理財筆記- 榮成 (1909) 華東地區前三大工紙業者

心得:

  • 目前覺得紙業不太算寡占市場,為競價型商品,要比產能與資本設備!目前比較具獲利的方面為工業紙張,而家庭用紙以經是殺價競爭的紅海,商業用紙需求量也逐漸降低!長線不太看好~~~
  • 整理新聞與股價對應關係, 如果出現利多新聞表示已到波段高點, 若出現負面新聞通常是波段低點, 所以利空可以趁便宜買進, 至少這家企業再過去25年很少虧錢, 大多時間都發出股利, 近15年股價約3~18元之間, 大家可以參考看看!
  • 2016漲到16塊,進幾年股價很規律的漲與跌,10元為界線! 而且常常低點落在每年2月

榮成 (1229) – 近25年歷史股價

榮成 (1229) – 近25年EPS與股利(配股配息)

榮成 104年度年報

市場及產銷概況
(一)市場分析:
1. 主要商品銷售地區之市佔率, 本公司產品主要銷售地區為台灣及大陸,茲分述如下:
(1)台灣地區:

  • A.工業用紙:104年銷售量為392,159噸(含內部轉撥),佔台灣市場銷售量的比率約為22%。銷售地區100%為國內銷售。
  • B.瓦楞紙箱:104年銷售量為3.16億M2,市場佔有率約14.7%。銷售地區100%為國內銷售。105年的市場佔有率目標為15%。
  • C.能源與資源回收再生類:商品為能源(熱能及電力)、能源與資源回收再利用(廢棄物焚化產生熱能-蒸汽)及能源環保工程服務。能源(熱能)供應二林廠,電能則供應二林廠與回售台電公司。

市場佔有率:

  • 國內廢紙處理量:360,000 噸/年,佔國內12.3%
  • 進口廢紙處理量:52,800 噸/年

(2)大陸地區:
經過十幾年的不斷努力,本公司已於大陸華東地區發展出強勢的上游工業用紙產製能力,搭配優異的下游瓦楞紙箱綠色包裝設計產品的能力,可迅速調整產品組合以因應市場變化趨勢,提供客製化包裝解決方案。本公司大陸華東地區工紙產能居市場第三大;紙箱產品則贏得許多獎項,包括GMI、LOWE’S及G7,且為大陸獲得杜邦認證之企業之一。

2. 市場未來之供需狀況與成長性
(1)台灣地區:
近年政府積極推廣國內觀光,以及網路購物興起,台灣工業用紙消費量維持溫和成長,預估105年工紙市場下游客戶需求仍有機會維持成長;而依據國際瓦楞紙箱協會預測,105年越南、泰國、馬來西亞、印尼等東南亞市場增速約為7%,本公司已於104年12月完成二林廠新紙機商業運轉,將提供客戶更多元與高質量商品,滿足更多的市場需求。

(2)大陸地區:
大陸近年來一直保持在全球瓦楞包裝市場中的主導地位。依據國際瓦楞紙箱協會預測,做為包裝領域產值比重最大的瓦楞紙箱產業,2013~2016年全球需求量年複合成長率為4%,其中,預估大陸市場需求量年複合成長率為7%,優於全球市場平均水準。另外,依據2016~2021年紙箱包裝機行業市場競爭力調查及投資前景預測報告顯示,全球瓦楞紙箱需求量將以4.2%的速度增長,預計到2017年將達到2,340億平方米,其中近一半的紙箱需求增長量來源於快速發展的大陸市場,預計大陸以其規模和高增長率,將繼續保持其在全球瓦楞包裝市場中的主導地位。以供給面觀察,大陸造紙行業在“十三五”計畫帶領下,已進入由大變強、由快變好的重要時刻,確保平穩發展,邁向產業中高端,加快產業升級將是主要目標,除持續淘汰落後產能外,預料進口產品替代的未來動力將明顯減弱。以需求面觀察,在大陸經濟成長率支持以及網路購物、物流行業快速發展下,2014年瓦楞原紙年成長6.91%、箱紙板年成長8.36%,瓦楞原紙、箱紙板需求成長情形良好,成長態勢明顯優於其他紙種,對於穩定整體造紙行業的成長趨勢,形成至關重要的支撐作用,而且在電商快遞需求持續成長的環境下,預料瓦楞包裝使用週期將短於傳統商業環境下的使用時間,將有助於瓦楞包裝產業的成長。

(3)能源與資源回收再生類:
主係汽電共生業務及資源回收處理業務。

  • A.電力為經濟發展之必要動力來源,在核電停工議題下,未來數年內台灣地區缺電問題必然構成產業營運之障礙。本公司自有汽電共生廠除可減降成本,在未來電力缺乏時提供自用外,應能紓解斷電及供電品質之隱憂,並可將多餘電力出售。
  • B.為建構資源永續循環的生活環境,各國皆積極推動資源永續循環與節能減碳等相關政策,我國亦追隨先進國家,持續精進資源循環利用政策,朝向資源循環零廢棄的方向前進。本公司致力於資源再生技術的開發並積極落實資源回收、循環利用之原則,減少最終廢棄物處理量與生物污泥零排放。在綠色生產與綠色消費的國際潮流下,本公司對廢棄物資源化之營運量及成效亦逐年提升。

