投資存股筆記《KY慧洋-2637台灣散裝航運租賃龍頭股》擁有世界最大節能環保船隊, 高槓桿高負債比, 以長約船鎖住獲利現金流!

目錄:
慧洋海運之基本介紹/心得/公司回應
全球散裝航運市況/BDI指數
慧洋海運之技術分析/股利政策/負債比
慧洋海運之年度簡報資料/法人說明會/業績發表會
慧洋海運之新聞(2017~2018)
慧洋海運之新聞(2016)
慧洋海運之新聞(2013~2015)
慧洋海運之新聞(2012以前)

2012-09-13 鉅亨網 慧洋藍俊昇:明年散裝業會轉好 景氣差正好可低價訂造新船

記者王以慧 台北
F-慧洋(2637)今(13)日舉辦法說會,董事長藍俊昇表示,散裝業現貨市況低迷,但「明年會比今年好」,尤其明年下半年開始將會明顯復甦,如果沒有,恐怕很多航商「會死」,但他再度強調,儘管上半年航運業極為低迷,但慧洋以長約穩定獲利成長,且租家多為日本三井、日本郵船等世界一流的公司,不可能會有長約被重新議價的風險,因此,仍可在多數航商皆處低疲中駛出一片藍海。

據了解,慧洋總船隊已來到80艘,預計至2015年總船隊將至100艘,藍俊昇指出,市場不好反而要藉價低投資新船,慧洋有能力經營更大的船隊,「現在景氣差反而是很好的機會以低價訂造新船」。不過,慧洋強調,要造就造最好的船,目前造船趨勢是「節能船」,但成本較一般船舶多出150-200萬美元,但也趁著景氣低疲,使船廠願意負擔部分節能船多出的成本。

慧洋今年共換約27艘船,由於目前現貨市場價格價低,換約船舶營收估約減少1500萬美元,較去年減少約5.86%,但因陸續有新船加入營運,實際影響並不大。慧洋發言人薛亦駿也解釋,換約後通常約期為1-3年,也依照遠期價格與租家議價,並未僅以現價去訂約,因此仍有不小的獲利空間。

市場上一直對於慧洋高獲利,但現金股利發放不多有很大疑問,藍俊昇回應,「我是最大股東,發放現金股利反而我是最大受益者」,但因慧洋股本僅逾30億元,要做到100艘船的大規模,目前多發放現金股利還不是時候,他強調「當船隊擴大到一定規模,暫時不造新船時,就會開始全部發現金股利,但實在無法給市場確切的時間表」

除了船隊達80艘,在國內同業中排行第1外,慧洋透過船隊有高達85%的期租來降低營業成本,由於期租僅需負擔船員薪資、船舶維修費等,不如自營必須承擔高油價風險、船舶靠港的費用,因此,營業利益仍維持在30%以上。

2012-06-29 鉅亨網 慧洋董座藍俊昇:長約鎖獲利、持續擴充船隊 營運樂觀看漲

【鉅亨網記者王以慧 台北】
F-慧洋(2637)今(29)日舉行股東常會,通過每股將發放1.5元現金股利、資本公積轉股票股利1元,總計每股配發2.5元股利。慧洋海運董事長藍俊昇強調,今年公司將新增10艘船舶,雖全球景氣不佳,但因長約鎖定獲利,今年肯定會持續成長,並預期整體散裝市場至2015年復甦。

藍俊昇指出,由於海岬型(Capesize)船舶供過於求,市面上原有約1300多艘Capesize船舶、未來3年將有超過300艘投入市場,導致現貨運價已經落到日租金3700美元位置的超低水準,拖累整體散裝景氣。不過,因慧洋主力船隊為小型船舶,在高齡小型船比重高,淘汰、拆解量持續升高下,未來市場反而對輕便型(Handy)、輕便極限型(Handymax)、超級極限型(Supramax)船舶需求量增,有利營運走升。

慧洋去年每股稅後盈餘(EPS)達5.92元,但僅配發1.5元現金股利遭股東質疑,藍俊昇回應,公司當前的營運主軸仍在擴充船隊,主要還是希望保留現金,趁適當時機擴大投資。

慧洋去年共增加11艘營運船舶,包含8艘新造船、2艘資本租入船舶及1艘二手船。就船型來看,分則為2艘巴拿馬極限型(Panamax)、2 艘超級極限型(Supramax)及輕便型、多功能型等船型,並與大型航商如日本郵船、三井商船、ECL等以5-15 年長租合作,獲利穩健。去年合併營收達75.52億元、年增25.11%,營業利益、年成長36.8%,合併總損益20.26億元、較前年大幅成長78.17%。

慧洋旗下船隊規模目前已達78艘,預計今年下半年再新增5艘新船。累計今年前5月,F-慧洋合併營收為34.34億元,年增11.8%,累計稅前盈餘為10.26億元,年增2.1%,每股稅前盈餘為2.87元,在景氣低迷之際維持穩健成長。

2012-06-21 聯合新聞網 慧洋3招 續拚散裝獲利王

慧洋海運董事長藍俊昇說,散裝航運業面臨轉型期,節能低油耗成趨勢,慧洋將建構具有競爭力的船隊。慧洋海運董事長藍俊昇說,全球經濟情勢轉差,大陸內需降溫,下半年估計有超過300條散裝船下水,第3季市場運價仍會再跌,慧洋啟動汰換節能船舶、鎖定知名船東轉租、布局多元船型3大策略,力抗苦日子。

慧洋海運是國內近年快速崛起的散裝船公司,危機入市造船,加上建造中的船舶,整體船隊數量高達100艘,高居全台第1,去年更以每股稅後純益5.92元拿下散裝航運的每股獲利王,今年應可持續。

散裝界的張榮發

藍俊昇出身海運世家,在散裝市場打拚超過30年,曾被業界稱為「散裝界的張榮發」,對散裝市場景氣嗅覺具高度敏略度。他說,工欲善其事,必先利其器,散裝航運將面臨轉型壓力,船舶的多功能性、省油表現將是未來散裝船公司勝出的2大關鍵要素。以下是專訪摘要:

問:歐債危機再起,大陸內需不振,散裝航運前景為何?
答:散裝船依噸位數不同可簡單分成海岬型、巴拿馬、輕便極限、輕便型等4種船型,目前3萬噸以下的輕便型仍缺船,運價穩定;其他3種船型今、明兩年新船大量下水,供給壓力沉重,運價低迷,海岬型日租金不到4,000美元,以新船為例,日營運成本超過1.5萬美元,做1天就虧1天。

據估計,除輕便型外,其他3種船型下半年還有超過300艘新船下水,壓力只會增加,而且此時又碰上歐債問題,市場信心不足,大陸內需不振,市場沒有利多,第3季又是傳統淡季,運價恐怕還未見底,船東苦日子還沒過完。

問:市場何時能有起色?
答:輕便型載重噸低於3萬公噸,業務多來自於小型貿易,這是慧洋的強項,但儘管該船型缺船,但市場業務量今年也下滑二至三成,今、明兩年因為新船增加多,運價要大增不易,低運價的狀況恐會持續2年,過程中會小幅波動,但要再大起的難度很高。

市場變化快,沒有人能預測反彈時間,但若從供需結構看,按照歷史經驗,2014年因為新增加的供給減少,整體市場應會有好轉跡象;現在船東營運壓力極大,虧損連連,即使現在船價愈殺愈低,但船東無法獲得銀行支持,根本沒辦法造新船,只能固守本業,許多船東是「流血」租船拚現金,因此淘汰賽正在持續進行中。

長約比例逾八成

問:市場低迷,如何因應?
答:景氣不佳時,企業經營策略更顯重要。我們的策略有3種,就是「買好船、找好租家、船舶多元化」。慧洋一直鎖定知名船廠合作,日前交付的1艘20萬公噸海岬型轉租給日本NYK,日租金3.1萬美元,高於現在的運價很多。

目前小船我們可以自己攬貨跑,進可攻,退可守,較大的船已有部分找好租家,我們長約比例已達到八成以上,現金流量穩定,應可度過這波不景氣。

慧洋快速擴充船隊,短短2至3年就已達到100艘的規模,外界認為擴充太快,但是我除了買船,我也賣船,將油耗表現不好的船舶汰換,提高整體船隊的油耗競爭力。未來散裝航商勝出關鍵,船舶優劣將扮演關鍵角色,船東轉型勢在必行,這也是慧洋這幾年採購許多節能船的原因之一。

問:你認為散裝船東是否已面臨轉型壓力?
加速轉型拉運價
答:別家不敢說,但慧洋已經在轉型。例如1艘同樣大小的散貨船,1天吃燃油35公噸,但新型節能船的油耗可能是1天用28公噸燃油,2艘船1天耗就差7公噸,1公噸燃油用600美元算,2艘船1天就差新台幣12萬元,1年差距更大,因此租家都會選擇租性能好、低油耗的散裝船,這種船通常轉租的價格也會較好。

目前慧洋的船舶平均油耗1天約31至32公噸。此外,海岬型多載鐵礦砂、煤炭等貨源少,過去吸引很多投機性買盤進場,造成供過於求。慧洋強項在小船,且船隊種類多元,大從海岬型、巴拿馬型到小的輕便型,甚至多功能汽車用船、木材船,分散風險。

問:慧洋去年以5.92元拿下每股獲利王,今年營運如何?
答:今年前5月公司賺了超過10億元,每股獲利已達2.87元;下半年還有新船下水,營運持續增長,全年狀況應不會比去年差。

2012-04-26 打造百艘散裝船王國 慧洋海運在國際舞台發光發熱

記者:李三祿報導 / 14:00:00

去年獲利領先同業 今年將再創新猷令市場矚目 藍俊昇強調:誠信、專業、國際化、永續經營

藍俊昇是德國驗船協會台灣主席,他對於船隻的優劣、好壞與價格推估,永遠都是那麼精準、那樣受到客戶信賴。他領導數家專業技能及營業項目完全不同的公司,卻能面面俱到、業績蒸蒸日上,包括「百世多麗花園酒店」、「澎湖一信合作社」、「慧洋海運」、「慧洋船務代理商」等;雖然業務領域涵蓋飯店、金融及航運業,但藍俊昇打理起來毫不含糊,各公司業績與盈餘屢創新高,是業界誇讚的模範生。有人說,如能讓藍俊昇主掌縣政,以他對企業經營的智慧和才幹,必定能帶領著「澎湖號」航向成功之路。

 藍俊昇對於企業的經營講究「誠信」二字,且一路走來始終如一;他曾經在「澎湖一信」會員大會說,公司領導者、團隊成員及客戶,必須在「誠信」的基礎下,團結合作、戮力以赴,才有可能締造三贏的局面。因此,他領導的公司,其核心價值就是「誠信、專業、國際化及永續經營」,而其中就以「誠信」為首要之務。

