理財筆記- 榮成 (1909) 目前為台灣第三大工紙廠,中國華東前三大工紙廠,主要廠房台灣二林、江蘇無錫、浙江平湖

心得:

  • 2017/06/02: 股價30元, 本益比約10.32倍, 獲利跟上所以本益比下降
  • 2017/03/08: 股價32元, 從2016年底飆漲到2017第一季最高點34元, 本益比約24倍, 好高啊!
  • 目前覺得紙業不太算寡占市場,為競價型商品,要比產能與資本設備!目前比較具獲利的方面為工業紙張,而家庭用紙以經是殺價競爭的紅海,商業用紙需求量也逐漸降低!
  • 整理新聞與股價對應關係, 如果出現利多新聞表示已到波段高點, 若出現負面新聞通常是波段低點, 所以利空可以趁便宜買進, 至少這家企業再過去25年很少虧錢, 大多時間都發出股利, 近15年股價約3~18元之間, 大家可以參考看看!
  • 2016漲到16塊,進幾年股價很規律的漲與跌,10元為界線! 而且常常低點落在每年2月

2017/05/18 工紙報價料有撐,榮成、正隆Q2營運淡季不淡

MoneyDJ新聞 林昕潔 報導
近期大陸工紙報價在傳統淡季下,仍出現較前季下跌整理後的彈升走勢,市場人士分析,主要係受到美國廢紙價格上漲的推升效應,法人預期,6月後逐步進入工紙需求旺季,工紙報價後續看有撐。台灣工紙大廠榮成(1909)、正隆(1904)亦受惠此波工紙價格上揚,預期第二季營運可望淡季不淡。

  • 榮成是台灣最早進軍大陸的紙廠,目前為台灣第三大工紙廠,而在中國華東則為前三大工紙廠,主要廠房包含台灣二林廠以及中國大陸江蘇無錫、浙江平湖兩廠。
  • 正隆現為亞洲第四大、國內第一大工業用紙廠及紙器廠。主要工廠在台灣、中國、與越南。

美國廢紙價格在3、4月修正後,近期價格再度上揚至275美元/噸(前波高點295美元),因而帶動大陸工紙報價跟著翻漲,從4月低點人民幣3365元/噸,上揚至5月中旬達3615人民幣,惟本季平均報價應弱於首季。

市場知情人士表示,由於工紙價格低迷已久,並在今年迎來大行情後,大陸紙廠對價格調控多有共識,而最常用的手法就是「限產保價」,有時透過停機整修,消化市場庫存,控制價格;因此,即使第二季進入傳統工紙淡季,但價格僅短暫下跌後,就出現彈升走勢,且6月後將逐步進入工紙需求旺季下,本季價格料有支撐。

正隆第一季受惠大陸工紙報價上揚,且自身台灣工紙報價亦順利調漲,使首季EPS提升至0.32元,優於去年同期的0.18元、及前季的0.23元。而在下游客戶多可接受正隆4月報價漲幅,以及台灣天氣回暖較早、旺季也較大陸來得早下,法人則預期,正隆第二季獲利可較前季往上。

榮成首季受惠大陸地區工紙報價較去年同期成長逾5成,且隨著新產能運轉順暢、出貨提升,使單季EPS達0.90元,優於去年同期的0.3元。至於第二季表現上,法人分析,因第二季平均工紙報價應會較前季略降,榮成銷售又以大陸為重心下,本季獲利估呈季減。另外,榮成下半年在旺季效應與湖北85萬噸新紙廠產能開出後,營運可望轉強。

2017年05月09日 榮成前4月 自結每股稅前淨利每股賺1.38元

邱莉玲/台北報導
工紙大廠榮成(1909)在產品銷售組合優化與節能減排專案效益推進下,前4月營運表現佳,自結合併營收127.25億元、營業利益18.04億元,分別年增27.8%、120.8%,稅前淨利17.59億元,稅前淨利歸屬母公司業主15.03億元,累計每股稅前淨利1.38元。

其中,4月合併營收30.15億元,較去年同期增加12.2%,主要原因為工業用紙產品價格較去年同期增加,加上去年新增產能運轉順暢,合併營業利益2.01億元,稅前淨利2.68億元,稅前淨利歸屬母公司業主2.38億元,單月每股稅前淨利0.21元。榮成今年前4月合併營業利益達18.04億元,較去年同期大增9.87億元,年成長120.8%,遠優於同期營收增幅。

榮成表示,公司專注工紙市場的經營管理,並提升營業利益,會持續推進產品銷售組合優化及各項節能減排專案效益;同時著眼工紙市場長期發展積極布局,其中在大陸的布局從華東向華中推進,並持續增加產能。今年榮成仙桃紙箱廠率先於3月下旬正式投產,成為集團首個在華中地區量產的紙箱廠;榮成湖北工紙廠預計第3季完成一期上85萬噸產能的量產計畫,目前按規劃執行進度良好。而湖北榮成一期下65萬噸產能預計在2019年第3季完成量產計畫,屆時集團工紙年產能將達400萬噸。

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