3.競爭利基及發展遠景之有利、不利因素與因應對策
(1)競爭利基

  • A.品質獲客戶肯定並擁有產業上中下游整合優勢
    • 本公司成立迄今已有30多年的歷史,經營團隊對於紙廠的經營管理具備良好的管理經驗,產品品質已獲得客戶多年來的肯定,並獲得ISO、萊茵及杜邦等國際專業機構技術認證。另本公司在大陸自營廢紙回收中心,並且具有強勢的上游工業用紙產製能力,搭配優異的下游瓦楞紙箱產品包裝設計的能力,可迅速調整產品組合以因應市場變化趨勢,並提供客製化包裝解決方案,便於與客戶發展長久合作關係。
  • B.深耕兩岸市場,具產能優勢
    • 本公司目前於台灣有一座工紙廠(二林廠)及五座紙箱廠(龍潭廠、南崁廠、神岡廠、雲林廠及路竹廠),2015年完成二林廠生產線汰舊換新後,工業用紙年產能已達65萬噸;並早在1992年即進軍中國市場,1997年透過境外控股子公司「L&C CO.,(BVI)」及孫公司「榮成中國」陸續於江蘇、浙江及上海等地轉投資設立兩座工紙廠及四座紙箱廠,並持續擴充產能,大舉擴展大陸華東市場,其中「無錫榮成」於2008年再增一條生產線,2010年1月投產後,工紙年產能由30萬噸增至55萬噸,2013年再增加至90萬噸;另「平湖榮成」亦於2008年進行一、二期生產線之建置,2009年5月底投產,年產能為70萬噸,2016年第一季再增加至90萬噸,使其大陸工紙總產能達180萬噸,位居大陸華東地區第三大工紙業者,加上台灣工紙年產能65萬噸,總計兩岸工紙年產能達245萬噸,在亞洲地區已排名前四大。
  • C.落實推廣節能減排、符合國家環保政策
    • 大陸政府為加速產業升級,近年來積極淘汰老舊、耗能、缺乏效率的落後產能,依據統計機構Wind資訊資料顯示,十二五期間大陸淘汰落後造紙產能已達3,000萬噸以上,而十三五期間,在總體產能增長受限的大背景下,落後產能之淘汰調整將持續進行,在大陸造紙行業持續實施橫向聯合與企業退出機制的調整過程中,將提高行業集中度,本公司將可於此行業結構整併過程中突顯優勢並獲取更多商機。

(2)發展遠景之有利、不利因素與因應對策
(A)有利因素:

  • a.市場排名優勢
    • 本公司為台灣工業用紙前三大之領導廠商,並領先台灣同業進入大陸市場,產能已位居華東地區前三大,在2016年第一季,二林廠與平湖廠新增產能順利商轉後,已在亞洲地區排名前四大,預計2019年湖北廠建設完成後,可進一步推升本公司在亞洲市場的排名並鞏固市場地位。
  • b.全球環保趨勢
    • 本公司致力發展五大環保高新技術,以達成企業之永續經營。由於環境保護是全球趨勢,近期特別是大陸地區,因整體環境保護政策趨於嚴格,加快了環保設施不健全的造紙企業淘汰進程,有利本公司邁向大者恆大的產業趨勢。
  • c.為同業低庫存天數的標竿企業
    • 本公司改造傳統造紙業的製程,以高效率、JIT(Just in time)的生產能力,藉由客戶訂單後拉式的生產管理,成為能滿足客戶需求的高效率服務型製造業者,更成為全球知名品牌的最佳綠色包裝夥伴。本公司近年來呈現產能利用率滿載及成品週轉天數僅7天的營運數字,均顯示出良好的經營管理能力。

(B)不利因素:

  • a. 匯率風險
    本公司主要子公司位於大陸地區,該區域營收幣別為人民幣,而本公司之合併財務報告係以新台幣表達,因此營業外收益受人民幣匯率波動影響甚鉅,營運管理須考慮匯率波動風險。
    因應對策:嚴密監控匯率變化,適當調整部位,降低匯率風險。
  • b. 人民幣資金成本較高
    本公司目前在大陸地區的子公司,人民幣資金成本較已上市的同業為高,主要原因為公司未上市,主要籌資管道為銀行借款。因應對策:申請A股掛牌。目前在大陸地區的子公司已於2015年完成重組及股改,預計在2017年申請掛牌。