 最近,藍董成了媒體爭相追逐報導的對象,主因是「慧洋海運」去年每股盈餘達5.92元,獲利水準令市場驚豔;其次是新船陸續加入營運行列,成為最具規模的散裝船隊;三是自行設計、量身打造世界最大45400噸(目前最大為38000噸)新型輕便極限型節能減碳環保船,以功能性、耗油及速度而言,未來必是航運市場的利基所在。對於這麼令人振奮的利多消息,藍總裁低調表示,這都要歸功於全體員工的傑出表現,及社會各界的鼓勵與支持,最重要的是國際夥伴的愛戴與照顧,慧洋才得以乘風破浪、航向世界。

 藍俊昇是充滿傳奇色彩的企業家,他出生於澎湖政治世家,父親藍丁貴曾擔任澎湖縣第6、7屆議長,「四維航運」董事長藍俊德及「澎湖縣議會」副議長藍俊逸是其大哥、二哥,兄弟3人各擁一片天。初使,兄弟們因緣際會踏入航運業領域,共同創立「東連海運」與「四維航運」,藍俊昇擔任其總經理;後來應朋友之託,離開「四維」擔任上市航運公司「益航」總經理共8年。

民國89年自行創業成立「慧洋海運」,10餘年來,藍俊昇展現驚人的智慧與才幹,帶領著「慧洋」團隊在激烈競爭的國際市場努力打拼,除了繳出令人刮目的傲人成績外,並於2010年底在台灣證券交易所掛牌上市,這是藍董打造散裝船王國企圖心的具體呈現,同時也是「慧洋」邁向國際化、制度化、專業化經營的一個新里程碑。

 去年,「慧洋」在海運景氣低迷及波羅地海指數(BDI)走勢疲軟的利空襲擊下,營運績效仍然突破新高,每股盈餘達5.92元,不僅高居散裝船運獲利王,同時也是運輸類股獲利王;今年首季,慧洋自結每股盈餘已有2.45元水準,還是穩坐類股獲利一哥寶座,讓市場相當驚豔。藍俊昇指出,經營航運就是要「做到人家喜歡跟你做生意」的境界;所以,他不僅積極與日本造船廠密切合作,同時又以長約來鎖定獲利,成為業績穩定成長的護身符。藍俊昇認為公司這幾年因持續擴充船隊規模,所以保留較多盈餘做投資是正確的,雖然發放1.5元現金與1元股票股利,但還是比往年好;未來公司船隊以百艘為目標,預計2015年以前達成,屆時公司每年獲利都會儘量發放給股東們,以回饋投資者長期的支持。

 本月上旬,「慧洋」委託日本村上秀造船廠建造1艘1.65萬噸輕便型特殊規格散裝船,已經交船下水;接著又簽下5艘載重量介於3.73至4.54萬噸的散裝船,包括「今治造船廠」2艘8.4萬噸「巴拿馬型」,以及「長石造船廠」3艘4.54萬噸輕便型船隻,預計在明、後年交船。統計目前「慧洋海運」船隊總共擁有77艘船舶,為國內規模最大、船型最多樣化的散裝船隊,其中自有船舶62艘,非自有(含代管、租賃及合資)船舶15艘;出租船舶66艘,自營船舶11艘。

依據集團總裁藍俊昇的營運規劃,今年預計新增船舶12艘,未來也準備處分6艘舊船,到2014年時,船隊規模將可擴增到100艘。屆時,船隊擁有主要6種船型,達到經濟規模後,舉凡零件採購、油漆、燃油、塢修、新訂船隻、甚至金融成本皆可大幅降低,進而創造更多盈餘。藍俊昇還說,慧洋海運有6成船隻是以原住民名字命名,包括「泰雅勇士」、「凱達格蘭」等;他認為讓國際人士看到台灣原住民名字的船隻航行世界,是非常有意義的事,同時也是熱愛台灣的具體表現;朋友都說他才是「正港愛台灣」的台灣人。

 藍俊昇說,慧洋在日本及歐洲客戶的支持下,投資建造新船轉租給日本大船廠,加上船價低,因此趁勢危機入市造船;至於慧洋日前簽下5艘載重量介於3.73至4.54萬噸的散裝船,預計在2014至2015年陸續交船。藍俊昇分析景氣好的時候造船,造價一定比較高,但景氣不好時造船,就說是逢低攤平了;若景氣不佳時不預先準備,等到景氣好轉時再造船就來不及了。慧洋海運旗下船隻幾乎都是日本第一流的造船廠建造,包括今治、大島、村上秀、常石等。

長期以來,慧洋一直維持船隊輕齡化,船型包含了海岬型、巴拿馬極限型、超級極限型、輕便極限型、輕便型、多功能型、駛上駛下型、原木船、木屑專用船、貨櫃船、雜貨船等多種船型,是台灣唯一能管理如此多種專業船型的公司,不但有效降低營運風險,同時也對同業設下產業競爭障礙。

 藍俊昇指出,雖然日本船隻造價高於中國,但因主機和引擎都是日本製造,較有效率也較省油,在高油價時代反而較受客戶青睞。日本船除了航行安全性及油耗表現較佳外,還具備最新船舶規格,如共同結構規範、5年塗裝性能標準、電子海圖、全自動電腦控制主機滑油系統、無人自動化機艙、新世代環保主機、壓艙水處裡系統等,故受到眾多日本及歐洲租家喜愛,同時也協助慧洋建立長期穩定的合作關係,其中光是日本的比例就佔了6成之多。

 藍俊昇與日本人能夠合作無間,主要是彼此能夠互信、互惠,在尊重對方的原則下就很容易達成共識。以合作多年的日商村上秀造船廠為例,當初雙方合作時,慧洋旗下船隻不到30艘,但現在慧洋海運已經擁有77艘船,其中光是委託「村上秀」建造的就達18艘之多。有些船與客戶的合約一簽就是15至18年,在這期間雙方都不可能放手,因為一放手就會有法律問題,屆時就難以和氣生財。

另外,景氣好時,合約租金會顯得過低,船東心理不會好過;但景氣低迷時,合約租金顯得比較高,客戶就會想要降低租金。因此,無論景氣是好是壞,雙方對合約租金都不會很滿意;合作期間又要將船隻、船長保持在最理想的狀態,避免船長管理船隻不當,讓客戶找到藉口來解約,所以船東和客戶要保持長達15年的良好關係,真的很難。藍俊昇感慨的說,要做到讓對方(付錢的一方)會喜歡你、尊重你、信賴你,願意和你長期合作的境地,真的很困難;唯有雙方互信、互惠與互諒而已。

2012-4-9 藍俊昇:尊重對方 才能創造自己價值

記者王憶紅/專題報導
F-慧洋(2637)以長約綁住好客戶策略下,即使去年波羅的海指數BDI在低檔徘徊,慧洋仍穩坐運輸股獲利王寶座。慧洋董事長藍俊昇說,互信、互惠,尊重對方的價值,才能創造自己價值。

資歷長人脈廣

慧洋雖然是在1999年成立,但藍俊昇在散裝界先後資歷達35年,在長期的散裝市場磨練、深厚的人脈基礎下,目前合作的客戶都是世界知名船公司,包括日本NYK日本郵船、MOL三井、K-LINE川崎汽船等。其中,在3、4年前打進日本前三大船商NYK後,讓許多日本客戶一看到慧洋客戶名單中有NYK,就放心與慧洋合作。慧洋目前客戶以日本、歐洲客戶居多,其中日本客戶就佔60%左右。

藍俊昇說,與日本人做生意就是要互信、互惠。而接近藍俊昇人士認為,藍俊昇與日本人的思考邏輯相當,尊重對方的價值,因此容易建立共識。以與慧洋合作多年造船廠日商村上秀造船株式會社為例,慧洋與村上秀合作時,旗下船隻不到30艘,但至今慧洋旗下船隻達77艘,其中,交付村上秀造船製造的船隻就有18艘。

藍俊昇說,最初與村上秀簽訂三艘造船合約時,市場景氣不好,因此簽約的價格對慧洋而言非常漂亮,但造船過程中,景氣向上,造船費用大增,因此村上秀可說是賠錢造船。而雙方第二次合作時,藍俊昇就付上村上秀第一次賠本造船的金額,就讓村上秀獲利,在「互相」的共同想法下,至今雙方合作愉快,且目前村上秀持有慧洋數百萬股的股票。

雙方互蒙其利

另外,多年前散裝市場景氣不好時,某家日籍造船廠希望慧洋先支付較多的款項,讓船廠當年的帳面獲利較為好看,藍俊昇二話不說,立即答應,但也要求對方將原本預定的2年租約,延長到3-4年,以讓慧洋鎖定長期獲利,而對方也立即允諾。就在雙方都互利的情形下,合作關係至今仍相當緊密。

藍俊昇雖然對做生意的「眉角」拿捏穩當,但也經常感嘆「船東與客戶的關係,比夫妻關係還難處理」。藍俊昇說,夫妻若結婚3年,不合就可以離婚,各走各的,但有時船東與客戶的合約一簽就是15年,15年中,兩方都不可能放手,因為,一放手就會有法律關係,但是,當景氣好時,合約租金就會顯得過低,船東心裡一定不好過,但當景氣不好時,合約租金就顯得相當高,客戶就會想要降低租金。

因此,無論是景氣好或壞,雙方心裡對合約租金都不是很滿意,且期間又要將船隻、船長保持在最理想的狀況,避免船長管理船隻不當,讓客戶找到藉口來解約,因此船東、客戶要保持長達15年的良好關係,真的很難。

常警惕不能貪

為了要處理比夫妻關係更難處理的船東、客戶關係,藍俊昇就時時告訴自己「不能貪」,且雙方一定要互信,才能順順利利的走完15年的合約。

2012-03-25 〈專訪〉慧洋首創散裝業自行設計船舶並獲專利 藍俊昇駛出新藍海

在海運景氣低迷之際,F-慧洋(2637)仍突破重重浪襲,法人預估去年稅前每股損益超過5元,讓市場相當驚豔,長約鎖定獲利成業績保命符,出身海運世家的慧洋董事長藍俊昇對低迷市況相當具信心,強調「做到人家喜歡跟你做生意」,不僅積極與日本船廠合作,建立長期關係有立基,藍俊昇更透露,已領先散裝市場「自行設計」新型輕便極限型散裝船,並與日本常石簽約,不論功能、耗油及速度,皆是慧洋以豐富經驗調查市場來找到最適合營運的船型,「已申請專利」,將成為市面上獨家船型。

