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重貼現率筆記 – 台灣央行作為基準利率的重貼現率, 連凍7季

什麼是重貼現率?

在說明重貼現率前,我們先解釋一下貼現率的意義。貼現,就是持有票券去銀行換取現金的動作,舉例來說,小明手中持有一張一年後到期的台銀支票,但他目前急需現金,於是將這張支票拿去銀行要求貼現,由於支票是一年後才到期,銀行提前將支票兌現給小明,就會收取利息費用,這個利率稱為貼現利率。

而重貼現率,比貼現率多了「重」這個動作,也就是銀行將顧客申請貼現的票據,這票據必須是央行所認可的合格票據,銀行將他拿去向中央銀行申請再貼現,這個利率就稱作重貼現利率。

重貼現率是央行貨幣政策的一種工具,具有引導市場利率上升或下降的作用。在經濟景氣過熱、市場資金過多時,央行可調高重貼現率,市場利率受到向上牽引,借貸成本增加、資金可以回流金融體系,對過熱的景氣可產生踩煞車的作用。反之,景氣不振時,則可調降利率,釋出更多流動性。

2018/03/23 楊金龍強調台灣通膨溫和 不跟進美國升息 利率連7凍 央行:衛生紙漲 物價影響小

王立德、陳瑩欣╱台北報導
中央銀行昨召開第1季理監事會議,為楊金龍就任央行總裁後的處女秀。面對美國聯邦準備理事會(Fed)凌晨升息,央行仍力主「台灣通膨尚屬溫和」,衛生紙及電價上漲等影響物價甚微,加上全球經濟前景仍維持不確定性,因此理監事會成員一致決議,連續第7季維持作為基準利率的重貼現率1.375%不變。楊金龍昨第1次以主席身分主持央行理監事會議,他在會後記者會指出,今年經濟成長動能可能略低於去年的情況下,維持利率不變,有助於物價穩定、金融穩定,並協助經濟成長。
strong>台灣實質利率適中
他表示,台灣的實質利率水準在主要經濟體中「尚屬適中」,1年期定存利率1.065%,雖低於今年通膨率的1.27%,但仍高於新加坡、瑞士、中國、日本、英國等國家。
至於美國聯準會(Fed)在台北時間昨日凌晨升息1碼,並暗示明後年加速升息,外界也好奇台、美利差擴大,是否會迫使央行加速升息?楊金龍回應,台美利差不是央行考慮調整利率與否的主要單一元素,仍是以通膨展望為主。
近期最受外界關注的「物價上漲」議題,楊金龍「彭規楊隨」,備妥多達111頁的補充資料,並以逾20頁的篇幅表達央行觀點。楊金龍指出,即使衛生紙、紙巾、面紙平均價格上漲1成,影響通膨率也才0.04個百分點,外界實在無需過慮。

通膨率僅1.27%
而對於電價將於4月調漲3%,楊金龍表示,若維持1年不變,對通膨率的影響數也僅0.07個百分點,至於今年1、2月的物價上漲幅度較為顯著,央行預測3月後就會回降,全年消費者物價指數(CPI)年增率1.27%,核心CPI也僅1.26%,通膨展望「溫和穩定」。楊金龍強調,物價並非全面上漲,但個人對物價上漲的感受較深,尤其是購買頻率較高的食物等商品,上漲感受強烈,對於不常購買的商品如電腦、3C等電子產品,價格變化感受則不明顯。
對於央行凍漲,中信金融管理學院校長施光訓指出,央行利率不動是預料之中的事情;美國雖然升息,台灣未必要升息,由於民間投資不強、通膨不高,台幣匯價高,未來2、3年升息的空間有限。

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