2016-01-13 經濟日報- 鄭瑛彬專訪/榮成大陸拓版圖 拚工紙三哥

(記者李至和/台北報導) 大陸經濟情況多變,國內工業用紙大廠榮成董事長鄭瑛彬說,在兩岸專注耕耘工紙市場,兩岸工紙產能已是國內相關業者中最大,為讓榮成能永續經營,降低紅色供應鏈的衝擊,2017年將在大陸A股掛牌,挑戰成為大陸工紙前三大業者。

榮成紙業成立於1978年,過去文化用紙、工業用紙與家庭用紙三大紙種均有經營。2003年市場轉變,鄭瑛彬評估未來紙業發展趨勢,毅然捨棄文化用紙與家庭用紙,專注發展工業用紙市場,並將版圖延伸至大陸。目前榮成在大陸無錫、平湖設有兩座低碳造紙廠,年產能分別為80萬及70萬公噸,第三個低碳造紙廠正在湖北興建中,總產能規劃150萬公噸。在蘇州、浙江下沙、昆山及上海閔行設四座紙器廠,年產能3.35億平方公尺,未來將新增三座紙器廠,在華東地區是前三大工紙廠。以下為訪談紀要:

問:大陸紙業競爭激烈,榮成如何找到機會?
答:工業用紙發展緊跟著市場變化走,回顧2000年的時候第一波網路浪潮掀起,就已看到文化用紙未來困境,家庭用紙雖然量大但於價格競爭,榮成才會在2003年選擇專注經營工紙。15年過去,全球文化用紙使用量大減,家庭用紙依然競爭,工紙因為貨物商品都需要包裝,是必要存在的產業,短期內找不到其他替代品,目前全球紙業中工紙仍占五成以上。未來,隨著電子商務、物聯網發展日趨成熟,商品貨物愈送愈遠,不再侷限在自產自銷的單一市場模是,工紙發展也必須跟著全球化。從大陸市場來看,大陸電子商務蓬勃發展,下一個關鍵決勝點就在物流,而物流發展與包裝服務息息相關,未來大陸物流業者會開始需求品牌識別、精緻化、可降低運輸成本的包裝服務,這是榮成未來必須掌握的關鍵競爭力。

湖北設基地 養小金雞
榮成在大陸主要供應中高端客戶,現在許多客戶都要求簡單、不要過度包裝,但品質、設計要變好,使用包裝工紙重量可以減輕,每個環節兼顧環保、同時也考量成本,包括HP、三星、SONY都是榮成的客戶。

問:在兩岸工紙市場布局?
答:近幾年,國內的工紙供給大於需求,部分產品需依賴外銷以維持產銷平衡,整體台灣地區市場已趨近飽和,目前各主要紙廠產能利用率都在正常水準。大陸市場的動能依然比台灣來得好,近幾年大陸網購市場增長的速度很快,前年網購規模達到人民幣2.81兆元,年增48.7%,未來五年年複合增長率為27%,促成大陸工紙市場下游應用市場需求持續增加。因應大陸需求成長,榮成在大陸持續有擴廠計畫,過去在華東市場紮根已深,未來將轉向具有高成長性的華中市場,目前已經在長江經濟帶的華中湖北建置生產基地。湖北廠第一期產能規劃為85萬公噸,預計2017年第2季投產;接著將會有第二期規劃,整體湖北廠總產能目標為150萬公噸,湖北廠將是榮成達到2020年兩岸工紙產能達400萬公噸,較目前增加二倍。目標至2019年完成150萬噸產能,主要由於華東地區產能擴充有限,湖北尚無大型造紙廠,在地產能僅約30萬噸,且地處大陸中心、當地紙的檔次較低、基期較華東地區低,有可觀的潛在成長空間及契機,將成為榮成在大陸的另一個成長來源。

問:大陸對紙業發展採緊縮政策,榮成如何因應?
答:去年大陸官方提出《水汙染防治行動計畫》要求關閉環保設施差的小型企業,至2020年造紙業廢水處理情形需達到先進定額標準,依此規定,落後產能將會加快淘汰,屆時才能達到改善市場秩序與供需平衡,目前大陸紙業的價格競爭仍相當劇烈,市場依然供過於求。紙行業正處於行業整併的階段,政策上為朝向淘汰落後產能,增加產業內的集中度,推動工業用紙產品朝功能化、輕磅化趨勢發展,提高造紙產業行內優質企業的獲利。榮成在大陸本地廢紙採購量及採購比重逐年增加,目前在華東地區已設有17個廢紙回收環保站,領先大陸同業。未來將持續擴充環保站的設立網絡,包括到湖北地區設立環保站。提高大陸本地廢紙採購量,將有助於減降公司廢紙原料成本。