自付設計費客製化散裝船 買船速度更要比賣船快! 強化船隊實力
藍俊昇表示,新型船舶設計費由慧洋出資請船廠客製建造,預計先建造3艘新船再包括1艘選擇權,為「輕便極限型散裝船」(Handymax/45,400噸),不僅業務範圍可較一般散裝船更大、包裝容積也大,油耗甚至比32,000噸的散貨船更加省油。同時,他強調,今年預計處理數艘舊有船舶,「買船速度比賣船速度還快」,但訂船僅付些許訂金,預計至2014年-2015年間才陸續交船,市場無須擔心現金流量規劃。

獨家散裝船型 每日耗油最多省下10噸燃油 獨步散裝市場
藍俊昇說,因業務穩定成長、信譽提升,更有能力以較低成本訂造新船。新型船舶的交船時程,預計2014年時將增添輕便極限型散裝船共3艘,船價約為2750美元,2015年也將增加巴拿馬極限型散裝船共2艘,其船價約為3650美元,皆為目前造船的相對低價;新型船舶相對於目前中國船廠所建船舶,每日油耗節省約5-10噸燃油,每日燃油成本約可減少4000-7000美元,雖燃油成本由租家所負擔,但也藉此提升慧洋船舶的競爭優勢,有利簽訂高於市場平均的租金合約。

對於個人經歷背景並無太多著墨,藍俊昇接受專訪時不多話,他開門見山直接表示,慧洋擴充船隊的態度是「現在就要將2016年以後全世界海運界的規範通通納入執行」,展現積極成為國內另一大散裝業領導廠商的魄力。為了使船隊更有效率,藍俊昇說,今年要迅速將耗油船處理掉、訂新型省油船,與日本大島已訂2艘,預計2015年交船營運。另外,壓艙水處理系統以及塗裝都要改變,尤其面臨油價持續攀升時代,未來節能船必須達到一天僅耗油26.2噸左右的油量,盡速調整船型以符合潮流。

船舶「賣低也能買低」 趁市場無買家出手 聰明談得購船好價錢
面對全球景氣仍起伏不定,藍俊昇強調「即使現在市場沒有回來,也無所謂」,現在這個時候反而有力重新整頓公司規模,調整不適任的船型架構,「景氣差時雖處分價格相對低、但可賣低買低,透過市場沒有人要出手的心理談到好價錢」並以多樣化船隊獲得租家的信任並持續合作,甚至有企圖心發展為散裝市場的領導人。

藍俊昇也表示,慧洋的內部工作團隊「是立體的」,要橫綜聯繫,管理效率才會好,目前台灣共有110個員工左右,不同於傳統海運業者著重航運人才,慧洋大膽廣納各領域的人才,尤其要求員工具多語言能力才有力拓展多樣化的業務。

另外,為持續與日本船東建立長期合作關係,於東京成立辦公廳,不委託代理行、自有工程師以及安全人員,包括新加坡及上海也有辦公處,藍俊昇強調,深入當地對市場的韌性才夠高。而公司內部特別成立一項專責負責近洋航運的部門,以區分近洋與遠洋客戶,提供客製化服務。

靈活船隊搭配know how 定位「綜合性船商」 傳產航運業駛出無限藍海
即使部分市場人士疑問多樣船隊組合即使具備優勢,船型過多也恐導致有維修成本上問題,藍俊昇回應,散裝船航線多是必然情形,無法於定期定點補給,為此需大量採購船舶所需用品存放於固定地點,以控制成本支出,在訂購新船時,與長期搭配船廠配合,倒不會產生太大壓力,強調「管理的know how對了,就無須花很多成本」,他也強調,經營團隊的3位副總經理皆為輪機長出身,總經理同時是具多年經驗船長,對各種船型皆相當熟稔,經營策略上就更能多樣化。

藍俊昇強調,不同船型反而可避開單一分散風險,客戶可更多樣化,至於為何都跟日本船廠合作?他則解釋,世界造船中心本來就在亞洲,尤其日本造船品牌水準極高、受市場肯定,即使德國也有著名造船廠,但日系廠價格更具競爭力,希望選擇最好的船隊獲得租家信賴。

對於今年海運市場景氣,藍俊昇表示,船生意是長期性的,很難討論短期趨勢,經營航運25年來景氣波動上上下下,是正常循環,要經營船公司要將主要焦點放在判斷經營規模及提升效率,就不需擔憂景氣起伏大幅影響獲利。

租約期限短中長皆有 合約價仍與市場契合 毛利率30%
另外,慧洋經營策略多為簽定長約鎖定獲利,雖景氣差時較安全,但景氣狂飆時也是賺不到現貨市場的好價格,藍俊昇說,長約的毛利率有30%-40%左右,這種作法才能確保市場穩定,由現金流規劃考量,約期有15-18年的長天期、5年、3年者皆有,另外還有自營船隊。明年要換約的船多達30幾艘,屆時景氣確實轉好,換約會與市場價格慢慢契合,不會太差,就算市場真的還是不好,有長期配合優先租家,像是日本郵船、三井商船、第一中央汽船等,於中東、印度皆有合作對象,另外,雖多數國際糧商及礦商有時需短期租約,也有多年配合默契。

海盜安全問題免驚! 甚至出動職業武裝警衛 尚未有被挾持紀錄
日前同業發生遇海盜挾持,船長、輪機長皆不幸喪命震驚市場,藍俊昇強調,面對海盜問題早有一套行之有年的標準作業流程,並透過保險規避風險,由租家負擔所有附加險費用,且若租家有非去危險地帶不可的理由,還會出動職業武裝警衛,同時盡量跟著護航艦隊,目前尚未有被挾持的紀錄。

2012-03-06 不擔心海道問題!F-慧洋航運抗海盜SOP行之有年

近年國際海盜猖獗,國內航商四維航(5608)船舶更遭攻擊震驚業界。對此國內船隊規模最大的散裝航商F-慧洋(2637)指出,旗下船舶基本上排除航行海盜出沒的高風險地區,若租家有需求不得不讓船舶航向該區域,F-慧洋內部也訂有標準作業流程(SOP),並已行之有年,毋須過份擔心海盜問題。

國際海盜的肆虐,不僅導致全球船運貿易每年必須多支出90億美元以上的成本,國內散裝航商四維航旗下船舶Fourseas,日前更在西非奈及利亞海外遭受海盜攻擊,導致船長與輪機長遇害身亡,是國內航商首度遭海盜攻擊並有罹難者傳出的事件,震撼業界。

對此,散裝航商F-慧洋指出,雖然集團旗下船隊規模大,不過在與租家簽訂契約時,基本上已排除航行高風險以及海盜好出沒區域,包括非洲索馬利亞外海、中東葉門亞丁灣以及奈及利亞等地,先從航線配置上,將受到海盜攻擊的機會降到最低。不過即使如此,還是會有少數的特別情況,需要讓船舶轉往高風險地區營運。

F-慧洋指出,針對船舶在海盜出沒地區的營運規則,F-慧洋已經訂有標準作業流程,租家必須同意採取相關措施,包括需徵求船員同意、派遣武裝安全人員隨船,並根據相關國際公約規定施行最佳管理計畫,如在船舶上設置防海盜裝置等,以在海盜出沒地區做好襲擊、避難等相關準備。

同時,F-慧洋強調,若租家有讓船舶往高風險地區航行的需求,公司也要求租家須安排船舶特別保險,包括綁架與贖金險(Kidnap & Ransom),租金保償險(Loss of Hire),及戰爭險加保保費等,也是要在船舶不幸遭襲時,把可能導致的財務風險降到最低。

F-慧洋指出,事實上旗下船舶近幾年也曾碰過海盜打劫事件,幸而沒有傳出人員傷亡事件。不過值得注意的是,海盜除擄船、擄貨勒贖之外,一般的打劫狀況主要是搶奪船上現金,其實是幾乎不搶貨的,因此F-慧洋也要求船長必須準備些現金,以確保人身安全。

2012-04-20 萬寶週刊 F-慧洋逆流而上創造不可能

*文/莊正賢
獲利數字一直是我們評價一家公司的基本指標,在目前這個競爭激烈的環境,即使身在順風順水的明星產業,想要有亮眼的表現都不容易了,更何況是在景氣下滑的散裝航運業,但F-慧洋(2637)的藍俊昇董事長,去年仍硬是繳出高人一等的成績單,告訴大家沒有不景氣只有不爭氣這個道理。

去年對航運業來說的確是很殘酷的挑戰,不管是貨櫃輪或是散裝輪只有一個共同的訊息就是殺價,國內貨櫃三雄除了萬海(2615)因為有業外獲利,勉強損益兩平,長榮(2603)、陽明(2609)都出現虧損。

而獲利一向平穩的散裝航運,在波羅的海指數(BDI)一度跌到647的谷底價格時,中大型船的指標裕民(2606)、中航(2612)因為現貨船比重較高,去年獲利比前年的一半都不到,即使是合約為主的新興(2605)獲利也都衰退2成以上。但我們卻看到F-慧洋不但獲利還維持在5.61元的高水準,藍董還豪氣的告訴我們,如果不是有匯兌損失,數字應該還可以再多個1元。

散裝航運的老「玩」童
究竟他有什麼本事可以讓公司的獲利如此逆勢成長,他笑稱在業界有人認為藍董對產業的了解已經不能說是經營船隊了,應該可以說是在玩船了!從複雜的簽約模式、航線規畫、人力控管都好像電腦一樣,早就控制他的腦中。

舉他的創業故事為例,當年他從益航總經理離開自行創業,手上並沒有太多的閒置資金,但造船又需要龐大的資本,他發現當時散裝航運景氣正差,有很多閒置的船都已跳樓大拍賣求售,慧眼獨具的他買下了他人生第一艘船,也正是公司的名稱慧洋輪,當時他印象是只買了400萬,卻跟銀行借了450萬,等於他還多了50萬的營運資金,而彗洋輪在他的經營擘畫下,不但每年都有穩定的獲利,後來更以高價賣出,又多了賺一手。

如果你以為這樣故事就完了,就小看藍董的玩船能力了,高價賣出的他又向新船東回租,自己拿回經營權,在轉手租給其他客戶,繼續賺其中的差價。俗話說一支牛剝三層皮,藍董以他對產業的了解,徹底將每艘船的價值發揮到最高。

但如果你以為藍董是靠精打細算的小氣財神,那又太小看它了,目前公司擁有77艘的散裝船隊,已經是國內規模最大的船隊,加上在建訂單以及即將下水的新船,希望在3年內達到百艘的規模。除了量的擴增以外,慧洋的船隊也是船齡最低的,而且堅持都用日本製造。

大家都知道日本製造雖然的確在品質高人一等,價格也多是同級中國製或是韓國製的2成以上,為什麼精打細算的藍董還是堅持Made in Japan呢?他自有自己的一套哲學,日本船表面造價比較高,卻比較省油,加上航速穩定,往往預計一趟15天的行程,13天就可以跑到,又多了2天的時間可以運用,日積月累下一年又可以比老船多接了幾筆訂單,2成的價差輕鬆就賺的回來,未來的處分價格又高人一等,實在是一石三鳥之計。

