國華東則為前三大工紙廠,主要廠房包含台灣二林廠以及中國大陸江蘇無錫、浙江平湖兩廠。
  • 正隆現為亞洲第四大、國內第一大工業用紙廠及紙器廠。主要工廠在台灣、中國、與越南。

美國廢紙價格在3、4月修正後,近期價格再度上揚至275美元/噸(前波高點295美元),因而帶動大陸工紙報價跟著翻漲,從4月低點人民幣3365元/噸,上揚至5月中旬達3615人民幣,惟本季平均報價應弱於首季。

市場知情人士表示,由於工紙價格低迷已久,並在今年迎來大行情後,大陸紙廠對價格調控多有共識,而最常用的手法就是「限產保價」,有時透過停機整修,消化市場庫存,控制價格;因此,即使第二季進入傳統工紙淡季,但價格僅短暫下跌後,就出現彈升走勢,且6月後將逐步進入工紙需求旺季下,本季價格料有支撐。

正隆第一季受惠大陸工紙報價上揚,且自身台灣工紙報價亦順利調漲,使首季EPS提升至0.32元,優於去年同期的0.18元、及前季的0.23元。而在下游客戶多可接受正隆4月報價漲幅,以及台灣天氣回暖較早、旺季也較大陸來得早下,法人則預期,正隆第二季獲利可較前季往上。

榮成首季受惠大陸地區工紙報價較去年同期成長逾5成,且隨著新產能運轉順暢、出貨提升,使單季EPS達0.90元,優於去年同期的0.3元。至於第二季表現上,法人分析,因第二季平均工紙報價應會較前季略降,榮成銷售又以大陸為重心下,本季獲利估呈季減。另外,榮成下半年在旺季效應與湖北85萬噸新紙廠產能開出後,營運可望轉強。

2017年05月09日 榮成前4月 自結每股稅前淨利每股賺1.38元

邱莉玲/台北報導
工紙大廠榮成(1909)在產品銷售組合優化與節能減排專案效益推進下,前4月營運表現佳,自結合併營收127.25億元、營業利益18.04億元,分別年增27.8%、120.8%,稅前淨利17.59億元,稅前淨利歸屬母公司業主15.03億元,累計每股稅前淨利1.38元。

其中,4月合併營收30.15億元,較去年同期增加12.2%,主要原因為工業用紙產品價格較去年同期增加,加上去年新增產能運轉順暢,合併營業利益2.01億元,稅前淨利2.68億元,稅前淨利歸屬母公司業主2.38億元,單月每股稅前淨利0.21元。榮成今年前4月合併營業利益達18.04億元,較去年同期大增9.87億元,年成長120.8%,遠優於同期營收增幅。

榮成表示,公司專注工紙市場的經營管理,並提升營業利益,會持續推進產品銷售組合優化及各項節能減排專案效益;同時著眼工紙市場長期發展積極布局,其中在大陸的布局從華東向華中推進,並持續增加產能。今年榮成仙桃紙箱廠率先於3月下旬正式投產,成為集團首個在華中地區量產的紙箱廠;榮成湖北工紙廠預計第3季完成一期上85萬噸產能的量產計畫,目前按規劃執行進度良好。而湖北榮成一期下65萬噸產能預計在2019年第3季完成量產計畫,屆時集團工紙年產能將達400萬噸。

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