問:在大陸掛牌進度為何?
答:大陸企業透過併購壯大企業規模,資本雄厚,為避免被大陸業者併購,必須要進入當地資本市場,掛牌是最好避免被併購方式,對企業發展是具有結構性改變的策略。去年6月榮成為響應昆山市委、市政府推進「轉型升級、創新發展」六年行動計畫,選定昆山子公司做為大陸總部並對大陸無錫、蘇州、上海、浙江平湖、浙江下沙等五家公司進行投資架構重組,股改後成立江蘇榮成環科公司。

預計到2017年榮成環科就具備申請大陸A股上市的資格。上市後除向資本市場募得股權資金外,也可發行公司債等籌資工具。台商在大陸掛牌是有競爭力,因為財務報表透明,目前大陸尚未全面開放民間企業進入資本市場,但未來開放是可預期的,榮成就要搭這波浪潮擠身A股之列。

問:如何因應人民幣波動?
答:美國與大陸在貨幣上持續較勁,美元與人民幣的競爭對在大陸的台商有直接影響,匯率是無法迴避的問題,只能降低風險而已。美國這幾年景氣不錯,大陸做體質調整,即使如此未來還是看好大陸前景,榮成不以舉債的方式擴大資本,希望進入大陸資本市場,換取更有利的資金條件。前年榮成大陸子公司美元負債部位最高達5億美元,占大陸全部負債比重70%以上。去年9月底大陸子公司美元負債部位已降至2.8億美元,占全部負債比重44%。預計今年3月底美元負債部位將降至1億美元以下,占全部負債比重不到15%。

問:如何看今年景氣?
答:今年景氣恐怕不會太好,產業、經濟上突破性的發展看不到,業者都要靠自己努力。從榮成客戶來看,大陸客戶的比重持續拉高,台商有減少趨勢,這已是正在發生的現況,希望台商客戶不要萎縮得太厲害。這幾年政府都講究公平性,但沒有人談成長性,每個政策都有美好願景,丟出幾百億元,但卻沒有後續規劃,缺乏市場思維,讓整體產業、經濟缺乏成長性,這有點可惜。台灣市場很小,政府應放大台灣格局,要做全世界的市場。從過去經驗來看,外貿走在經濟成長前面,過去政府帶著企業跑遍全世界,外貿領先之後,帶動下面中小企業怎麼走,現在的台灣就少這麼一個動力。

問:榮成長期的願景是什麼?
答:榮成積極發展環保造紙科技,透過高效利用資源的五項核心技術,包括再生纖維利用、節能生產、節水生產、空間利用與空汙、水汙、減廢棄物處理等,降低造紙對環境的影響,且能有效節能、降低成本。在低碳造紙策略下,採用資源循環再生的營運模式。95%以上的原料來自纖維來自於回收廢紙;使用廢棄物做為替代能源,且廢熱回收利用;製程中廢水回用、處理後廢水回用。1公噸廢紙可回收0.87公噸纖維,每回收1公斤廢紙做成再生紙箱,可為地球減少5.3公斤二氧化碳。

因應客戶對環保包裝的需求提高,持續研發「輕量化、耐用、無毒、易回收」的包裝產品,提供客戶最合宜的包裝結構設計。未來希望榮成能成為大中華地區最具競爭力的工業用紙與綠色包裝領導品牌,也留給子孫更多的資源及更乾淨的生活環境。預計到2020年預計廢紙回收量可達442萬公噸,當年可為地球減碳2,155萬公噸,等於少砍6,393萬棵樹。

2016年1月13日-榮成董事長鄭瑛彬巡田式管理 檢視營運情況

【記者李至和/台北報導】榮成董事長鄭瑛彬35歲扛起家業,40歲擔任董事長,過去20年累積深厚的市場經驗,發展出一套「巡田」式管理哲學。鄭瑛彬說,當一個主管要親自到現場,才知道問題在哪、該如何解決,走過整片田,才能思考全局,這是榮成主管必要的功課。鄭瑛彬說,「這個產業很像種田,播種不見得會有好的收成,主管要勤於巡田,這中間沒有捷徑,必須很現場主義的貫徹下去,因為只有主管看得出田中出現什麼問題」。基層的員工每天做好份內的事,沒有全局的考量,主管透過實地巡田,可以知道基層是否朝著公司方向在做,有些營運上的風險也只有主管才看得出來,這些都得親自到現場才會知道。
鄭瑛彬說,「基層員工很無奈地做很多沒有價值的事情,反而浪費公司資源,主管如果不親自下去巡田,很難看出來底層的問題。」

在紙業,榮成的高階主管一年工作300天,早已不是秘密,這是鄭瑛彬對主管的基本要求,每月至少會有一到二次在周六與兩岸主管一起開會,全面檢視公司營運現況與方向。鄭瑛彬說,「每月定期開會就像是看病,有完整每天的病例,才有辦法將找到對的趨勢,企業經營才能走在對的路上。」鄭瑛彬認為,主管只有在假日才有機會靜下心來,這個時間是最重要的,會議上主要會討論公司、產業的趨勢與大方向,有些看來不是很大的議題,可能因為設定目標與預期成果不符合,就會花二、三個小時討論,目的是找出原因,並歸納出未來該走的方向。