日本工匠精神成為慧洋競爭優勢
再加上公司的客戶很多都是日本的商社,對於日本船有信賴感,也願意以較高的價格承租,羊毛出在羊身上,慧洋也因此擁有穩定卻較高毛利的長期訂單,讓同業羨煞不已。

這次與公司一起去日本參加新船下水典禮,對於日本的細心更有深刻的體驗,當天突然下起陣雨,頗有遇水則發的味道,當儀式結束的時候,細心的工作人員立刻替上熱毛巾給我們,就是這樣的細心與服務的態度,難怪造就日本產品高品質的地位。而新船在落水後,其實馬上就開始執行任務,因為藍董在造船期間,早已將這艘船未來數年的合約都簽訂了,這種積極的心態,難怪造就國內散裝的獲利王。

優質管理創造高成長高獲利
與藍董一起登上另一艘即將啟用的新船,只見他侃侃而談船上的每個裝備,儼然就像船長一般熟悉,他也隨和的在船長室與我們閒聊管理公司的經驗,強調打蛇抓七吋,一艘船能不能發揮效用就看船長,只要船長循規蹈矩自然就上行下效,反之如果船長漫不經心,下面自然也就上樑不正下樑歪。

這樣的想法也貫徹在公司的治理上,途中也跟公司的管理階層進一步交談,年紀也都三十出頭,但每個人都肩負五到六艘船的管理重任,來自藍董的充分授權,更讓這個台灣最大的船隊,能夠發揮最大的效用。

翻開財報公司的獲利好的讓人驚豔,第1季自結獲利受到日幣貶值的影響,高達2.45元,今年萬寶預估獲利高達7元,本益比僅6倍左右明顯偏低,至於外界質疑負債比過高的問題,藍董表示等到105年達到百艘的階段目標後,就會致力降低負債,今年的股利政策也一定會比去年大方,在高成長低本益比的誘因下,不失為投資人可以長期注意的投資標的。

精實新聞 2012-04-02《散裝》航商去年獲利全掉 僅慧洋逆勢衝新高

記者 羅毓嘉 報導
2011年散裝航運現貨運價遭受運能供給過量的壓抑,導致國內散裝航商稅後營運多較2010年下滑,僅F-慧洋(2637)持續擴充輕便型船隊、運價相對有撐且採長約鎖定營收與利潤的策略收效,營收、獲利雙創營運新高,EPS達到5.92元居族群之冠;而同採長約策略的新興(2605)獲利雖年減16.4%,EPS 3.92元成績仍居族群亞軍,相較之下,裕民(2606)則因現貨船比重較高,獲利年減近6成,下滑幅度在族群當中最深。

2011年散裝航市因運能供給壓力沉重,對眾家航商而言無疑是辛苦的一年。不過,隨著營運船型、經營型態的不同,可以觀察到小型船舶優於大型船舶、長約模式又較現貨營運來得穩健的趨勢。

F-慧洋和新興(2605)旗下船隊均多鎖定長約,穩健策略奏效,讓F-慧洋與新興分居族群每股獲利的冠、亞軍位置。F-慧洋去年持續擴充船隊,且以運價相對有撐的輕便型船舶為主力,2011年合併營收逆勢創下75.52億元的歷史新高,年增34.7%,稅後盈餘則達到20.07億元,年增幅度更達78%,EPS為5.92元,是國內散裝航運族群中唯一能夠保持營收、獲利雙增的航商。

不過新興因旗下船隊多屬Capesize級的大型船舶,還有近年來運價表現軟弱的油輪拖累,去年新興旗下船舶換約的價格遜於舊約,導致全年合併營收較前年下滑7.6%至58.93億元,獲利年減16.4%至17.59億元,EPS為4.35元。

另一方面,以同樣營運Capesize(海岬型)船舶的裕民(2606)、中航(2612)來觀察,裕民去年合併營收80.84億元,年減23.6%,獲利則年減59.1%至27.28億元,EPS 3.18元;而中航雖然有出售船舶導致營收、獲利同減,不過合併營收為34.19億元,年減18.2%,獲利年減48%至10.04億元,EPS 3.92元的表現仍優於裕民,可見到在散裝航市動盪期間,中航合約船舶比重較裕民高的經營型態,讓獲利年減幅度較裕民來得少。

而在其他航商方面,台航(2617)由於船隊結構較分散,去年合併營收35.83億元,仍較前年成長1%,不過也因為台航多數船舶為自營,受船用燃油價格上揚影響,稅後獲利年減16.5%至11.69億元,EPS為2.8元;四維航(5608)去年合併營收為40.62億元,年減3.2%,稅後獲利年減20%至9.08億元,EPS 2.48元。

展望2012年散裝航市概況,運能供過於求的困境,料仍將是今年航商營運的最大逆風,且Capesize船舶面臨的供給壓力,又較其他船舶來得更重。由於中國今年GDP成長率「不保8」,海運業界多擔憂,一旦中國鐵礦砂需求滑落,Capesize的需求與運價將再度出現一波下滑;相較之下,Panamax、輕便型(Handy)則因貨載多元,運價表現較易尋得支撐,今年景氣展望明顯優於Capesize船舶。

2012/01/09 經濟日報 第一類接觸/慧洋 年底前切割業務

儘管去年散裝航運市場低迷,但F-慧洋(2637)逆勢繳出亮眼成績,每股稅後純益達5.93元,董事長藍俊昇說,展望今、明兩年,海岬型船舶運價較不穩定,但反觀巴拿馬型、輕便型小型散裝船因供需較穩定,2012年底起運價將緩步上漲,慧洋手握輕便型超過30艘,可迎接榮景。

此外,藍俊昇說,公司船隊數量已達到一定規模,為了讓員工有升遷管道以及人才培養,規劃將公司業務切割,分成遠洋、近洋兩大航線,成立的公司將透過慧洋100%轉投資持股,最快年底前就會啟動,成為台灣散貨船公司第一家切割近洋遠洋業務的航商。以下是專訪紀要。

散裝市場有撐

問:去年散裝市場如外界預期相當低迷,今年走勢如何?
答:整體而言,散裝航運市場確實不好,不過外界總是拿BDI(波羅的海指數)在看這個市場,其實從三大船型海岬型、巴拿馬、輕便型細分,海岬型貨載來源少,多數載鐵礦砂、煤炭,市場運力擴充太快,導致供過於求,加上礦商提升自有船隊比例,大陸鋼廠向進口礦對抗等,市場變化快,是近期所有船型中最差。

但如果看巴拿馬型、輕便型,以輕便型來說,去年估計交船數量超過300艘,巴拿馬型也交了300多艘,可是看運價,去年輕便型日租金平均應有1.3萬美元以上水準,最低點沒破過1萬美元,巴拿馬型運價也沒有崩,代表兩種船型有實質需求支撐。

如果從未來一至兩年的交船量來看,明年起輕便型交船量將會大減,而且這種船型貨載多元,還有港口限制等問題,不容易被大船取代,估計年底起運價就會緩步起漲,慧洋輕便型船數超過30艘,而且多數未鎖定超過5年長約,將可受益。
業務多元發展

問:F-慧洋的經營模式和其他散裝航運公司有何差異?
答:我們定位國際性的航運公司,但一般國內對於航運公司的認知,多停留在「船東」,也就是買船再轉租賺租金,我們有不少比例也是如此;不過,我堅持有固定比例一定要自己攬貨營運,目前公司營收來源有近10%自營,比例相對算高。

我要強調,自己攬貨雖然風險高,卻更能掌握市場趨勢,因為要自己跑,包括運價、行情、燃油成本、人工成本等,都要抓得很清楚,一旦公司對市場掌握度高,嗅覺就會更敏感,較能提前因應市場變化;而且我們現在還代管、替客戶監造船舶、產品從散貨到貨櫃都有,業務愈來愈多元發展。

擴張審慎評估

問:外界認為慧洋擴充過快,且負債比高,你如何回應?
答:外界總認為我們財務槓桿太大,但如果你將我們和日本重量級船東比,包括NYK、K-LINE等負債比都有60%至70%,我們的負債比約70%以上,但公司現金夠多,並沒有高過頭,重要的是我認為,現在市場不好,船很便宜,巴拿馬型船舶兩年來價格就差了快1,000萬美元,而且現在船性能、效率更好,這個時候不擴充將會錯過好時機。

我要強調,慧洋發展是一步一腳印,不是「人來瘋」,我們船隊分為海岬和巴拿馬等大型、輕便型、超極極限、木屑船、多功能、汽車多用船六大船型,擴充船隊都經過審慎評估才敢進行,而且一定精算現金流量。

問:船隊未來兩至三年就會達到100艘,有無其他計畫?
答:我「買船容易經營難、經營容易管理難」,但慧洋需要永續經營,即使到100艘都還要走下去,為了讓員工有發展、升遷的機會。年底慧洋會分割一家子公司出來,將業務分為近洋、遠洋,公司規模壯大,才能吸引更多人才。

藍俊昇談交棒 專業掛帥

F-慧洋董事長藍俊昇今年61歲,談到接班計畫,他想效法美國奇異(GE)公司的模式,培育專業經理人接班。他說,他的小孩如果有興趣,可以先進公司歷練,如果做不好,一樣得換人。相較於國內許多傳產集團,藍俊昇的接班觀念相當新穎,類似歐美企業的做法。談到接班,他認真地說:「公司經營不是鬧著玩,一切必須要提早準備,培養專業經理人的計畫早就開始進行了。」

他說,美國奇異前執行長威爾許(Jack Welch)曾說,「當領導人的最大責任,就是要找下一個領導人。」對這句話,他感觸很深,主因在於,很多企業交給第二代、第三代經營,績效未必會比專業經理人接棒要好。藍俊昇育有三男一女,他認為,如果小孩有興趣,就進公司學習,但培養專業經理人接班的方向不會因為小孩進公司改變。他形容說:「如果你讓員工知道要把棒子交給誰,肯定一堆人一天到晚拍馬屁,這個小孩就完了。」

藍俊昇認為,只要專業經理人做得好,公司獲利,身為股東的他,一樣能夠分享成果,若是自己小孩做的不好,弄到要對外增資、借錢等,反而可能會使股權起變化,因此要從早點培育專業經理人做起,才能讓公司永續經營。

中廣新聞網 2011-08-15 慧洋董座藍俊昇:公司股票值得投資

鉅亨網新聞中心 
證交所舉辦的上市公司業績發表會,散裝航運龍頭KY慧洋應邀參加,董事長藍俊昇還親自出席,並且豪邁地暢談航運產業及慧洋的營運展望,妙語如珠,讓與會法人、投資人可以更輕鬆且清楚了解散裝航運這個產業。藍俊昇說,慧洋的股票是真正懂的人在買的,而且絕對可以長期投資。(張佳琪報導)