鄭瑛彬對高階主管要求高,他認為追求產量、追求營運是主管們的事情,「整天對下面吼也不能讓每個人把事情做對,這是沒有用管理方法」。對基層員工鄭瑛彬認為應該要提供好的工作環境,且要協助員工維持身體健康,因此他自創榮成公司體操,每天早上兩岸2,000多位員工一起做早操,啟動一天活力。鄭瑛彬說,除讓員工運動外,連伙食都採取精實管理。油、鹽使用量都有管控,採購當地最好的米,營造好的用餐環境。

打造杭州富春山居 高檔度假村代名詞
在大陸高官富賈名人圈裡,提起位在杭州的「富春山居度假村」幾乎無人不知,一手打造富春山居的就是榮成董事長鄭瑛彬,早在1993年就先行跨入大陸觀光市場,並鎖定頂級客群,「富春山居」已是當地高檔度假村的代名詞。
鄭瑛彬說,富春山居對榮成在大陸發展有很好的帶路作用,說到榮成紙業很多人不清楚,但只要提起富春山居,立刻就開了一個話題,關係也就此建立,很多路因此走得順暢不少。富春山居最便宜的豪華客房一晚房價人民幣2,500元(約新台幣1.3萬元),最貴的四合院要價高達人民幣2.7萬元(約新台幣13.7萬元),如果想要入內參觀還需要付參觀費,以維持園區內的品質。

鄭瑛彬認為入住富春山居就要放慢腳步,且停留的時間不能太短,因此在房價設計上住越多天的優惠也越多,入住富春山居多半從三天二夜起跳,鮮少只住一晚就走的旅客。為讓住客能在入住同時也體驗生活,園內也規劃相當多活動可參加,如果園摘採、田間漫步、騎自行車、游船,還有書法課、武術課、遠足踏青等行程,甚至可客製化住客喜歡的活動。鄭瑛彬說,進入富春山居園內腹地相當大,能走能看的地方很多,只住一個晚上、隔天中午前就走,太倉促了,住三天二夜其實也算短,富春山居很多地方可能沒走不完。富春山居主要股東包括寶隆持有45%股權、榮成持有20%,鄭瑛彬同時是二家公司董事長,目前穩定獲利,現金流量充足。鄭瑛彬說,富春山居一個就足夠,一個好的度假村需要花很多時間、人力去經營,要做就要做到最好,目前不會再投入經營新的度假村。

富春山居連續九年蟬聯國際旅遊屆奧斯卡獎WTA,2015 World Travel Awards(WTA)中,富春山居一舉獲得「亞洲最佳渡假村」、「亞洲最佳別墅」及「中國最佳水療渡假村」三項大獎。富春山居位於元代文人黃公望所繪「富春山居圖」中所錢塘江上游段富春江區域。正因位在黃公望萬年結廬隱居地點,因此將度假村命名為富春山居。

2015/06/09 公嬤拚老命抗議二林鎮的榮成紙廠,指該工廠與農搶水、燃燒生煤汙染空氣

狗聞了都吐 公嬤拚老命抗議紙廠汙染- 2、300名彰化縣二林鎮廣興里、香田里、大城鄉潭墘村的阿公、阿嬤、居民,今天上午8點半到二林鎮的榮成紙廠抗議,指該工廠與農搶水、燃燒生煤汙染空氣,更懷疑當地地下水變紅、濁,是因為該廠超抽地下水使用所致。警方也派出大批警力將工廠大門團團圍住,民眾邊呼口號要求關廠,邊舉著牌子與白布條向工廠大門挺進,要求工廠人員「踹共!」,一度與警方發生推擠,最後工廠讓抗議代表進入協商,目前仍在協調中。

廣興里長詹金水說,榮成紙廠已經有30多年歷史,規模越來越大,但卻與當地農民搶水、抽地下水使用,並懷疑附近地下水質變差,就是榮成所致,且違反農地農用、燃燒生煤產生PM2.5等汙染當地空氣;詹金水說,附近3個庄頭都是高等越光米、無毒小袋的種植區,紙廠卻用當地居民的健康與農產安全來換取能源,要求政府要出面解決,榮成若無法改善就應該關廠。廣興里民顏姓里民說,自己開工廠,知道紙廠的工作程序,該廠確實燃燒生煤、汙染空氣,讓居民怎麼活下去。有阿嬤說,空汙嚴重時會聞到臭味,連自家的狗聞了都會嘔吐。另1名阿嬤則說,現在都不敢吃地下水了,打開水龍頭有時會變紅水;1位阿公居民也說,以前都喝地下水,現在連洗衣服都不敢用了。