證交所想做多,業績發表會第一場就找來台灣最大的散裝航運公司慧洋。對熟悉電子股的台灣投資人來說,航運產業是比較陌生的,更別說掛牌不久的KY慧洋。慧洋董事長藍俊昇很給證交所面子,親自出席業績發表會,侃侃而談散裝航運產業以及慧洋的營運狀況。藍俊昇說,大部分投資人以及法人對散裝航運比較不熟,尤其只注意慧洋的高負債比,其實慧洋的金流都是正數,公司的股票是給真正懂的人在買的,藍俊昇說:「坦白講,我們公司的股票是真正懂的人在買的,會算算術的人在買的」。

他還豪邁地邀請與會的投顧業者,有空來坐坐,慧洋絕對是可以長期投資的股票。「而且你們對我們這種比較沒有爆發性的產業沒興趣,但是別忘了全世界有四種古老行業是金融、保險、船公司、色情業,從來不會消失,所以我們的股票可以買就是這個道理」。妙語如珠,讓現場氣氛頓時輕鬆許多。

精實新聞 2011-08-15 18:48:09 KY慧洋:自營船舶比重低,受油價波動影響輕微

記者 羅毓嘉 報導
散裝航商KY慧洋(2637)發言人薛亦駿指出,儘管近期船用燃油價格處於高檔位置,但慧洋旗下船舶以長期租約為主,油價成本由租家吸收,雖然旗下亦有10艘船舶是慧洋自行營運,但由於多以2萬餘噸級散裝貨輪為主,燃油成本本就不高,佔營收比重更少,油價波動對於慧洋的影響可謂相當輕微。

慧洋旗下目前共有69艘船舶,其中10艘是自營船舶,其餘多數皆投入期租市場,與租家簽訂1年至18年不等的長期租約。薛亦駿說明,KY慧洋旗下船舶營運模式分為期租與自營2種,同樣都要負擔船舶造價、保險、管理費用、以及船員薪資等營運成本,惟主要差異是在期租船的油料成本由租家在營運期間自行負擔,而自營船舶方面,KY慧洋則必須吸收燃油費用。

薛亦駿表示,從KY慧洋目前營收比重來看,約有88%的營收來自於固定期租,10%來自自營船舶,2%則為其他收入,自營船舶部位不高,且相對於Capesize、Panamax等吃油較多的大噸位船舶,KY慧洋自營的船舶多是2萬餘噸級的Handysieze船舶,油耗並不高,慧洋獲利受到油價影響自然就輕微。

近3個月以來,船用燃油(380 Centistoke bunker fuel)報價雖在620美元至690美元/噸價位間震盪,惟與去年同期在420美元至480美元/噸價位相比,已高出近5成,造成航商沉重營運壓力。然而,若以慧洋總成本約佔營收比重6成為基數,油料佔散裝船舶總成本約2成至3成、慧洋自營船舶佔慧洋營收約10%換算,油料成本僅約KY慧洋營收結構比重約1.2%至1.8%,即使油價變動幅度達到2成,對慧洋毛利率影響亦僅在0.14至0.21個百分點之間,影響相當小。

薛亦駿指出,慧洋的自營船舶航線布局相當靈活,「哪裡船舶運能不足我們就往哪裡去,」包括中東-印度航線、非洲-南美航線等一般較不被重量級航商重視的航線,KY慧洋都有航線營運,採取搶占利基市場的策略。

慧洋今年前7月合併營收為42.27億元、年增40.1%,累計稅前盈餘為10.92億元,年增91.2%,每股稅前盈餘為3.58元。

2010年12月3日 大老闆悄悄話/「亂買」?慧洋老董藍俊昇的不傳之秘…

記者楊伶雯/台北報導
慧洋海運藍董事長出身海運世家,但他卻在1999年走出家族事業,創立慧洋,從最早的3艘船到今年底達68艘船的船隊規模,快速的擴充還曾引來「亂買」的批評。事實上,為了提供客戶「一次購足」的服務,藍俊昇不僅擴充船隻數目,同時也買不同的船型,可以供客戶選擇;慧洋好到連日本人都來邀請去東京上市,不過,藍俊昇還是選擇在台灣上市,因為他認為透過上市可以延攬更多好人才,創造更好的業績。

藍俊昇在散裝船這個行業有35年的資歷,在創立慧洋前,早年和大哥藍俊德創立東連海運,曾擔任四維航運總經理10多年,後來還接下益航總經理8年,因為想創立全新的經營模式的航運公司,才決定離開四維航及益航。擔任慧洋上市案規劃的安候建業會計師馬國柱說,「這家新經營模式的航運公司就是慧洋」,是一家非常有特色的航運公司,「連日本人都想要邀去東京上市」。

馬國柱形容,藍俊昇有自己一套經營管理模式,用不同的模式來處理不同的業務,他笑著說,「這些模式是藍董的不傳之秘,只有偶爾才讓我看一下其中的部分」。

事實上,藍俊昇不僅靠著經驗及獨到的見解,快速的擴充慧洋的船隊規模,拉高競爭者的門檻,在用人上,也是相當的堅持,他在上市前的法人說明會中,特別介紹慧洋的3名獨立董事,包括前長榮海運副董事長、前台航董事長黃仁宗、前台船總經理李志城、及日本學者專家岩永康久。

藍俊昇強調,慧洋要朝向國際化發展,未來的規模也會更大,所以特別「三顧茅廬」請來黃仁宗,加上李志城在造船上的專業,都是慧洋國際化的進一步保證。另外,在用人上,藍俊昇也有自己的巧思,慧洋業務部副總趙子隆是美國的會計師,原本在美國任職,也被藍俊昇請來擔任業務副總,藍俊昇笑著說,「他是會計師,知道成本,才能做生意,也不會虧本」;問趙子隆為什麼放棄會計師轉戰航運,他表示,是被藍董的海上故事打動了。

慧洋目前所擁有的船隊除了以輕便型、輕便極限型為主力船舶外,近年來,也訂造添購6萬噸級超級極限型、7萬噸級巴拿馬極限型及18萬噸的海岬型船舶。另外還有多功能型、木材船、木屑船及貨櫃船等多種船型,船隊目前承載運能營運船型分類自7600噸級涵蓋至18萬噸級,平均船齡8年。

目前船隊共擁有67艘船舶,其中長期租約船約55艘,自營船約12艘,年底可達68艘船,預計2013年底將擴張到89艘船以上,5年內則要達100艘船;副總趙子隆就說,慧洋擁有的船數及船型,可以更靈活的調度業務,深入更多的港口,慧洋切入的是利基的市場,「做別人做不到的事」。

藍俊昇則在上市前法說會上,對著與會法人坦白承認,因為個性低調、不擅長對外說故事,現在要上市,不得不揭開一些面紗,讓外界了解,也讓投資人可以放心投資,至於上市後,他也將延攬更優秀的人才,進一步強化資源,創造更好的業績。

2010/12/01 聯合晚報慧洋董事長藍俊昇 三顧茅廬找人才

【記者馬瑞璿/特稿】
KY慧洋(2637)今日上市,不過,股權仍然相當集中,公司75%股權集中在主要股東,其中,董事長藍俊昇的股票持有比例就高達50%,不免讓外界聯想到接班問題。是否傳給自家人,藍俊昇說,這他現在不會說,但公司處處都是專業經理人,公司三大副總都是海事專家,三位獨董更是他三顧茅廬請來的,比起接班,他更重視經營團隊的專業。

藍俊昇,出身於四維航運 (5608)的藍氏家族,也讓過去虧損的益航(2601)轉虧為盈,他對於航運經營有一套自己的想法,因此,11年前,他決定獨資成立慧洋海運。

老航海人說,一般航運經營者不懂船,所以,大多喜歡購買新船,來趨避二手船風險,然而,藍俊昇買船眼光的一流,他天生對船就有獨特的鑑識能力,不僅能買到便宜的二手船,還能買到真正的好船,這點,從慧洋在金融海嘯時就買了18艘船,其中3艘船價更是破天荒的便宜一事中,可窺見一二。

藍俊昇經營船舶管理,挑選專業經理人,也是如此,現在慧洋的三位獨立董事分別是前台灣住友商事社長岩永康久、前台航 (2617)董事長黃仁宗以及前台船(2208)總經理李志城,三位專家分別擁有公司治理、海運航空以及造船領域長才。

獨立董事岩永康久曾經擔任台灣日僑理事長,他說,他再也沒有想過,有一天會回來台灣商界,剛開始藍俊昇找他擔任公司獨立董事時,他也猶豫許久,但是,藍俊昇跟他說,慧洋是一家走美國風格的公司,經營團隊開放,資訊也相當透明,他考慮許久後,最後決定到慧洋任職獨董。

藍俊昇認為,一家公司最重要在於經營,能夠在各自的位置上找到適合的人,才是公司能獲利的長久保證,目前公司的重要經營人才,都是他三顧茅廬,拜訪了很多次之後,才願意到慧洋任職的,他笑稱,有了這一票經營團隊,就算他有一天退休,也能對公司的永續經營感到放心。

台灣新生報 – 2010年12月9日 慧洋:財務穩健 背保風險低

作者: 【記者劉小玲/台北報導】 | 上午12:00
第一上市案KY慧洋海運因背書保證餘額占淨值比高達四○二%,被證交所列為財務重點專區指標七「紅色註記」;對此,慧洋海運表示,該公司所進行的背書保證對象,皆為投資控股一○○%的集團子公司,僅因營運需要,而以子公司作為註冊船東及辦理融資之借款人,但相關債務仍由母公司一○○%保證,實際上慧洋並無因背書保證所負擔之額外風險。

慧洋海運發言人薛亦駿表示,由於慧洋海運目前仍處於快速擴張之階段,故以長期融資支應新造船資金需求之情形較多,而造成負債比偏高。

又因該公司財務資訊皆以合併基礎計算,與國內以母公司單獨財務數字揭露之航運業者不同,所有海外子公司之負債皆併入計算,相對造成慧洋負債比有較高之現象。

薛亦駿強調,由於該公司已簽訂之長期租約能提供非常穩定之現金流,足以因應營運需求,故於流動性規劃上亦能承受較低之流動比。

薛亦駿說,該公司財務情形尚稱穩健,背書保證風險低。且公司甫於十一月三十日完成十一億四千萬元之現金增資,將更能加強公司財務結構、提高流動比,希望藉此能協助投資人了解公司財務情形。

DJ財經知識庫2010/12/1 散裝KY慧洋今上市,輕便小船不畏景氣迎藍海

散裝航商KY慧洋(2637)今日掛牌上市,是台股今年唯一新上市的散裝航運公司,董事長藍俊昇表示,公司近兩年擴充船隊的動作,已經為慧洋打好了未來的獲利基礎,預料明年日幣匯率升值的問題將不再繼續,因此他認為慧洋明年的獲利沒有被匯率和金融商品評價吃掉的風險,明年表現絕對會優於今年。

慧洋船隊以長約船與小型船隻為主,船價較為穩定,獲利受BDI(波羅的海散裝運價綜合指數)指數波動影響較小。慧洋今年大手筆造船,至2010年底旗下船隊將來到68艘規模,明年底更將增到75艘,是國內散裝航商中船隊規模最大者。現有船隊以輕便型船舶與輕便極限型船舶(船噸約2萬噸至5萬噸)為主力,另有少部分6萬噸、7萬噸級巴拿馬極限型,以及1艘海岬型貨輪。

藍俊昇分析,相較海岬型、巴拿馬極限型等船種載貨的品項受限較大;以海岬型為例,「大船要用來載鐵礦砂、煤炭等原物料才會有利可圖,鋼市狀況變差,整個大船市場就反轉向下,」但相對而言,慧洋主力的輕便型、多功能船載貨種類多,風險分散,雖然管理上需要更細緻的策略去經營,但以藍俊昇在海運業界的30年經驗、而慧洋也有超過10年的經驗,經營上是游刃有餘。
藍俊昇指出,慧洋的船隊目前長約與自營比重為80%與20%,長約平均租期為3-5年,更有長達15年的合約,客戶以日本、歐洲客戶為主要承租對象,長期合作付款良好,其中,日本客戶佔長約比重60%最高。

慧洋集團的船隊擴張速度,在台灣散裝航商當中算是相當快速的,且所有新船都是在日本造船廠下單,這和亞洲區域航商多為了節省購船成本而在中國、韓國地區下船的模式相當不同。

藍俊昇指出,向日本船廠下單時的價格看起來比較高,然而實際計算,日本船廠生產的船舶,在省油、航速、和工作效率上,都較中、韓船廠所生產的船隻表現來得優越,1條船買了以後是要使用25-30年,藍俊昇說,「你在中國造船,買了以後有一大堆時間要停在港口修理,不只沒有錢賺,還要支出靠港費用、修理費用,那加起來是天文數字,相較之下怎麼算都覺得在日本造船便宜得要命!」

而在財務表現方面,藍俊昇說,從報表帳面上看來慧洋的負債比例較高,那是因為公司公司處於擴張時期,大量貸款購入船舶;然而藍俊昇強調,由於公司合作的客戶都是信用良好的航商,包括日本NYK、MOL、K Line、與三井商事等一流航商,以及歐洲船商Conti Lines、Norden、與Seaside等海運公司,付款狀況非常健康,因此慧洋的現金流量大,足以支付貸款並且挹注穩健的獲利。

藍俊昇指出,慧洋成立至今從未被客戶倒過帳,而以慧洋在歐、日海運界優良的信用評價,許多海事專業銀行願意給予慧洋90%的購船貸款,所以才會在報表上呈現出較高的負債比例。藍俊昇直言,如果用10%的自備款,可以買到很好的船、並且簽到長期的高價值合約,「以這個槓桿比例來看,我認為投資報酬率才是真的高!」

慧洋(2637)今年前三季合併營收為42.53億元,年增25.4%,毛利率34.1%,營益率32%;稅前純益為7.66億元,稅後純益7.6億元,但因去年同期有認列投資收益、且認列匯兌損失與金融資產評價損失,稅後純益表現不如去年同期的14.16億元,KY慧洋前三季稅後EPS為2.88元。

鉅亨網2010/11/23 慧洋海運12/1上市掛牌 新船加入 全年EPS上看4元

由元富證券(2856-TW)主辦承銷慧洋海運(2637-TW)將於12月1日以每股38元回台第一上市掛牌,並訂於11月30日假遠東飯店下午舉行。今年前3季季報,合併營收為42.53億元,年增25.4%,毛利率34.1%,營益率32%;稅前純益為7.66億元,稅後純益7.6億元,由於匯兌損失與金融資產評價損失,稅後純益表現不如去年同期的14.16億元,每股稅後純益為2.88元。法人表示,公司今年第4季將有7艘新船加入營運,挹注獲利,推估全年每股稅後純益可達3.91元,如果日圓貶值將回沖利益,獲利還會在拉高。

2011年慧洋海運持續有新船加入,可望增加到75艘,增約4成,法人表示,公司明年合併營收將較今年成長3成,獲利也將同步走揚;加上美元預期持續回升、日圓大幅升值機會不高,匯損及金融資產評價損失的狀況應該不會發生,推估明年每股稅後純益將達6.76元。

慧洋航運董事長藍俊昇表示,公司旗下佔比較多的船型為輕便型、超級輕便型,因新造船訂單量少且市場上逾5成是超過逾20年將淘汰的老船,因此看好明、後年船舶市場將供不應求,同時2010年11月底前將交船5艘,已簽下3、5、7年不等的長期合約,日租金落在1.8-2萬美元,遠高於成本1萬美元,大幅挹注公司成長動能,因此到2013年都沒有問題。

目前慧洋成立於1999年,是台灣最具規模的散裝船隊船東之一,為國內同業之冠,目前擁有65條船舶,營運模式包括自有船51艘,合資1艘,代管4艘,租入2艘,光船租賃7艘等。船舶類型包括海岬型船1艘、輕便型24艘、超級輕便型3艘、多功能15艘、原木船9艘、其他13艘,公司預計在今年底前將擁有68艘,到2013年將擴張至89艘,預計5年內將擴展至100艘。

慧洋航運董事長藍俊昇指出,由於船隻大多數都在日本建造,表面上看起來日本船價比較高,但從高運作性能、耗油表現、以及後續維修費用等方面來看,1條船使用25-30年,攤提的成本事實上比中國造的船低了許多。

目前慧洋手中有約日幣28億元的貸款部位,以及美金1.18億元的遠期匯率合約,這部份貸款支出由於匯率的變動,在今年前三季產生了新台幣3.07億元的遠期匯率評價損失、以及約1億元的匯兌損失;但匯率評價損失部位屬於未實現損失,未來日圓若回貶,則將對公司產生回沖利益。

經濟日報2010/11/9 輕便船舶市場 明年搶手

慧洋(2637)董事長藍俊昇昨(8)日表示,輕便型散貨船舶目前供不應求,從市場估算的大小船舶船齡來看,輕便型小船超過20年船齡的超過50%,未來五年將持續拆解,因此明年輕便型船舶市場將供不應求。

藍俊昇說,根據 Maersk Broker 10月份的統計數據,散貨船中,2至3.9萬公噸的船舶超過20年以上船齡的占整體市場比率達50%,另外4至4.9萬公噸的散貨船,超過20年船齡的也有40%,未來五年因應環保要求勢必得逐漸拆解、淘汰,供不應求需狀況比5萬公噸以上船舶更明顯。

分析師說,相較於大型船舶,像是海岬型、巴拿馬極限型等船種,載貨的品項受限,以海岬型為例,大部分都只能載鐵礦砂、煤碳原物料,鋼市不好運價就會易受影響,相對來說,輕便型的船舶載貨種類多,風險較分散。

藍俊昇認為,今年以來,輕便型的運價都維持在不錯的水準,即使跌價幅度不深,慧洋自己的25年的老船,租金都還有1.1萬美元。如果專業機構預估的數字正確,估計到明年輕便型運價都會有不錯表現。

鉅亨網 2010/9/30 慧洋海運年底前掛牌上市現增每股訂價38元

由元富證券主辦回台第一上市的慧洋海運(2637-TW),預計年底前掛牌。慧洋董事會決議現金增資發行新股,發行張數為3萬張,發行價格每股38元,保留15%由員工認購計4500張,其餘為公開銷售股數計2.55萬張,所募得資金用途為建造新船自備款。

慧洋海運註冊於開曼群島,以船舶管理營運作為主要營業項目。資本額新台幣25億元,主要營運地在巴拿馬,為營運便利性及船籍考量,營運主體也註冊於巴拿馬。集團擁有船隊以輕便型、輕便極限型為主力船舶,另外還有多功能型、木材船、木屑船及貨櫃船等多種船型。

慧洋海運船舶營運型態分為期租與自營兩部分,船舶期租以中、長期租約為主,往來對象包括日本郵船會社、三井商船會社、丹麥Norden、比利時Conti等國際一流航商。

目前集團船隊擁有57艘船舶,多是4萬噸級以下的小型散裝船舶,自有船舶45艘,非自有 (含代管、租賃、合資)船舶12艘,其中長期租約船約45艘,自營船約12艘,並預期於年底前新增 9艘新船,總船隊將可達66艘,2014年預估將達87艘。

慧洋海運上半年營收28.42億元,稅後淨利5.4億元,每股稅後純益2.09;。第二季受匯損影響,稅後淨利僅9500萬元,每股稅後純益0.07元。

2010-09-30 精實新聞 散裝航商KY慧洋續擴船隊,11月掛牌上市

記者 羅毓嘉 報導
經營輕便型散裝貨輪的KY慧洋(2637),即將在11月掛牌第一上市。根據慧洋董事會的決議,將以現金增資發行30000張新股,發行價格為38元;除保留15%或4500張將由員工認購外,其餘25500張股票為公開銷售。慧洋此次增資,主要是為了籌措購入、建造新船的自備款項。

慧洋海運船隊以輕便型、超輕便型船舶為主,目前慧洋集團船隊擁有57艘船舶,包括自有船舶45艘,代管、租賃、合資船舶12艘。慧洋表示,公司政策是持續擴張船隊與營運的規模;事實上,今年上半年已有5艘船加入慧洋船隊,下半年還會有較大噸位輕便型船舶陸續交船,按照規劃,到今年底慧洋船隊規模將增至66艘。

慧洋船隊除自營之外,亦以中、長期租方式與日本郵船會社、三井商船會社、丹麥Norden、比利時Conti等航商合作。
在慧洋的財務表現方面,去年慧洋合併營收為46.3億元,毛利率33.7%,營益率31%;業外收益4.38億元,合併稅後淨利為18.31億元,稅後EPS 8.32元。今年上半年慧洋合併營收為28.42億元,毛利率31.1%,營益率28.9%;業外損失2.72億元,稅後合併淨利5.4億元,稅後EPS 2.08元。

由於慧洋船隊主要交易貨幣乃是美元與日圓,今年美元貶、日圓升,上半年反映在財報上的匯兌損失即4700萬元。另一方面,慧洋融資購船、造船的貸款,在上半年也產生約1.28億元的利息費用,但慧洋強調,融資擴編船隊是必要且合理的支出,由於貸款是8-10年的長期還款合約,並不影響公司財務體質。