榮成紙廠財務長鄒永芳回應表示,該公司88年起進行農地地目變更作業,申請納入縣府分區調整計畫,縣府已錄案處理中;另其水井均具合法水權狀,排放廢水COD均達國家標準,有放流水回用並將投入5千萬元設回收水設施,在廠區設置雨水收集設施、回饋地方水資源運用;廢氣排放符合環保規範標準,也將與環保局連線接受監測,並積極投入公益,包括周邊11所學校150名學童獎助學金及營養午餐、環境綠美化、路燈維護、廣興里三節禮金發放、社區廟宇活動贊助等,榮成鮭魚返鄉後且已成為彰化縣政府績優納稅大戶,二林廠也計畫增加100多位當地員工就業機會。

彰化縣政府指出,榮成紙業有關燃燒生媒的部分,領有生煤許可證,未來將研擬禁用生煤,石油焦,水煤槳自治條例,以減輕空氣污染。另違反非都市土地容許使用部分計36筆,依「區域計畫法」共裁處罰鍰157萬元,違反容許使用部分尚未恢復容許使用,將再依「區域計畫法」相關規定辦理。其原有水井為95年地下水管制辦法修正前領有水權狀水井,因該地區為地下水管制區,已協調於前年封填一口深300公尺的水井,減抽水量一天達2520噸,並自101年起就其水權狀,由原5年檢討一次縮短為每2年檢討,每次均再縮減其用水量,以維安全。(鄧惠珍╱彰化報導)

2014/10/20 工商時報-榮成董座鄭瑛彬:聚焦工紙 挑戰陸華東前3大

榮成紙業董事長鄭瑛彬,在1995年,以35歲正值年輕狂妄的年齡,接下總經理職位,40歲接任董座。他幾乎經歷了任何一個家族企業接班人可能面臨的考驗,包括老臣反彈、經營權大戰、家族紛爭、市場衰退、併購,及內部員工對他的不信任。然而,他過關斬將,不斷修正,漸漸走出自己的行事風格。私底下有友人形容,他是一位衝勁十足的老闆,好像除了工作,就是工作,而且嚴謹。他還自編公司操,每天早上,兩岸2,300多位同仁一起做早操;榮成的主管一年工作300天,一個星期只休一天,而鄭瑛彬自己喜歡在六、日或下班時間開會,每個月大都會動用一次周六與主管開會,挪個一天或半天,好好開會。也難怪,他自己都笑說:「榮成是主管的血汗工廠啦。」

然而,榮成也在他的衝勁、嚴謹及親力親為下,採取去蕪存菁策略,以刪減法,拿掉原本經營的文化用紙、家庭用紙,聚焦工業用紙;1996年進大陸,是國內最早登陸投資的紙廠,目前在無錫、平湖有2個工業用紙廠,年產能分別為80、70萬噸,另在蘇州、浙江下沙、昆山及上海閔行設4座紙器廠,年產能約3.35億平方公尺,在華東工紙產能排名前3大。不僅如此,他擘畫榮成未來經營藍圖,預計再斥資數百億元,擴充產能,企圖站穩大陸工紙前三大的龍頭地位。以下是鄭瑛彬接受本報專訪的簡要內容:

問:為何持續加碼投資?對紙業前景如此看好?
答:其實,早在2008年,榮成在大陸浙江就一次性投入90萬噸的建廠計畫,那是最大的一次擴充,當時榮成兩岸加起來也只有70萬噸,而我們卻再加了90萬噸,是最大的賭注。而在07年,境外成功募資1.5億美元,引進高盛及丸紅,那時榮成還沒有大型的紙機;現在,我們敢再擴充,因為對大型紙機已經掌握住了。如今台灣有二林廠、大陸有江蘇無錫、浙江平湖,總產能達到190萬噸。我們長期看好工業用紙的發展,台灣二林廠將於2015年底完成新增一條30萬噸的生產線;另浙江榮成也在積極推動3期工程,預計在2016年初可順利量產。屆時榮成兩岸工紙產能將達到245萬噸。當然,沒有市場也不敢投資,我認為,市場是很OK的。單單大陸的人口數就相當多。因此,榮成也正規畫到湖北再新建一座造紙廠,總產能預計為150萬噸,分兩階段建廠,第一期85萬噸將於2017年投產,第二期65萬噸,2020年量產,整個湖北投資計畫包括投產後的營運資金,總投資額約9億美元,註冊資本約3億美元。2021年,榮成在中國的總產能將達到335萬噸,兩岸達400萬噸,是今年的2.1倍。在站穩湖北湖南等華中地區後也會進軍成渝等西部重點城市。

問:榮成有持別設定市場?要如何經營﹖
答:只要認定是自己的市場,就全力以赴,不僅擴大規模,也要注入自己的企業文化,讓市場認同。就像台積電,它一開始就設定全世界是它的市場,策略就往這個方向走,榮成也認定大陸、台灣、菲律賓等區域,所有規畫方向就往這邊走。我認為,市場要接受你,品牌是一個重要的元素,而品牌成功的基礎建立在對文化的認同度。

問:大陸網購的崛起對工紙的助挹是否如外界想像地大?
答:很難精準調查,但根據玖龍日前公布自家營收數字來看,中國網購所需的紙箱用量占了它們產量的10%,市占還會再往上走,這個數字,就算台灣全部工紙都拿去做都不夠。

問:中國榮成規畫上市的時程?
答:還在等時機,考慮去上海A股,或香港掛牌。由於香港是一個法人市場,你的規模要夠大才行。至少獲利能力要追平或贏大陸前二大的玖龍及理文才行,人家才會看到你,才會受到注目。若能上A股,那是最好。

問:你期許未來榮成集團要走到什麼樣的規模?
答:台灣因為資源缺乏,廢紙回收技術傲視全世界。未來榮成會憑藉好的技術及管理,在大陸搶攻市場。大陸紙業市場,國營企業占比大概只有兩成,大部分都是民企,好在國企沒有看上造紙業,也讓紙業沒有成為紅海,尚有喘息生存的空間。榮成在箱板紙方面,是排名第三,但若以整體紙廠產能來看,也在前10名。我想,未來榮成以站穩華東第三名為主要目標。

2014/09/23 榮成投9億美元 湖北建箱紙板廠 中國工紙生產規模排名第3大 中國造紙廠中規模排名前10大的造紙廠

〔記者李靚慧/台北報導〕榮成(1909)在中國的生產據點將延伸至華中地區!榮成昨日宣布,子公司榮成紙業(中國)控股,將於湖北省荊州松滋市設立湖北榮成紙業,總投資金額9億美元,將採2階段進行,最遲於2020年,該廠可年產150萬噸高檔箱紙板,屆時榮成紙業在中國的總產能將達335萬噸,榮成集團兩岸工紙產能將達400萬噸,是今年的2.1倍。

台灣榮成紙業於1996年至中國投資設廠,是國內最早至中國投資的紙廠,目前在中國工紙生產規模排名第3大,在中國各大造紙廠中,榮成也屬規模排名前10大的造紙廠。榮成投資中國市場18年來,都集中於中國長三角地區,由於該區市場與環境容量已趨飽和,榮成亟需尋找未來10年的產銷基地,最後選定湖北做為榮成紙業在華中地區的生產基地。榮成指出,未來湖北榮成的廠區佔地約1200畝,包括量產後的營運資金在內,總投資金額約9億美元,其中3億美元將以資本金方式依建設進度分期投入。投資計畫則分兩期進行,第一期預定2015年開始興建、2017年6月量產,產能達85萬噸,第二期於2020年6月量產,產能為65萬噸,均為高檔箱紙板,另可附加生產10萬千瓦熱電。榮成指出,預計到2020年,榮成紙業在中國的總產能將達335萬噸,為榮成紙業在中國工業用紙市場奠定持續發展的基礎。

2014年04月11日 工商時報-人民幣兌美元大貶 榮成Q1匯損4.3億

(記者林祝菁/台北報導) 國內工業用紙廠榮成(1909)因第一季人民幣兌美元大貶2.685%,造成第一季匯損4.3億台幣,自結首季虧損了3千6百多萬元、EPS-0.04元。榮成昨天公告自結損益,累計前3月合併營收為22.46億元、年增17.36%,累計前3月合併營收64.36億元、年增20.8%。自結3月合併稅前虧損1.55億元,首季稅前虧損3千多萬元。榮成表示,第一季自結稅前虧損主要是因第一季人民幣兌美元匯率貶值2.685%,造成匯兌損失達新台幣4.3億元所致。榮成去年合併營收達到243.07億元,EPS1.2元,創下歷史新高。不過,今年首季營運受挫,在大筆匯損下,造成虧損狀況。

2013年11月19日 工商時報-榮成鮭魚返鄉 斥資37.5億返台擴產

(林祝菁/台北報導)工業用紙大廠榮成(1909)啟動鮭魚返鄉計畫,董事長鄭瑛彬宣布,將在彰化二林廠投資37.5億元,汰舊換新紙機,並升級汽電共生設備,預計2015年底量產,屆時二林廠的產能將從現有的40萬噸提升至65萬噸。榮成台灣營收可望在2015年達到100億元。鄭瑛彬表示,投資的資金來源,一方面是自有資金,一方面辦理聯貸,他信心滿滿地說:老行庫對傳產都相當支持,已經有很多銀行希望榮成的聯貸可以給他們做,所以資金不是問題。