2010/8/30 工商時報《證交所》證交所通過慧洋第一上市案

證交所表示,8月27日召開的有價證券上市審議委員會通過KY慧洋(2637)海運初次申請股票第一上市案。證交所指出,慧洋仍須在公開說明書特別記載最近三年度及申請(99)年度上半年度業績變化、船隊迅速擴充合理性及對財務影響、與關係人Benefit Transport S.A.及Mayo(HK) Limited承租船舶之必要性及合理性及因應兩岸直航及相關業務之具體措施。

同時,由於慧洋是屬外國發行人股票第一上市,需增列經臺灣台北地方法院公證之外國發行人及其董事、總經理之聲明書、承銷商盡職調查意見書及律師查核意見書。慧洋申請上市時資本額為25億元,董事長為藍俊昇,總經理為鄭俊聲,輔導上市之承銷商為元富證券。慧洋96年度每股稅後盈餘(EPS)為9.39元,97年度EPS為4.6元,98年度EPS為7.57元,99年上半年度EPS為2.09元。

慧洋主要業務為從事國際運輸、船舶管理、租賃、船務代理及相關產業投資之業務。慧洋總營運比例之7至8成為長租,其主要客戶為歐洲及日本租家,其餘2至3成則為自營,其航線遍佈全球。截至99年4月30日慧洋董事7席,占股權比例為56.74%。

第一批以海外企業申請上市的慧洋海運(2637),證券交易所上周五(27日)通過其上市案,董事長特別助理薛亦駿指出,公司預定11或12月上市,今年新交的14艘新船,其中12艘已經簽有1到15年的租約,營運船隻將達68艘,數量居同業之冠,公司27日經董事會通過,決定訂造3艘可航行日本內海,免領港員的高規格1.65萬噸散裝貨輪。

慧洋去年每股獲利8.32元,今年上半年每股獲利減為2.09元,主因在近期日幣升幅太大,公司買的衍生性金融商品在第2季編列的未實現損失近4百萬美元,日幣貸款損失也超過80萬美元,使得第1季已有的每股獲利2.02元,上半年結算獲利卻僅有2.09元,法人估下半年若日幣回跌,慧洋每股獲利有機會回到8元以上水準。

民國99年07月20日 慧洋海運申請回台第一上市

海外企業來台上市再添新兵,國際性散裝航運公司開曼慧洋海運股份有限公司今〈20〉日已向證交所正式申請股票來台第一上市,為今年第3家〈累計第4家〉外國企業向證交所申請上市的公司。

慧洋海運股份有限公司股本新台幣25億元,主要營運地在巴拿馬,營運主體亦註冊於巴拿馬,主要係營運便利性及船籍之考量。慧洋海運註冊於開曼群島,公司名稱為Wisdom Marine Lines Co., Limited.(股票代號:2637),以船舶管理營運作為主要營業項目。集團擁有之船隊以輕便型、輕便極限型為主力船舶,另外還有多功能型、木材船、木屑船及貨櫃船等多種船型。

船舶營運型態分為期租與自營兩部分,船舶期租係以中、長期租約為主,往來對象皆為如日本郵船會社、三井商船會社、丹麥Norden、比利時Conti等國際一流航商。目前集團船隊擁有57艘船舶,包括自有船舶45艘,非自有(含代管、租賃、合資)船舶12艘,其中長期租約船約45艘,自營船約12艘,並預期於年底前新增9艘新船,總船隊將可達66艘,為頗具規模的散裝船隊船東之一。

慧洋海運集團為藍俊昇董事長所創辦,藍董事長出身海運世家,經歷過合夥船東、專業經理人及獨立船東等,累積三十年之海運實務經驗且擔任德國驗船協會台灣區主席一職,對船東業務、財務、營運、及新造船等均有豐富經驗。依據該公司公開說明書,98年度合併營業收入為新台幣46.3億元,合併稅後淨利為新台幣1,831,224千元,每股盈餘為8.32元;99年第一季合併營業收入為新台幣14億元,合併稅後淨利為新台幣444,922千元,每股盈餘為2.02元。

2010-06-29 精實新聞 慧洋年底掛牌上市 2013年擴充至100艘規模

記者 吳宗翰 報導
慧洋(2637)董事長藍俊昇昨日股東會後表示,預計將在今年底前掛牌上市,估計在下個月就可送件申請,對於當前散整體裝市場狀態,他認為輕便型及超級輕便型市況相對穩定,為了朝多元化經營、降低營運風險,公司接下來將持續擴充營運規模,估計2013 年底前,總船數規模將自現在57艘進一步擴充到100艘,擴充幅度達75%。

藍俊昇表示,慧洋目前正積極準備申請送件前各項文件資料,估計最快有機會7月就可以正式送件,依照過去經驗,送件後一個月內,如沒有問題,主管機關便可完成審議動作,估計8~9月應可獲得通過,接下來進行上市前發行新股增資動作,估計一切順利的話,今年底前應可完成掛牌上市。

對現在散裝市場狀況,藍俊昇認為,現在散裝市場中以輕便型、超級極限型市場最為穩定,過去幾周巴拿馬型散裝市場、海岬型散裝市場運價波動相當激烈,反觀超級極限型及輕便型運價卻一直穩在2.2~2.4萬美元,代表市場對超級極限型、輕便型船舶需求相對穩定,也因慧洋長期專注在輕便型市場,公司獲利因而相對穩定。

對於未來市場展望,藍俊昇認為,輕便型及超級極限型市場需求度依然相當不錯,不過,為滿足客戶多元化需求,公司也會擴增巴拿馬型及海岬型船隻,預計今年下半年就有一艘海岬型船舶加入營運,估計2013年底前,公司營運規模將大幅擴增到100艘。

慧洋解釋,目前公司所有船舶均為輕便型船舶,今年下半年會再新增超級極限型及輕便型共5艘船舶,加上1艘海岬型船舶,估計未來船型大致區分為五大類,分別為巴拿馬型、海岬型、輕便型、超級極限型、雜貨船,每種船型將平均分配,藍俊昇強調,公司之所以要各種船型都要做到,最主要是為了做到『多角化』經營,降低營運風險,提升整體營運規模。

慧洋表示,公司在過去景氣下滑後低價購入船舶,2009年新簽訂以及新造加上二手船共有12艘,營運船自2008年底的34艘,擴增到2009年底的52艘,到目前為止已擴增到57艘,預計到今年底加增加到64~65艘,今年新增的船型包含輕便型、超級極限型、海岬型船舶。

在業務面部份,公司將持續擴大自營船隊,去年慧洋自營船隊約佔總船數70~75%、代管的25~30%,今年預計自營比重將進一步提升到近90%。

2010.06.29 經濟日報 慧洋將返台第一上市

【記者丁威/台北報導】04:29 am
記者潘俊宏/攝影慧洋海運(2637)準備返台第一上市,公司預計在7月送件,希望最快今年11月就能掛牌上市,成為今年散裝航運的生力軍。法人看好慧洋今年每股獲利將有7元至8元的水準。慧洋昨(28)日舉行股東會,通過去年財報,去年營收46.3億元,稅後純益18.71億元,較前年大幅成長近六成,每股稅後純益達8.32元,若拿來和上市櫃散裝航商比,每股獲利表現僅次於中航(2612),獲利表現不俗。

慧洋海運主要經營散裝船舶,多是4萬噸級以下的小型散裝船舶。過去兩年,慧洋危機入市進場買船,目前船隊數已達到57艘,為台灣「船隊王」,預計到年底,船隊數將達到66艘,2014年預估將達87艘。慧洋目前以海外企業在台灣登錄興櫃交易。慧洋董事長藍俊昇昨天指出,目前已送件到證交所預審,預計7月正式送件申請海外第一上市,審核如順利,最快11月就能掛牌。

展望今年營運,藍俊昇說,慧洋雖多元發展投入大船營運,但仍以小船為主,且在小船經營的策略、模式上極具競爭力,尤其航線遍及全球,風險較低,其中1萬噸級以下運量的船舶,占整體營運比重有15%業務,為自有攬貨,並以一年以下短約和計程方式,大型船舶則和信譽良好的客戶簽定長約,分散風險。

藍俊昇說,今年以來,大型海岬型散裝船運價不好,但1萬噸級以下的船舶運價還是很強勁,需求不弱,運價日租金從4,800美元漲至6,000美元,這類型船舶慧洋目前有17艘,比重不低,可挹注慧洋營運。另外輕便型散裝船今年的運價相較去年也維持不錯水準,對於慧洋今年營運展望樂觀。

慧洋去年每股稅後純益逾8元,法人看好今年獲利將持續成長,但因股本膨脹,每股稅後純益應會落在7元至8元間。慧洋昨天日在興櫃收45.5元。

2010-06-28 慧洋董座藍俊昇:希望11月上市,2014散裝船規模目標100艘

黃淑惠
慧洋海運( 2637 )準備返台第一上市,今(28)日董事長藍俊昇表示,預計7月份正式送件申請海外第一上市的申請,希望今年11月就能正式上市;考量到未來市況,將持續擴充船隊,預計2014年散裝船的規模要達到100艘。

慧洋海運主要經營散裝船船舶長期或短期出租為主,目前船隊以輕便型、輕便極限型為主力船隊,此外,還有巴拿馬型、海岬型及多功能型、木材船、木屑船等,2008年總船舶規模為34艘成長到2009年52艘,預計今年年底要達到66艘,持續提升慧洋海運在全球小型船舶市場的競爭力。

慧洋海運資本額25億元,去年全年的營收為46.3億元,稅後純益為18.71億元,每股稅後純益為8.32元;法人預估,今年散裝船各船舶租金價格變化大,但是在新船加入下,還是有信心維持去年水準。

雖然近期散裝船市況變化較大,但是藍俊昇仍舊認為,全球對於環保及海洋安全問題愈來愈重視,對於船舶的進港年限及各項安全法規更為重視,未來年齡較大的小型老舊船舶勢必逐漸退出這個市場,慧洋海運看好長期市場的變化,積極搶攻這塊商機,維持船舶的競爭力,以現在慧洋所有的船舶年齡只有6歲多來看,在全球市場相當有競爭力。

同時考量到長遠的競爭力,慧洋未來船舶規模會以多角化經營為主,將持續擴充船隊,預計2013年散裝船的規模要達到100艘,其中,主力船舶還是在小型的船裝船,未來共分五種船舶進行擴建佈局,預計2010年的船舶數會達到66艘、2011年的船舶艘數為73艘、2012年81艘、2013年達到85艘,預計2014年能達到100艘。

藍俊昇也進一步指出,雖然今年以來散裝船市況變化很激烈,但是就近期1萬噸以下的小型散裝船的交投還是相當熱絡,去年慧洋1萬噸以下的船舶簽約日租金價格為4800美元,今年平均簽約日租金價格為6千美元,顯見小型散裝船的交投比大型船來的穩定。