榮成是國內最早前往中國大陸設工業用紙的大廠,1992年轉投資上海福門紙器,爾後在無錫及浙江平湖設有2個工紙廠,規劃年產能分別為80萬噸及70萬噸,另外在蘇州、浙江下沙、昆山及上海閔行設有4座紙器廠,年產能約3.35億平方公尺,是華東工紙產能前3大。榮成大動作進行鮭魚返鄉計劃,斥資汰舊換新產線、擴增新設備,此投資額是榮成在台近20年來最大的投資案,鄭瑛彬表示,主要彰化二林廠的設備較舊,添購比無錫更好的設備,以提升產能利用率,同時若一個傳統製造業不升級,恐會被淘汰,年輕人也不願前來就業。

鄭瑛彬也指出,台灣的造紙技術是全世界的指標,沒有理由讓這個產業在台灣消失。另外,鄭瑛彬坦言,回台投資工紙,不是台灣的需求增加,而是台灣的製造業集中在西部,而中國大陸的製造業集中在東部,雙方之間隔著一個海峽,若是在台灣設廠走海運,其運價較陸運便宜三分之一,運價成本是此次投資的考量因素之一。

榮成表示,為確保台灣榮成下一個30年競爭力,此次投資的計劃,將維持4條產線,不過換掉一條舊的、增加一條新的產線,同時一併升級汽電共生設備,預計在2015年12月量產。紙機設備整改後,預計1年可滅少煤炭使用量5100噸,至於廢水處理系統升等,1年也可省煤2100噸。此外,榮成的營收將從101年的69億成長至105年的100億,榮成表示,從105年起,每年稅金將增加1.03億元,達到2.27億元,此計劃也將釋出138個職位。榮成公告前三季損益,合併營收達到175.7億元,獲利7.09億元, EPS0.93元,法人推估,榮成自結前10月稅前合併盈餘13.46億元,稅前每股獲利1.29元,全年EPS有挑戰1.5元高點的實力。

2012年07月30日 Q3訂單能見度差 工紙營運旺季等Q4, 永豐餘力求整直整合 正隆靜待iPhone5包裝需求

【劉煥彥╱台北報導】受歐債危機及中國工紙業產能供過於求影響,工紙大廠下半年訂單能見度不佳,法人預期,第3季表現持平,各家廠商先求工紙與紙器廠的上下游整合,以鞏固自家市場,將希望放在第4季旺季訂單及10月蘋果(Apple)iPhone5上市包裝需求。

永豐餘拓兩岸產能
永豐餘也在建設揚州廠第3號紙機,規劃年產能為45萬公噸,預期明年下半年投產,屆時中國工紙年產能將一舉倍增至90萬公噸,可大幅提高永豐餘在中國12家紙器廠的原料自給率,而且若搭配後續建設的揚州廠第4號紙機,未來永豐餘的兩岸工紙年產能將上看200萬公噸。永豐餘(1907)財務中心協理兼發言人殷國堂表示,通常工紙下半年是旺季,且5~6月永豐餘工紙產能已逐月增加,但今年下半年經營展望判斷不易。永豐餘先求本身工紙事業的垂直整合,目前中國工紙產品約半數供給自家紙器廠,半數賣給當地其他業者。

正隆(1904)
會計部協理兼代理發言人何台琅說,正隆中國紙器廠手中的蘋果及耐吉(Nike)等主要客戶訂單,在第3季未因中國或歐洲經濟狀況不佳而減少下單,且正隆中國工紙廠的產量還無法滿足自家紙器廠的需求。
正隆工紙業務在台灣的旺季是每年4~8月,中國旺季則從8月至年底,因此下半年工紙業務可望優於上半年,但預期第3季表現與去年同期差異不大。
至於市場傳出iPhone5可能延後至10月上市,正隆認為不至於對第3季營收有明顯影響,目前備料都已經完成,準備配合客戶產品上市的時間一起出貨。正隆與蘋果合作已久,iPhone系列包裝紙箱過去多由正隆的中國紙器廠負責生產。
榮成(1909)在中國的工業用紙產能居於3家台資工紙廠之冠,但由於短期中國工紙行情不佳,預期下半年經營仍有壓力。榮成今年6月營收已年減9.5%至5.26億元,是連續第4個月衰退,原因就是中國工紙跌價及廢紙價格偏高,營運動能受挫。

榮成持續中國擴產
不過,16 年前就投資中國的榮成,依然看好中國工紙市場的中長期成長,未停止擴產腳步,預期中國工紙產能今年將增至145萬公噸,並計劃2017年續增至245萬公噸,長期目標則為380萬公噸。
中國目前紙張及紙板市場規模居全球第2大,且人均用紙量48公斤低於世界平均用量的54公斤,更遠低於已開發國家的300公斤左右,市場法人預期中國工紙及紙器市場每年仍以7.6%的年增率成長。隨著中國持續限電政策,及官方淘汰造紙業落後產能,台資造紙業可望受惠。

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