在經營佈局的部份,小型散裝船還是以自營為主,租期都會以1年或是計程的為主;但是大型的散裝船,則是採取長租,而且是租借給優良的船商,如日本的日本郵船(NYK)或是三井商船(MOL)等,以收取穩定租金收入為目標。

此外,針對市場上最關心的上市時間表,藍俊昇也指出,目前已經送件到證交所進行預審,預計7月份價正式送件申請海外第一上市的申請,審核如順利,預計最快9月底前就有機會排入證交所董事會議程,如果順利通過上市審查準則,希望今年11月就能正式上市。

2010-02-18 慧洋海運 慧洋海運 藍俊昇 危機入市賺百億

二月八日,興櫃公司慧洋海運在北市復興南路上的總公司召開臨時股東會,討論現金增資案。會中,小股東質疑慧洋的公開資訊不夠透明,坐一旁的發言人才開口要答「一切合法」,主席就大聲說:「你惦惦(台語),我才是主席,沒叫你講話你不要講話。」小股東問景氣,主席則立刻回說:「這你不要問我,如果景氣好,你就會看到大街上很多人請歌舞團來跳大腿舞。」

問到公司獲利時,台上主席答得直爽:「按規定,我們不能講,不然有些人會找麻煩,但報紙寫說我們去年會賺八元,這樣你滿意了吧!」台下爆起熱烈的掌聲。這位台語發音,時而罵員工、時而用台灣俚語跟小股東對談,一臉被陽光曬得紅亮的主席,是難得現身的慧洋董事長藍俊昇。

出身澎湖 政治世家
散裝航運起家的慧洋海運,成立才十一年,獲利實力卻在同業間居冠,二○○七年每股盈餘一○.六元;二○○八年金融海嘯時,每股還賺五.三二元,去年自結每股盈餘,則是八.七元。這位航運界新兵原本沒沒無名,直到去年底興櫃、預計今年上市,才受到注目,連帶使法人圈口中「散裝航運界的張榮發」—藍俊昇,也以五十八億元身價進入「台灣五十富豪」,而且第一次進榜就排第二十五名,超越長榮集團總裁張榮發。

提起外界給的稱號,六十歲的藍俊昇八日接受本刊專訪時,二手一攤說:「我只會做這個啊!當然要做好,不然還能做什麼?」藍俊昇的「做」,一做就是三十五個年冬。藍俊昇出生於澎湖政治世家,父親藍丁貴擔任過澎湖第六、七屆議長;二哥藍俊逸為現任縣議會副議長;藍俊昇也當過六年的縣議員,但偏偏藍俊德對海洋的熱情,遠超過政治。

兄弟合資 船務代理
藍丁貴曾經營一艘貨輪,專門往來於台灣與馬公,藍俊昇和大哥藍俊德從小就跟在父親身邊學習,一九七八年,兄弟倆合資創立東連船務。「那時候很慘,貨品有狀況,偏偏船東不賠錢給貨主。」做代理的藍家兄弟反而拿十萬元賠貨主,因此打出信譽。後來二人買船成立東連海運,又遇上海難船沉了,「他們要倒了啦!」但兄弟倆向親友借錢,在業界唱衰中經營下去,並在三十年前成立四維航運,還順利上市。

藍家兄弟經營航運的能力,開始受到注意。一九九三年,藍俊昇在友人邀約下接掌負債累累的益航總經理。一年後,益航轉虧為盈,八年內,益航船隊從五艘擴增到十七艘,成為國際性的船公司。「因為我很懂得買船經營啊!」藍俊昇說。至於買船、鑑定二手船的眉角,他則說:「憑感覺,很難說明。」

善於鑑船 獨資創業
而這份對船的特殊感覺,並非所有船公司老闆都有。「一般散裝貨運業者因為本身沒有鑑船能力,所以都買新船,船界只有張榮發及藍俊昇懂船。」一位資深業界人士說。以一艘八千噸的散裝貨運船為例,若新船市值要八百萬美元,二手船的價格只要六百萬美元,成本較低,營運毛利較高。

十一年前,藍俊昇萌生退休念頭時,剛好朋友想賣二艘日本船,請他幫忙鑑定。藍俊昇一去鑑定,發現是好船,那股對船的熱情重新燃起,當下便決定成立慧洋海運。雖然重操舊業,但這回藍俊昇是獨資創業。創業第一年,他卯足了勁,一口氣買下十多艘的船,到今年一月底為止,營運中的船隊已增至五十艘、代管理三艘,船齡平均六~五年,今年將再交船十艘,未來三年將再交船十九艘。

散裝航運 景氣看好
算一算,二○一三年時,慧洋船隊將超過八十艘,擴充速度會不會太快了些?藍俊昇滔滔不絕地說:「全世界輕便船(載送原物料、噸數不大的船型)有二千五百七十 九艘,其中五四%的船齡超過二十年,預期這些舊船將被限制在落後地區航行,甚至被淘汰,因此輕便型船隻將出現供需失衡的情況。」而擁有三十艘輕便型船隊的 慧洋海運,將有機會。

「散裝航運今年的景氣會不錯,高價船就比較辛苦一點,所以如果能夠用實惠的價格買到好船,毛利至少有五到六成。」藍俊昇攤開報表邊指邊說:「你看,今年一月我們就賺了一百萬美元,去年我們營運中的船隊,除了一艘因為匯差、一艘是因為貨主跟代理行有爭議外,其他的船都賺錢。」

長子建議 公司上市
照理,持股逾七成的藍俊昇,默默做默默賺,根本不必上市。問起此事,他臉上立刻堆滿笑容,「我大兒子畢業的時候我問他:『要不要回來幫忙?』他說他想當科學家,要我把公司上市,才能吸引更多專業人才。」藍俊昇現年三十歲的長子藍凱文,在美國普林斯頓大學教數學,從小就是「數學天才」,沒上過補習班,數學卻一直跳級。「他是天資加上努力,他GRE考二千四百分,很高,但那是他花二個月的時間背一整本GRE的成果。」

霸氣的藍俊昇,不但聽從長子的建議,前年還回家鄉澎湖蓋起百世多麗飯店,「經營飯店真的很累,需要的人力多、本回收又慢。」「不過,終於有像樣的飯店可以對澎湖縣民交代。」也讓女兒藍心慧有歷練的機會。

藍家兄弟事業版圖

資料來源:公開資訊觀測站

註:藍丁貴育有3子2女,女兒藍美洲、藍美津。

2009/09/21 旺報 藍俊昇掌舵 慧洋大賺智慧財 全台最大散裝航運集團慧洋率先申請回台上市

已十多年未見新面孔投入的海運業,近來因慧洋海運回台上市,激起波濤浪花。8月31日才由元富證券推薦登錄興櫃,慧洋亮眼的獲利表現,已引起法人的青睞,董事長藍俊昇分享獲利祕訣:「景氣難測,太聰明和太會算計的人都不適合做這行。」

一家僅創立10年的船運公司,卻可以聯貸到57.4億台幣貸款(相當於公司2倍資本額)、旗下擁有全台規模最大的散裝航運船隊、並且也是首家以海外企業回台上市辦法在興櫃掛牌的海運台商,令人好奇,能拿下多項第一封號的慧洋海運,掌舵者究竟是何許人也?

散裝貨輪業的「張榮發」
想像中,散裝航運業的老闆應該是個性粗曠豪邁、身影穿梭在卸貨碼頭或是海上船艙,而慧洋海運董事長藍俊昇給人的初步印象卻是鋒芒內斂、謀定而後動,坐鎮在布滿雕塑畫作的辦公室內帷幄運籌、決戰千里,倒是入門處一張巨大的木刻泡茶桌,沉穩中盡顯主人豪氣及好客的一面。

目前擁有49艘大小船隻,3年後船隊可擴充到70艘規模的藍俊昇,堪稱散裝貨輪業的「張榮發」,連續兩年EPS達5元的獲利表現,讓行事一向低調的慧洋海運,甫在興櫃市場亮相就已光芒四射,除了在推薦券商——元富證券眼中為難得之寶外,亦吸引許多法人和金融機構的高度關注,亟欲探究它的成功之道。

慧洋是家年輕公司,但董事長藍俊昇在海運業界已經闖蕩了30多年,海運界的老字號四維航是他和哥哥,在30年前一起創辦的企業。1993年,藍俊昇在朋友的力邀下出任益航總經理,8年內將益航轉虧為盈,船隊從5艘船擴增到17艘船,成為國際性的船公司,經營船運生意的手腕有目共睹。

從不景氣中創業
就在藍俊昇50歲倦勤離開益航並打算退休之際,剛好遇到1999年全球船運業最不景氣的時候,當時有兩艘(船齡)2年的日本船乏人問津,賣家及銀行紛紛找他接手經營,因而再度開啟了他的創業之路。

「剛開始我只接了其中一艘6600噸的船,船齡其實才1年多,是非常好的船,卻沒人要,」看在藍俊昇眼裡覺得相當可惜。憑藉多年的經驗,藍俊昇認為景氣最差的時候,往往就是危機入市的時刻,於是本來要退休的他,接了第一艘船後,又陸續用低於市價的價格買到不少質優的船。例如,當時一艘8000噸的船市值達800萬美元,只要花600萬美元就能買到。

講信用、重承諾
在藍俊昇的「獨具慧眼」下,創辦1年多的慧洋,船隊規模從1艘變成10多艘,他的退休規劃也因此無限期地往後延,航運業的權威雜誌《貿易風》(Trade Wind)2000年底撰文報導慧洋以黑馬姿態凌駕同業的表現時,還語帶幽默地形容藍俊昇:「這算哪門子的退休?」

藍俊昇表示,這一路可以在航運業成功經營,最重要的條件是信用好、確實履行承諾,及懂得船隻維護與經營。處女座、深信「魔鬼藏在細節裡」的藍俊昇,不僅行事果斷、且注重很多小細節,尤其是對專業技術的堅持,讓他在這個行業累積相當口碑。幾乎與他有過生意往來的人,後來都成為了好朋友,但彼此之間又不會因為友誼而失了商場上的準則,他的手腕與智慧,可見一斑。

擁有高素質人力團隊
像慧洋的日本董事福井正幸,在業界有35年的資歷,擁有留美學歷,能說一口流利英文,是藍俊昇年輕時結識的購船仲介,慧洋創業時被延攬成為公司董事。至於慧洋總經理鄭俊聲,也是藍俊昇透過朋友介紹、擁有豐富航運業經驗的專業將才。就這樣,慧洋的三人創業團隊成形,一路並肩合作至今。

歷經10年發展,慧洋已經擴充到百人規模,仍是個充滿戰鬥力的年輕公司,員工的年齡層多在40歲以內,大都具有國際觀且高學歷,例如如董事長特助薛亦駿,就是台大經濟系及柏克萊大學雙碩士學位的高材生。

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